為什麼說「天下沒有免費的午餐」？

「股民朋友們可能在股市投資裡面虧了不少錢，甚至只剩下一半的錢了。如果想要回本需要翻一倍，而在股市裡翻一倍是很困難的。這時候需要善於利用資金將槓桿放大，如果達到50倍槓桿，只需要上漲2%即可翻一倍！」

聽到這裡，甚至聽到白銀這個詞，可能很多聽眾已經厭煩地將台轉走。如果對證券和期貨有所了解的投資者，會知道這樣的高槓桿實際上下跌2%時本金就會變為0，這樣的只吹噓收益而絲毫不提及風險的無節操行為對於某些特定群體來說，會達到一個「這是免費午餐！」的效果，接下來的事情可想而知。

因而「免費午餐」通常也是騙局，尤其是出現在大眾媒體上的時候。通常來說接受過一些投資教育，或者是有實際投資經驗的人會知道收益和風險是對等，天下沒有免費的午餐。

那麼「免費午餐」是否真的不存在呢？

存在的。但是普通人要吃到免費午餐條件極為苛刻，我自己歸納如下：

（1）免費午餐的存在時間極為短暫，可能會出現走路撿到錢的情況，但是如果不去理睬它，很快會被其他人撿走；

（2）免費午餐發生的概率很低，可能四五年會撿到一張10元，但是如果不是專業撿破爛，不會天天撿到錢；

（3）免費午餐存在的信息只被很少人知道，假設某個自動售貨機經常會有1元硬幣掉出來，而這件事情又被眾而周知的時候，蜂擁而來的撿錢大軍會讓再次撿到錢的概率大大降低。

（4）免費午餐不需要大量的精力和金錢投入，也就是不能有很高的門檻，通俗地說，就是普通人也能吃到的免費午餐。比如有些人會在外國運入的廢舊汽車裡面找硬幣賺錢，這是他們的主要工作之一，要付出不少的精力成本。也有不少機構投資者進行高頻交易尋找資產定價中的缺陷並從中牟利，高頻交易專線和自動交易系統的投入也是一般人難以接受的。

所以，可以看到免費午餐不是那麼容易吃到的！回到開頭的那個例子，顯而易見這樣的低級廣告絕非免費午餐。但是某些手法包裝後，即便大家知道風險和回報相等，也未必能分辨出來。例如：

（1）惡意隱藏風險或未能識別此前從未出現過的風險，片面追求高收益。例如某些不規範的P2P理財等，「高達12%的回報率！」這樣的宣傳讓一部分人投了上百萬元在內，最後血本無歸。大家只看到了借款人可能有風險，但是沒想到平台本身的風險也很高，兩個風險加起來考量的話，這點收益完全划不來。舉個專業點的栗子的話，例如對沖資產中的對手方風險問題，再或者說，次貸債券及其衍生產品。

（2）看起來收益很高的東西，實際上得到概率很低。比如最近的打新股，我粗略測算了一下，必中一簽所需要的資金量存餘額寶凍結的時間中產生的收益和新股中一簽的收益差得不是太多，如果再考慮到申購市值帶來的風險或買賣導致的手續費，實際上風險和成本還是不小的，資本市場立刻把新股的偏低定價糾正了過來。至於普通中小股民去打新，在這樣的中籤率下無疑是買彩票。

（3）需要很高隱含風險，甚至是法律風險的信息帶來的收益，說成是免費午餐。特色裡面很多很多，不想作死說太細。

（4）無視門檻說是免費午餐。如果你是國家元首出席他國宴請，大概不會需要你掏錢，但是這不是免費午餐。另外，如果是絕大多數人都可以輕而易舉獲得而不需要付出什麼成本的東西也不算免費午餐，例如呼吸空氣、曬太陽等（請不要吐槽我國）。

所以，有的「免費午餐」想吃也吃不到，有的「免費午餐」吃了只是上個當賠點錢，有的「免費午餐」誤食之後會帶來牢獄之災。讀者們但凡看到看起來像是「免費午餐」的東西，都應該想想這些所謂的免費午餐是否滿足上面的條件，也能排除偽裝成免費午餐的毒餌的可能性？

假如你能很確信自己發現了一個免費午餐的機會，那麼記住免費午餐特徵第三條，不要讓其他人知道！否則這個方法很快就會被模仿者弄得失效了。假如你有個雙色球的策略你相信它是對的，那麼其他人知道的話會模仿相同的策略，假設確實有效，那麼這個方法會很快讓所有人都知道，而所有人都中獎的情況是所有人僅僅分回每注少於2元，這個方法就失效了。

所以，公開宣揚自己有某種必定賺錢策略的人，要麼是不懷好意，要麼是他自己都沒發現他的方法是錯誤的，仍然有未考慮到的風險。

最後，嚴重鄙視這些無節操的白銀交易平台，你們壞了我路上聽廣播的好心情。