中外證券買方和賣方分析師的工作內容都有哪些？是否有區別？

02-02

來源於這個問題：中外證券賣方分析師在發布股票分析報告時，對於發布的時機選擇是否有講究？
感覺很多人對於買方和賣方分析師的工作內容不甚了解，遂有一問。
買方和賣方分析師的工作除了寫股票分析報告之外，還有沒有其他的工作內容，都是怎樣的？

中外的分析師是否工作內容上有所差別呢？
還望中國和外國的分析師知友前來回答，也可以不用著重說區別，只需說說自己的工作內容即可。

買方，所以看賣方會不太准。不過也算是有一點點了解。

以下內容主要適用於香港/港股。

分析師首先要做的事情肯定就是寫報告了。

如果一家公司最近業績不錯市場追捧，分析師就要跟進調查該公司的情況，並發出」首次覆蓋「的大報告。一般這種大報告少則二三十多則上百頁，其中會比較詳細解釋公司的運營模式，核心競爭力，對手，政府政策，等等。

對於已經開始研究的公司，賣方分析師會定期跟蹤。首先，大多數港股公司一個季度會發一次業績報告，分析師會在業績公布之後寫報告告訴投資者該公司上一階段的表現；如果有必要的話也會更新一下目標價。

其次，如果行業最近變化比較多，特別是一些突發消息，比如資產注入啊重組啊之類的，分析師也會在消息公布之後儘可能最快地將消息匯總，加以分析，然後寫報告發給客戶。

再其次，即使最近沒有什麼新聞，很多投行的分析師也會定期發一些新聞匯總給客戶。一般最少一周做一次，好一點的可能就是一天做一次。新聞的來源可以五花八門，財經網站，彭博，投行自己的一些資料庫，甚至於微博等等。

最後，大的投行的分析師在自己覆蓋的行業每半年或者一年的業績出來之前的一個月左右會做一個行業層面的大報告，其中會花不少篇幅介紹這個行業這半年的變化；如果這個行業最近有一個兩個比較大的熱點，那麼會集中火力在這幾個熱點上進行分析，包括消息的總結和分析也包括用模型對可能產生的影響進行量化。這種大報告也會很長。

分析師工作的第二個方面是幫助上市公司和機構投資者之間有良好的溝通。畢竟機構投資者了解公司了，和公司的投資者關係聊得開心了，才會想到投資這家公司。我們一般用」corporate access「統一稱呼這一類活動。

對於一些大機構客戶，如果他們想提出來見一見公司的管理層，分析師會幫助他們聯繫公司管理層並安排會面（小的基金很多情況下沒有這樣的福利）。

此外，上市公司公布半年報或者全年報之後，投行分析師也會聯繫這些公司的管理層，組織所謂」業績後投資者見面會「。

除此之外大的投行會每年舉辦幾次大型的XX行業峰會XX投資年會之類的，邀請一大批上市公司代表在香港或者新加坡集中和投資者見面。聯繫上市公司代表的工作自己的理解也是投行分析師在做。

最後投行分析師也會定期組織上市公司調研活動，這些也主要是由投行分析師聯繫上市公司，邀請機構投資者實地考察公司的運營情況。

最最後，據我所知有時候如果投資者想找行業的專家聊一聊天，投行分析師有時候有條件安排的話也會給他們安排這類的見面。

分析師工作的第三個方面就是回答機構投資者的各種問題。比如分析師把報告發出來了，那麼投資者看完之後可能有些地方不太明白，需要諮詢；或者有時候看了以後很感興趣，想了解更多其他方面的信息。分析師也要解答投資者的這些問題。有的時候客戶會直接發郵件要分析師的模型，或者有時候客戶會把他們的初步模型發過來讓分析師看看怎麼改進怎麼調整，這些分析師也要給予幫助。這種要求據我的了解是越是大行這種要求越多；小投行小券商這方面需求就少很多。

分析師的工作應該還有很大一部分是和他們所在公司的投行業務有一定聯繫的。但是這一點我非常不了解，就不評論了。貌似也是很大一部分工作。

最後除了幫助投資者會見上市公司代表以外，分析師有時候為了更好宣傳自己覆蓋的股票，會自己滿世界到處飛會見各地的投資者。特別是對於那些人在歐美心繫港股的投資者，分析師經常需要拜訪他們並且向他們推銷自己看好的股票。

自己了解的大概是這麼多。因為自己是買方狗不是賣方分析師，所以可能有相當的遺漏或者偏差。歡迎拍磚和摺疊。

PS其實這樣看來賣方分析師很多時間並不是花在寫報告搞自己的調研，反而是很多時間花在服務投資者上面了。這的確是賣方的一個比較明顯的特點。這一點中外都一樣，沒有太大分別。畢竟好的研究到最後還是為了能夠讓所在的券商或者投行的銷售交易部門有傭金可以賺，所以服務投資者也是非常重要的一個方面嘛。其實大多數研究報告本身是免費的。

總的來說賣方分析師是為買方分析師服務的。在國內股票行業里，所謂的賣方分析師在大多數時間是指各個證券公司研究所里的研究員，他們靠賣消息吃飯，而買方分析師，是靠從股市裡賺錢吃飯的。雖然都是分析師，但是差別還挺大的，像我們買方的分析師，其實是有點看不起賣方分析師的，因為賣方分析師經常滿嘴跑火車，因為他們基本不用為自己的言論負責任。剛工作的時候，辦公室里的老大哥經常給我講，要聽賣方分析師的話，早就褲子都賠光了。但是因為這些賣方分析師更專業於某個專業領域，所以消息還是比較靈通的，比如去年稀土治理活動開始前很久，各大有色研究團隊就放出了消息。還比如有的厲害的賣方可以搞到很具體的生產數據，對我們的分析起到很重要的參考作用。

謝謝邀請，先寫兩句回頭再認真補充。

只了解國外投行的賣方，國內和買方不了解，不敢亂說。

簡單來說，包括營銷（Marketing），回答客戶問題，寫報告，關注行業動態、分析數據這三四個方面。

中國分析師除了寫報告做研究之餘還要忙打探內幕消息，和上市公司勾兌，和客戶一起搞股票。

在我自己yy中國外分析師的工作可能會純粹一些吧。

畢竟中國上市公司的股價在定期報告出來之前早就漲上去了，國外起碼還是在定期報告出來之後股價才暴漲的。