Quant 們對於「次貸危機」都有哪些印象深刻的事情？

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特別是在2007 年下半年，在金融危機的前夕發生過好幾次量化交易基金的收益暴跌。
不知道有沒有經歷過當時情況的 quant 們來說說自己當時的反應是什麼？後來都有哪些認識？

危機之前，公司里的半個quant組在做credit models, 其中四分之三的在搞credit exotics and hybrids, 比如CDO Squared, ABS CDO等的pricing和risk management.那時quant不熟悉各種copula都不好意思出來混，成天的hot seminar topic都是圍繞各種各樣的credit top-down, bottom-up models, thinning processes, AJD with application to CDO squared pricing...

危機後大家談CDO色變, 不要說CDO squared,各種securitized products的book size 都日趨萎縮，credit quant只關心flow products，昔日的各種fancy的CDO/CDO^n 的模型及代碼和它們服務的對象一樣成了被束之高閣的古舊品，下場不如博物館的老古董，連賤賣都沒人要，令人不勝唏噓。可惜了...

當時做structure的，不是quant，不過很要好的一個朋友是quant。突然接到他電話，讓我幫他拿些東西送到樓下，他見完HR收拾東西後出門才想起來忘了一些。他早上來時的外套還放在椅子上。

如果問題正文指的是2008年8月發生的，很多量化基金一起虧損的事件，那麼標題錯了。這事兒稱為quant fund meltdown，和次貸似乎沒有直接的關係。很多量化基金的策略相似度太高，以至於有人大幅清倉時，連帶大家虧損，引起連鎖反應。始作俑者，有傳說是高盛的global alpha，不知真假。有程序員們開始半開玩笑地打聽矽谷的待遇。。。好像是到8月10日，虧損結束，多數受影響基金開始大幅盈利，直至年終。也聽到有基金倒在了這一周的爆虧中。如果沒記錯，當月Andrew Lo發了篇文章談論此事，主流媒體才開始報道。

根源在於低估了基礎資產的同質性、迷信會計準則和風險佔用指標。這幾點出問題之後，你用再牛逼的模型也是白搭。方法永遠沒有邏輯重要。

雷曼之後對於違約風險更謹慎了, counterparty credit risk從原來的spread sheet 變化成proper Monte Carlo 和各種scenario 包括stress testing. 後來basil 3 各種regulation 煽風點火把Cva Dva fva 等各種va強制執行。

美股07年8月6號到8月8號的K線圖上是看不出會大虧的

買本Andrew Lo的書看第10章

10 定量型基金在2007年8月遭遇了什麼？／288