投資股票前，你必須明白的三個點

1、踩周期

巴菲特的價值投資，是很多人心裡的投資聖經。

當然回頭去看，巴菲特連續40多年平均年化25%的收益，是價值投資理念本身最好的成果。

從關注股票價值，回歸到股票背後公司的價值，在合適的價格的時候買入，長期持有，享受公司發展的福利，是價值投資的核心。

但是價值投資一定適合所有的人嘛？不一定。

因為我們要考慮到另外一個概念：周期。

就拿騰訊的股票來說，現在400左右，這是2014年4月開始慢慢長起來的，那麼2014年4月到現在買入就是賺的。

但是2014年3月份的一天，騰訊從600直降70%，掉到了100，如果你很早就看好了騰訊，然後在2014年3月以前那個大牛市買入，那麼到現在還是虧的，除非你在等3年，超過600。

假如你等了10年，買入的時候600，最後漲到了1000，那麼年華平均起來也就8%不到，遠低於騰訊本身的發展。

這就是市場的大周期，從大牛市，到大熊市，在到大牛市，，經濟周期總是在不斷的上演。

所以，價值投資的重點是，你的資金背後的時間，是否能夠誇周期？

周期分大的經濟周期，還有動量交易周期。

經濟周期不用解釋，每幾十年總有那麼一波，動量交易周期是公司的基本面基本不變的情況下，因為資本的運作而產生的周期。

動量交易周期也有長短，短線動量交易周期甚至於幾周時間，比如中國A股，不像歐美股市，在裡面玩的都是大機構為主，中國A股主流玩家是散戶，所以中國股市的交易頻次是美國的好幾十倍，自然而然中國股市的動量交易周期就會變得很短。

如果單獨到一家公司你拉開了看，總有那麼多的波浪線，每一個峰谷都代表了一個動量交易周期。

所以價值投資，最重要的是金錢背後的時間力量，是選擇踩周期，還是跨周期？

2、選公司

價值投資最重要的一件事就是選公司，選擇一家有價值的公司的時候，你要把自己想像成一個投資人，手裡辛辛苦苦拽著積攢下來的錢，交給別人去做生意，自然而然要弄懂，對方做什麼行業，怎麼賺錢，還能賺多久的錢？

上一篇從一個公司的發展周期（初創、成長、成年、老年）的角度寫了如何判斷一家公司的股票是否值得買？主要是從公司的基本面數據來判斷。

但是我們又是如何判斷一家公司現在處於什麼階段，未來是否有能力走向下一個階段呢？

很多人會覺得大公司就是好公司，像騰訊、阿里等等，但是幾十年前大家覺得中移動、工商銀行也是好公司。我們投資公司說到底投的還是未來，現在的大公司未必未來是大公司，有好的增長的才是好公司。

而且有了好的增長還不夠，你還得明白為什麼增長，是因為公司內部的原因，口碑好，用戶粘性好，像騰訊、茅台這樣的增長？還是因為外部的原因，通過燒錢、政策、市場變化帶來的增長呢？

消費領域的公司，看復購率和口碑是一個非常好的辦法，比如巴菲特看到身邊的家人都用蘋果的時候，他也買了蘋果的股票。

但是工業領域，復購率和口碑你根本了解不到，這時候這家公司在產業鏈中的位置就非常重要了，在上下游的合作夥伴中是否是核心的環節？

很多價值投資培訓班裡面，會有專門的公司護城河分析，公司商業模式分析，護城河有哪些，牢固與否？商業模式可認證與否？這些都是判斷的標準。

當然除開這些以外，還有像滴滴、快的、摩拜、OFO這樣的不斷的打仗、擴張的公司，贏得數據和業績。

這樣的公司搶佔的份額，就是增長的原因，不過我們得思考，他搶佔了誰的市場？是從國有企業，壟斷的產業中呢？還是跨領域的降維打擊呢？

最後當然還得看團隊，我們買股票是買公司的未來，而現在拿著好牌爛牌，未來是輸是贏，還是要看出牌人的。

經過這麼多維度的判斷，是不是發現，要真正的搞清楚一家公司怎麼樣，不僅需要了解市場，還得了解行業，還得了解公司運營，還得會識人。

正是因為維度這麼多，巴菲特才會克制自己不去投自己看不懂的行業呀。

3、避開坑

剛接觸股市的時候，總覺得A股都是坑，都是拿著鐮刀的莊家，遠不如美股港股來的安全。

直到看到了騰訊的股票從600到100，只花了一天。

突然發現，其實A股才是保護我們散戶的大好人呀，一方面設置10%的上限，另一方面還不允許T+0，另另一方面，在A股，是不允許垃圾股退市的，那些垃圾股沒準遇到一個想要借殼上市的新公司，沒準就逆襲了。

這三條保護機制讓我們散戶，不止於跳樓。

另外就是，A股的入市機制，是3000萬利潤起步哈，多多少少進來的公司不會太爛。

至於我們常說的專門有莊家操控這事兒，只要想想15年股災的時候，國家拿了2萬億救市都沒能把市場拖住，更不用說幾個莊家了。

至於操作一兩隻股票，3000多支股票裡面，有價值、盤子大的股票操作是非常困難的，所以電視劇中分分鐘操控的事兒幾乎不可能發生。

至於質量差了做個局，專門割草，算是一種短期量化內的博弈吧。

最大的一個A股的坑，就是我們常說的內幕消息了。

蛋殼幾年前也進過坑，被所謂的大機構內部人士收了500塊，然後他們用群發模式，每天篩選幾隻股票分別發給一部分人，然後把賭對了的積蓄髮不同的股票，在把賭對的人發一次隨機股票，最後篩選出來的人因為三次都對，絕對忠心耿耿，然後開始收會員費，然後。。。

而其他的內幕消息，什麼什麼收購，什麼什麼轉型，什麼什麼，，，都是二手三手四手了，背後都是利益集團。

真正的公司一手信息來源都在證監會的官方渠道裡面，在那些公告裡面。況且，市場對於信息的反應是無比迅速的，北大經濟學薛兆豐老師講過一個故事，美國股市關於信息的反應的，美國東部時間公布消息的剎那，西部的紐交所股價反應竟然是微妙級別的。

市場這隻無形的大手，早就把這個消息給消化掉了，哪還等到你聽到，然後去購買呀？

而且這個內幕消息，我們還得避開那些利益集團的坑，人家嘴裡喊著口號說我要增加投資，我要開啟新渠道，我要投資多少到研發，你就傻傻的信了，季度報表一看，還是一樣的配方，一樣的菜湯。

和內幕消息一樣讓人興奮的，就是利好消息，不過利好是否真的利好，我們信息要有一個判斷，比如國家的一個訂單，對於體量小的公司來說沒準可能業績爆發，但是對於像中鐵集團這樣的公司來說，一本身就拿著一國的資源，在大的政策扶持也沒啥好高興的。

價值投資，是一件要不斷學習，不斷判斷，不斷嘗試的事兒。

除非你投資的是大周期，是我們國家的未來，我們人類的未來~~~我們必須得信不是嘛~