3558是翻番股嗎？

真是賭性難改，前面錯過短期翻番股3652，總想扳回來，近期搞了兩個短期投機股，6095還前途未卜，後面又想搞3558。簡單地說，這夥計是稿鞋子的電商，但電商現在稿的人這麼多，新進入者多半是要死掉的，它有啥空間與能力？

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它目前最大的噱頭是說，可以把固定成本的10%降下來，直接歸到利潤率上去(12%)，那它依據是啥？

2018年2月期_第2四半期決算説明會資料[PDF/934KB]

2018年2月期_第2四半期DATA SHEET[Excel/25KB]

據說它的模式是鞋子可以退的，這倒是一個電商難解決的問題，就是鞋子一定要試的，但電商一般只能看沒法試，如果可以放心無代價地試，倒也解決部分電商的難點。

近期兩個月的電商銷售據說有明顯改善，經手額與銷售額度不是同口徑，銷售額從報表上看，大致相當於毛利，下圖可以看出至少到２季度，這個電商經手額上升並不明顯。

但1011月連著兩個公告，給人感覺轉機來了。

【11月速報】引き続き、過去最高のEC受注高を記録！昨対比2倍の利益計畫に向けて順調に推移[PDF/632KB]

【10月速報】過去最高となるEC受注高を記録！ 営業利益も単月で上期（半年）を上回る水準へ[PDF/542KB]

它說連著兩個月，受注近10億日元。受注是GMV概念且是退貨前。我們看歷史數據：

可以看到二季度月均是2248/3=7.48億元，那麼三季度最後兩個月1011月近10億是上升的，那麼季節性因素呢？上年三季度較二季度上升27.8%，這麼算，其實11月的9.78/7.48=1.30，也只是上升30%，似乎只是季度性因素的影響，當然，較上年同期，如果三季度28~30億元的話，同比上升33%還是較為可觀的。

但11月公告中有一句話，值得注意：即年度3.96億營業利益的計劃已經完成65～70%，要知道，半年度才完成0.62億元，那三季度是完成了（3.96*0.65-0.62)=1,95億元，這是相當驚人的，即使是考慮季節性因素（我也不知道去年同期是否如此，去年全年營業利潤1.93億元，但上半年0.73，下半年應該是1.2），現在是三個月相當於去年全年，到底發生什麼事了？

更正一下，11月公告里，它說的口徑不同，特別經費前營業利潤半年度進度率34%，三季度累計進步率是65～70%，這樣第三季度完成全年31～36%，相當於3.96×31%=1.22億元，相當於去年整個下半年，或今年整個上半年，這樣說來，三季度還是有明顯業績提升的，就不知道這是一次性的，還是持續的方向。

雖然去年同期業績未披露，但去年年報材料有一張圖大致可以看出去年基本月度是平穩定的，沒有跳躍

平成29年2月期 決算説明會資料

看上去他們在實施一個利用自有+外部商鋪庫存的計劃，這樣能降低固定成本嗎？難道這就是成功的秘方？

成長可能性に関する説明資料

2017--12--10

一季度報告中有一些信息有價值。

2018年2月期_第1四半期決算説明會資料

2017--12--15

走得漂亮，加油！

2018--01--13

三季報出來，盤後下跌，但初步看，公司業績與預期基本一致，當然也沒人知道，市場前期預期的是什麼，我預期的是經營利潤增加122，事實上是140.

2018年2月期 第3四半期決算説明會資料[PDF/1,236KB]www.locondo.co.jp

2018年2月期 第3四半期DATA SHEET[Excel/26KB]www.locondo.co.jp

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