監管鐵拳！1000餘家P2P被宣布出局 | 金融高管會

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在嚴監管背景下，網貸行業發生了巨大調整，大額標的平台陸續停業轉型，近千家平台退出。不過，在前期野蠻增長的背景下，網貸行業仍有不少存量風險，比如一些犯罪分子假借迎合國家政策，打著「經濟新業態」「金融創新」等幌子，新型犯罪層出不窮，一些互聯網金融平台假借區塊鏈、比特幣、ICO等新型概念行詐騙之實的趨勢值得關注。

距離銀監會等四部門聯合頒發的《網路借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》出台，已有一年多時間。記者近期調研了解到，在嚴監管背景下，網貸行業發生了巨大調整，大額標的平台陸續停業轉型，近千家平台退出。不過，在前期野蠻增長的背景下，網貸行業仍有不少存量風險，比如一些犯罪分子假借迎合國家政策，打著「經濟新業態」「金融創新」等幌子，新型犯罪層出不窮，一些互聯網金融平台假借區塊鏈、比特幣、ICO等新型概念行詐騙之實的趨勢值得關注。

業界人士建議，進一步細化網貸行業監管規則，同時減少區域監管差異、降低可能產生的監管套利，探索完善網貸徵信體系等配套基礎設施，促進行業的健康穩定發展。

網貸行業大浪淘沙，近千家平台退出

一年來，監管政策逐步落地、細化、趨緊，網貸行業也告別了發展初期的「野蠻生長」態勢，進入深度調整期。統計數據顯示，去年8月監管政策出台以來，有近千家P2P平台退出了網貸行業。

在位於深圳福田區的一家咖啡館，記者見到了王力（化名），他曾經創立了一家網貸第三方平台，但由於行業下行趨勢明顯、商業模式不清晰，近期正式關停結業。

身穿休閑服的王力，神情有些落寞，遠沒有一年前的意氣風發。彼時，他剛剛拿到風險投資，公司估值達到數千萬元。「隨著監管加強，網貸行業進入『大浪淘沙』時代，很多平台、第三方機構可能會退出，未來也許只會剩下幾十家機構。」王力說。

網貸作為互聯網金融業態的重要組成部分，在近幾年行業規模迅速擴張的同時，業務創新偏離軌道，風險亂象時有發生。更值得關注的是，網貸行業問題機構不斷累積，這些問題機構部分受資本實力及自身經營管理能力限制，當借貸大量違約、經營難以為繼時，出現「捲款」、「跑路」等情況，部分機構銷售不同形式的投資產品，規避相關金融產品的認購門檻及投資者適當性要求，在逃避監管的同時，加劇風險傳播，部分機構甚至通過假標、資金池和高收益等手段，進行自融、龐氏騙局，觸碰非法集資底線。

2016年被稱為網貸行業的「監管元年」。針對行業發展出現的問題，2016年8月，銀監會等四部門出台監管辦法，確立了網貸行業「小額、分散、普惠」的發展方向。明確了P2P網貸是專門經營網貸業務的金融信息服務中介而非信用中介，因此不得吸收公眾存款、歸集資金設立資金池、不得自身為出借人提供任何形式的擔保等；規定了P2P網貸平台的具體監管機構為銀監會、工信部、公安部、國家互聯網信息辦公室和地方金融監督部門；規定對客戶資金和網貸機構自身資金實行分賬管理，由銀行業金融機構對客戶資金實行第三方存管。對P2P網貸行業實行依法、適度、分類、協同和創新監管，既滿足了行業創新的要求，也改變了基本無規則約束的行業現狀。

該網路借貸監管辦法，對借款上限、資金存管、備案登記等方面提出要求，並設立了12個月的過渡期。同時，對行業定下兩條紅線：同一自然人在同一網貸平台的借款餘額上限不超過20萬元；同一法人或其他組織在同一網貸平台的借款餘額不超過100萬元。

此後，按照監管辦法精神，各地結合自身實際，逐步細化網貸監管細則。據不完全統計，在過去的一年時間裡，各級政府部門及行業協會累計發布有關P2P的各項監管政策超過50份，從「資金存管指引」「備案管理指引」到「催收規範」等不一而足。

一方面是監管加強促使部分平台退出，一方面一些平台選擇「主動清盤」。近期，業內累計交易量排名前列的紅嶺創投，宣布3年內清盤網貸業務，引起廣泛關注。紅嶺創投董事長周世平表示，退出的主要原因是「不掙錢」。「成立8年來，平台上的累計交易量達到2800多億元，為投資者帶來60多億元的收益，但平台不僅沒賺錢，甚至還虧錢。」周世平說，「做網貸的運營成本、墊付成本都很高。」

在網貸行業，紅嶺創投曾是較為激進的「大單模式」的代表平台。動輒數千萬元、甚至上億元的網貸產品，在吸引投資者入場的同時，也帶來了一定風險。2014年，廣州多家大中型紙張貿易商出現壞賬，涉及紅嶺創投借款本金總額1億元。為了維護投資者利益，紅嶺創投兜底1億元為到期借款墊付。

「大單」網貸產品出現風險後是否墊付，不少平檯面臨兩難困境。一方面，按照投資風險自擔的原則，平台並沒有墊付義務，但這樣可能損失平台口碑、導致投資人「撤離」；另一方面，墊付可能會贏得投資人信任，但平台屢屢大額資金墊付則可能「掙不到錢」。

行業亂象猶存，化解風險尚需時日

隨著互聯網金融風險專項整治工作的不斷深入，過去一年來網貸非法集資案件增速不斷回落，整體風險水平逐步下降。但專家提醒，在前期野蠻增長的背景下，網貸行業仍有不少存量風險，風險化解尚需時日。

一是網貸非法集資手法不斷翻新，投資者辨識難度、監管打擊難度大。一些犯罪分子假借迎合國家政策，打著「經濟新業態」「金融創新」等幌子，新型犯罪層出不窮、噱頭新穎、迷惑性強。不少法律界人士認為，近年來隨著金融科技的不斷發展，一些互聯網金融平台假借區塊鏈、比特幣、ICO等新型概念行詐騙之實的趨勢值得關注。

二是部分平台藉助協會、廣告商等背書增信，誇大甚至虛假宣傳。如8月杭州一家成立了9年的「老牌」網貸平台「妙資金融」出現風險事件，這家平台為首批中國互聯網金融協會會員之一，目前公安機關已對該公司涉嫌非法吸收公眾存款案進行立案偵查。

據了解，還有一些不法企業為顯示「實力」，租用高檔寫字樓辦公，讓投資者知曉的業務宣傳活動從公開化、半公開化向「地下」活動轉移，利用親戚、朋友相互間的信用進行傳遞、擴散，模糊「特定對象」與「非特定對象」的法律界限。

三是部分網貸平台的風控能力不容樂觀。金融的核心是風險，網貸平颱風控管理水平的高低，直接決定著平台能否生存、能否發展壯大、能否持續盈利，也決定著用戶投資的資金到期能否收回本金和利息。科技與風控是小額信貸、普惠金融的關鍵，也是網貸平台「大浪淘沙」的決勝點，但目前來看不少平台的科技金融實力仍顯薄弱，運營成本較高。

行業「整合出清」，平台加速轉型升級

隨著監管規則的不斷完善，網貸行業的經營日漸規範，不少平台開始轉向供應鏈金融、消費金融等垂直領域，行業收益率日趨理性，展現出普惠金融重要組成部分的發展潛力。

行業「整合出清」，平台合規經營步伐加快。在深圳，經過不斷溝通準備，網貸平台投哪網上線了廣發銀行的資金存管，目前運轉正常。按照網貸監管暫行辦法「資金存管」「備案管理」等規定，不少平台正在加緊合規進程。

平台轉型趨勢明顯，推進普惠金融發展。「經過一段時間的風險整治，很多不合規的P2P平台已主動撤出或自我糾錯。」中央財經大學金融法研究所所長黃震認為。「我們結合小微企業發展現狀，目前推出了供應鏈金融『訂單貸』等產品，借款期限2-35天，借款金額100萬元以內，利率低至10%，符合小微企業『短、小、平、急』的融資需求，目前這一產品累計交易量達到1.7億元。」廣州e貸總裁方頌說。

近期，不少平台開始向監管要求靠攏，標的限額達標率不斷提高，向小額、分散的消費金融、信用貸、車貸等垂直領域轉型。一些平台仍然在開展P2P網貸業務，但業務重心開始轉移，如人人貸、積木盒子等平台，選擇拓展基金、私募、資管等理財業務，P2P網貸業務成為其眾多業務之一。

行業收益率日漸回歸理性，參考性不斷提升。隨著互聯網金融風險專項整治的全面啟動，部分小微型網貸平台逐步退出，而信譽良好、資金雄厚的大型網貸平台更受客戶認可，其貸款收益率相對較低，在一定程度上引導整個網貸行業的平均收益率下降。據不完全統計，2017年8月，網貸行業綜合收益率為9.49%，收益率不斷企穩。

你我貸創始人嚴定貴表示，「隨著網貸行業規範度不斷上升，網貸利率與基準利率因為資金的跨市場流動而產生更緊密的關聯，加強對網貸利率走勢和變化特徵的關注，有助於監管部門參考、判斷宏觀經濟的變化趨勢。」

細化行業監管規則，減少監管套利空間

在目前持續推進互聯網金融風險專項整治行動的同時，不少業界人士建議，進一步細化網貸行業監管規則，同時減少區域監管差異、降低可能產生的監管套利，探索完善網貸徵信體系等配套基礎設施，促進行業的健康穩定發展。

微眾銀行行長李南青認為，小額信貸、普惠金融潛力巨大，但關鍵點還是在於風控和科技。藉助大數據等科技手段，挖掘信息、搭建技術平台和模型演算法，微眾銀行目前註冊客戶已達2749萬人，總資產666億元，貸款餘額981億元。

談及網貸行業發展趨勢，中國人民銀行參事盛松成認為，網貸行業將經歷一個大浪淘沙的過程，大部分網貸平檯面臨發展轉型壓力。未來網貸平台的核心競爭力將體現在資產的篩選與甄別、風險的管理與控制方面，只有具備較強風控能力，並真正與實體經濟（主要是小微經營、個人消費等）融資需求相結合的網貸平台才能獲得可持續發展。網貸平台自身也將做強做大，將發展出一批專業化平台（如專做小額消費貸款的平台）和一批全能型平台。平台將更加註重資金運用端的風險防控。

記者 孫飛 吳燕婷 王淑娟 經濟參考報