中國家庭超50%在做「自殺式」資產配置嗎？

一大早起床打開手機，一個顯著標題映入眼帘：中國家庭在做「自殺式」資產配置！到底怎麼回事呢？一組數據：近日，中國家庭金融財富調查（CHFS）和美國消費者金融調查（SCF）數據顯示，中國家庭的房產在總資產中佔比高達69%，美國僅為36%。這是一個很可怕的數字，這意味著一旦房價下跌，很多家庭將跌入財富消失的深淵中。

其實，也不必大驚小怪。從長遠與眼前看，中國房地產特別是個人住房市場不會崩盤，也不會深度下降。原因何在？

從需求看，中國13億人口是世界第一人口大國，潛在住房需求非常大。特別是進入縣城以上城市購房慾望非常強。中國百姓有買房產置業的歷史習俗，安居樂業中往往把擁有個人產權的住房作為安居的首要條件。這種歷史買房置業習俗很難改變。其次，中國居民對改善型商品住房需求慾望強烈。隨著中國百姓收入逐步增加，富裕起來的居民首先想到的就是換個大房子或到「大城市」買房。這種住房需求很難抑制下去。再次，全面放開二胎生育後，看著機關企業單位里一個個挺起來的大肚子，再過七八年，又是住房的強勁需求。

房價不會深度下跌的最大因素是政府。各級政府系在房地產行業上的利益太多。房價大跌後，地方政府的GDP政績怎麼辦？土地財政如何延續？房地產稅收大幅度滑坡，地方政府願意嗎？

幾乎可以肯定的是，最不願意看到房價下跌特別是暴跌的就是政府。而中國政府與歐美髮達經濟體國家相比較，幾乎是無限權力，無所不能。政府調控經濟的手段非常之多。只要房價過度下跌，政府定會利用財政貨幣等手段遏制住下滑趨勢。

面對房價下跌或者說暴跌，最捉急的是政府，其次是金融機構。在目前房價水平上，僅中國商業銀行一種類型的金融機構就有20萬億元人民幣通過個人住房貸款形式投放在住房上呢？而中國商業銀行大部分是國有或國有控股。政府一定會以防範金融風險等冠冕堂皇的名義與說辭，不惜一切手段將房地產價格維持住的。

在中國談包括房地產在內的經濟金融等一切問題，切記，不要脫離中國13億人口這個最大國情，不要脫離中國是萬能政府這個最大現實。如文中開頭部分，弄個比例與美國比較或者與任何發達體國家比較，或者拿哪怕是最基本經濟學常識說事，都會出現差之毫厘、繆以千里的情況。

大家都正在經歷的活生生現實是最好證明。2016年10月啟動，2017年一季度達到調控手段最為嚴厲的這輪樓市調控可謂歷史上前所未有：市場手段、計劃手段；有形之手、無形之手；經濟手段、行政措施等幾乎齊上陣。不過，各城市房價出現明顯回落的並不多，而且新盤開盤晝夜排隊搶房的不斷湧現。最近竟然報道，一些金融機構的消費貸款開始進入房地產需求端，一些城市首付貸又開始出現。

一組數據也顯示購房需求仍然居高不下。據國家統計局數據，2016年北上廣深新建商品住宅價格比2015年增長40%，二線城市增長16%，其他城市僅增長4%。2017年上半年，CHFS數據顯示，城鎮無房家庭新購住房的比例為4.9%，已有一套房再購房的家庭比例為5.3%，已有多套房再購房的家庭比例更高，為5.9%，其中，富裕家庭（總資產處於前20%）的買房比例高達8.1%。

當然，從家庭理財資產配置看，既是房價不會下跌或者還會上漲，過度配置單一的房產都是不合適的。從長遠來看，大部分投資收益應該來自於成功的資產配置。一味迷信房產的保值增值功能，相對美國家庭則更注重金融類資產的有效配置來看，後者能夠更有效做到分散投資，以降低風險。

俗不可耐的一句話：不要把所有雞蛋都放在一個籃子里，對於家庭資產配置來說永遠是「真理」！

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