2017.09.13 質量關環保大旗與去產能

在本屆政府上任之初，清退落後產能，化解產能過剩就一直是經常被提及的關鍵詞之一。

然而，在去產能的實際操作上，一開始局面並不順利。

導致這一情況出現的關鍵在於，什麼是落後產能，什麼是產能過剩的這個界定很難。

如果一家鋼鐵廠用落後的生產工藝和技術手段生產了大量的低端廉價鋼材，但是由於價格便宜，銷量還不錯。

這種情況下，如果直接給其扣上一頂「落後產能」的帽子，要求其整改，減產甚至停工的話，很容易激起強烈的社會矛盾；尤其是在這種涉及民生和就業的問題上，單憑「落後」和「過剩」這樣的字眼就顯得很沒有說服力。

對於嚴重虧損吃財政補貼過日子的國企來說，落後和過剩的定性可能無法反駁，但是對於私營企業來說，你說我落後，但是為什麼沒有因為落後而被市場淘汰？你說我過剩，為什麼我還能接到訂單？

如果被定義為落後和過剩的企業沒有被市場自然淘汰，而是因為政策而被迫減產甚至停工，那麼企業的損失由誰來負責，員工的安置由誰來承擔？

因此，在一段時期內，去產能的執行遇到了種種困擾和問題，直到兩桿大旗被樹立起來之後，上述問題才真正找到了突破口。

這兩桿大旗，一個叫質量，一個叫環保。

因此質量問題而被清退出市場的落後產能，最典型的要數「地條鋼」。

「地條鋼」有兩個概念。

一個是原始概念或狹義概念，即鋼鐵行業內部對小鋼鐵企業採用模鑄工藝生產、長度一米二左右的條形鋼坯的形象化俗稱。

另一個是部門概念或廣義概念，是指「以廢鋼鐵為原料、經過感應爐等熔化、不能有效地進行成分和質量控制生產的鋼及以其為原料軋制的鋼材。

地條鋼產品直徑、抗拉強度等均難以符合國家標準，大部分產品存在脆斷的情況，質量存在嚴重隱患。

由於嚴重的質量隱患問題，生產和銷售「地條鋼」可能會對人民生命和財產造成嚴重的威脅和侵害，因此依法徹底取締「地條鋼」產能毫無疑問是理所應當的。

在去產能方面，質量、安全、技術標準都是這一陣營旗下的利器。

而另一個打擊面更廣，殺傷力更大的就是環保。

在遼寧，環保巡視組所到之處，不僅工廠的煙囪不冒煙了，甚至了街邊燒烤攤都被強制要求使用電烤爐，而不允許使用炭火。

環保巡視組的進駐確實給各地的環境問題帶來了很大的改善，不少此前持續製造重污染的企業被迫停工停產，空氣質量有直接肉眼可見的積極變化。

但是同時也帶來了一些問題，比如說地方政府過於激進導致的「環保擴大化」導致一些排放達標的企業也不能正常開工，還有一些民生問題，比如說停工企業的員工被迫放長期，收入和正常工作受到影響，甚至還有個別地區，白天停工配合環保檢查，晚上讓員工走小門進廠偷偷開工等情況。以及部分地區還有雙標問題，國企的開工和排放都不受影響，但是私企卻連減產減排都不可以，只能完全停工等等。

（就只能說這些了，關於環保巡視帶來的問題，我們就不進一步展開了）

質量和環保兩桿大旗一出，去產能終於得到了有效的落實，因為落不落後，過不過剩是市場問題，政府在這個標準上沒有發言權；但是質量和環保可以上升到法律法規和人民生命財產安全層面，在質量和環保的標準上，政府就有決對的發言權。

今年資本市場的很多情況也和環保密不可分，

首先是鋼鐵、煤炭、有色的期貨價格上漲，帶動了A股市場內周期股的全面回升。

導致鋼鐵、煤炭、有色品種的期現貨價格上漲的原因比較多，其中因為去產能和環保等導致的庫存下降是很重要的原因之一。

另外近期的電池材料相關個股大漲和新能源汽車板塊上漲也與環保有關，

繼法國、荷蘭、德國等歐洲國家提出停止銷售燃油車計劃後，中國也將這一計劃提上日程。

9月9日，在天津舉行的2017中國汽車產業發展（泰達）國際論壇上，工信部副部長辛國斌表示，我國已啟動研究傳統燃油車的退出時間表。

從股票市場的反應來看，和新能源汽車有關的熱門個股，都出現了較大的漲幅，尤其是疊加期現貨價格上漲的小金屬品種，電池正負極材料這類，漲幅巨大。

但是新能源汽車製造廠商這塊，除了個別盤面較小的個股之外，漲幅並不大。這裡有市場對國內，尤其是上市公司中所謂的新能源汽車製造技術不太認可的關係。

但是我們也發現了另一個問題，那就是受環保政策影響的板塊都漲了，唯獨環保板塊本身在今年沒有出現太大的漲幅。

如果考慮到環保政策近期的不斷強勢，甚至有可能在19大之後，政府在環保問題定位和力度的進一步升級；以及近期周期股漲幅已經較大，新能源汽車和電池材料板塊短期也有了較大漲幅，不太適合高位追擊的話。

那麼回頭研究一下環保行業本身有那些個股在未來有不錯的潛力，並提早潛伏的話，可能會是一個風險較小，收益可能性較大的思路。

因此，打算拿出一部分時間，專門研究一下環保行業的個股，看看是否有比較合理的機會。

如果有發現的話，會在後續的更新里和大家分享。