目前個人投資者理財投資環境簡析

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目前，中國投資者包括全球投資者都處於焦灼焦慮狀態，主要在投資什麼上大犯其難。總體來說，在風險資產與避險資產投資上左右為難。風險資產回報率高是不爭的事實，但是就目前風險資產來看，中國A股在低迷中徘徊很久，投資者基本很難賺錢，加上制度性原因以及過度干預導致中國A股市場包括指數在內都已經大失真。這種失真往往成為個人投資習慣技術分析者的陷阱。

國際上，以美股為例已經畸高，持續上漲導致風險凸顯出來。美股持續走高，泡沫或者隱現，風險也在上升。從稍微有一點消息就會導致美股較大幅度下挫中，可以看出美股已經非常脆弱，稍有風吹草動就會弱不禁風。而美股下跌又很快傳染到中國A股，導致中國A股較大幅度下挫。當然，美股來一次像樣的大跌回調或更加有利於繼續走好。但是誰也不想成為回調或大跌的接棒者。不過，美股總體上行的方向與趨勢沒有改變。

整體看，中國A股、美股等全球股市都差不多，都是處於風險驚魂未定之狀態。歐洲經濟企穩回升使得歐洲主要股市近期有所起色，但總體看起色不大，不如美股一直鶯歌燕舞。亞洲股市飄搖不定，特別是中國A股的政策性風險，國家隊干預風險太大，基本是被完全扭曲的市場。這種市場風險最大，最可怕，無情吞噬投資者財富幾乎是殺人不眨眼、不見血的。中國A股投資者應該對股市風險資產投資格外注意風險。要注意到，一部分資本已經開始從風險資產中撤離了。

投資者已經被風險資產投資嚇住了步伐，最起碼開始猶豫不定了。更加重要的是，目前全球恐襲時有發生、地緣政治、大嘴特朗普不按常規出牌等類「黑天鵝」事件頻出給風險資產投資帶來風險太大。中國經濟一片鶯歌燕舞，政治形勢穩定安全，但卻一直反映不到A股里。

從全球視野看，地緣政治，恐怖事件，特朗普大嘴以及其承諾一無所成，特朗普行情不在，對市場影響不會小，也會傳染到中國。投資者必須考慮這些綜合因素。

上周A股仍在低位徘徊包括美股也連跌幾日，而避險資產的黃金、日元、美債價格刷新高。這或給個人投資者的投資提供了參考性方向。

傳統避險資產黃金價格近期受幾個小型「黑天鵝事件」影響連續幾天上漲。中國債券市場也聞風所動，價格呈現走高趨勢。國際避險資產的美國國債，10年期、30年期、兩年期、五年期基準國債收益率大跌。充分折射出避險情緒大幅度上升。

最值得關注的是，避險資產新軍的比特幣上周（2017.08.14日—2017.08.18日）已經盤中破4500美元大關，而且在繼續走高。雖然目前已經漲幅很大，泡沫風險不小，但是只要賦予避險資產、全球貨幣的屬性，跌下來後還會反彈，繼續走高。投資者也應該適度關注。

最值得關注的是，中國金融整頓力度不減，金融企業、實體企業去槓桿、防風險特別是防止「灰犀牛」風險調子越來越高，措施越來越多越嚴。在金融機構壓縮與嚴管同業業務、通道業務、理財業務、買入返售業務等的大環境下，目前市場流動性已經出現緊缺，市場資金利率呈現出快速上升趨勢。

在上述情況下，將會很快傳遞到債券、各類理財產品市場包括銀行理財產品、非銀行金融機構理財產品、互聯網金融理財產品等，這些理財產品收益率將會很快拉升。

未來風險資產或風險越來越大，而避險資產則會受到投資者追捧與青睞。不建議投資者進入股市投資，特別提醒的是，在金融整頓時更不要涉獵任何P2P平台投資。這次金融大整頓，一定意義上說網貸亂象是導火索，投資者千萬不要往槍口上撞去。投資者一定要拿捏好分寸，謹慎投資。

日元、瑞士法郎、美元等避險貨幣，債券、國債等傳統避險資產，黃金等貴金屬投資，比特幣等數字貨幣的避險新軍，銀行、非銀行機構、互聯網金融回報率高的理財產品等，都應該成為投資選項。

筆者建議加大避險資產包括比特幣的配置。