盈利曙光初現，一季度融29億美金印度創投全面回暖 | 竺道創投報告

導語：經過收集、整理、分析2017年第一季度的印度創投數據，竺道發布了今年首份針對印度創投市場的季度報告。竺道力爭以專業的視角，抽絲剝繭地為讀者找尋印度市場的發展規律。本報告全部數據均由竺道團隊收集整理，為一手數據，以下為報告部分內容預覽：

報告從投融資交易分析、收併購信息、活躍資本及投資人、政策變化、企業人事變動、創投趨勢前瞻及中印投融資比較等維度進行解讀，幫助大家對過去三個月的印度創投市場有個全面的了解。

2017年印度創投界開局良好。印度互聯網創投界在經歷了2015年投資過熱和2016年資本回歸理性後,2017年整個 行業開局良好。截至2017年第一季度,印度初創公司共完成228筆投融資交易,較 2016年四季度下降了6%;融資總額達29.07億美金,比2016年第四季度增長 3.5倍。

針對中後期項目的投資明顯增加。其中,印度電商巨頭Flipkart獲得騰訊、微軟和ebay 14億美金投資,成為一季度印度市場上數額最大的一筆投融資交易。此舉為騰訊在印度首次涉足電商業務。

三家企業會分別在社交、雲服務、海外渠道等方面為Flipkart發展提供幫助。交易之後，ebay印度業務將與Flipkart合併，然後退出競爭激烈的印度電商市場。

一季度獲得投資最多的項目分別為Flipkart（14億美元）、Ola（3.5億美元）、Paytm（2億美元）、Delhivery（1億美元）、Blackbuck（7000萬美元）。

德里和班加羅爾仍然是印度創投的兩極，一個交易數最多，另一個交易金額最高。

前三個月,德里共完成77筆交易,班加羅爾則完成 68筆,兩個地區的交易總數佔一季度印度全國交易總筆數的63%。然而,相較於2016年第四季度,德里和班加羅爾的總交易筆數均有所下降。2017年一季度,孟買以34筆交易數位居印度第三。

即便德里在交易筆數上已經趕超班加羅爾,後者仍然是2017年一季度獲得融資金額最多的城市。2017年前三月,德里共完成投融資交易 5.34億美金,而「印度矽谷」班加羅爾則完成 20.5億美金的交易。

這直接歸功於電商巨頭 Flipkart獲得的14億美金融資,佔到班加羅爾總交易金額的68%。總部同樣位於班加羅爾的共享出行品牌Ola也在一季度完成3.5億美金的新一輪融資。

早期項目融資下降,中後期項目重獲關注。2017年第一季度,印度創投圈種子輪獲投項目總數為46,相較於2016年第四季度的62筆投資,有所下降。同樣,相比前一季度的56筆交易數,2017年一季度天使輪獲投項目也稍有下滑,總數為50筆。

出現這一趨勢的原因在於,經過2016年的投資放緩,投資人目前更側重於中後期成熟項目的投資,即便這意味著更大的單筆投資額,投資人也願意在中後期項目上押注,並期待更高的成功概率和投資回報。

此外,經過2016年的理性回歸,印度市場上也沉澱出一批模式和產品經過市場驗證的中後期企業,投資人往往也更願意投資這些已經被檢驗和驗證過的初創公司。

2017年一季度,企業應用取代電商行業,成為受投資人追捧的細分領域。相較於2016年4季度,2017年前三月印度企業應用行業的投融資交易總數上漲30%。

同時, 2016年最受關注的電商和互聯網金融行業,2017年一季度交易筆數均呈現下降態勢,但兩個行業的交易總金額則均有所上漲。

出現這一情況的原因在於,當前投資人正在將他們的投資布局多樣化,持續尋找新的風口行業,而對於傳統熱門的電商和互聯網金融領域,投資人則更傾向於以更高的融資額投資行業內的中後期企業。

印度創投市場進去收併購活躍期，印度本土公司間的收併購交易為主流。2016年前三季度,印度互聯網創投圈的收併購交易曾出現逐季上漲的現象, 但在第四季度有所下降。

相較於2016年第三季度,2016年四季度的收併購 交易總數縮水近56%,這一現象在2017年一季度似乎有所延續。

按照當前趨勢,2017年全年,印度互聯網行業的收併購將持續保持上行狀態,交易將在未來三個季度逐漸活躍。

今年1月，政府允許養老金和保險基金投資風投基金，為印度創業企業融資開闢了新的資本渠道。

2月，政府為小微和中小企業的提供稅收優惠。凡年營業額在760萬美金以下的印度本土小微和中小企業,可以享5個稅點的企業稅優惠,稅率將從30%下調至25%。

B2B更被看好。在過去五年中,印度市場的互聯網創投圈見證了多個行業的崛起和發展,包括互聯網金融、醫療、電商和企業服務。其中這些行業內B2B模式的玩家則格外受到投資人和資本的追捧,並形成跨行業的良性交融。

相比較B2C行業，B2B行業具有B2B模式失敗率更低,（約為12%-16%）、不需價格戰,燒錢程度低(不燒錢在印度市場難能可貴)、利潤率更高（2017年預估利潤率將達到35%-30%）、作業流程中的數據管理難度更低等優勢。

中印創投市場對比來看。從多方面市場數據來看,中國互聯網創投環境要比印度市場成熟很多。電商在中國已經是相對成熟的行業之一,並非資本最為關注的行業。而在印度,電商則是飛速崛起的行業,仍然受到各方資本的熱烈追捧;而垂直電商在印度也仍處於初步發展的階段。

企業應用均為兩國的風口行業,但是中國市場上,企業應用的交易則更為 活躍,2017年一季度,中國市場共完成273筆企業應用領域的投融資交易,同期印度市場的數字則為46筆,這也意味著印度企業應用市場存在著巨大發展空間。

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