【債券日評】20170405 互保貸款一二三

2017年3月末，山東省鄒平地區某大型集團爆發債務問題，為其擔保的多家企業也被捲入，互保貸款引起了市場廣泛關注。

1、什麼是互保貸款以及產生背景

參考WIKI百科，互保貸款是指兩企業之間互相擔保獲得貸款，對等承擔擔保責任向金融機構申請貸款，是一種不需要實質抵押物的互相信用擔保就可獲得大額貸款的融資工具。相對而言，該種貸款弱於抵押貸款強於信用貸款，是資金供需雙方的一種次優選擇。

2008年金融危機後，我國推出經濟刺激方案，但中小企業仍普遍存在融資難和融資貴的問題。在監管機構推動下，互保貸款模式得到發展。

2、互保貸款存在的意義

從債務人（企業）角度，互保貸款增加了企業融資的可能性，有利於企業經濟活動的開展；從債權人（銀行）角度，互保貸款為債務償還提供了安全邊際，且有助於銀行自身相關指標的考核。在經濟上行或者平穩期，這種方式既可以增加企業的現金流，也在一定程度上確實降低了貸款風險。

3、互保貸款存在的風險

從債務人（企業）角度，存在內外勾結、惡意騙貸的可能；從債權人（銀行）角度，為了完成指標考核，容易忽視信貸業務本身的風險，定價有可能並不充分。由於相互擔保且不入表內，相關風險傳染性強且非常隱蔽。在經濟下行期，企業基本面惡化，互保貸款降低了債權債務機構主動應對風險的能力和意願，提升了區域性和系統性風險的發生概率，也不利於相關風險的妥善處置。另外，一般情況下，互保多存在於同一行業或地區，風險無法有效地分散。2012年及隨後兩年，江浙地區就發生了類似事件，形成了「一家出事——銀行抽貸——多家出事——信心消失——區域性風險」的惡性傳導鏈條。

4、如何控制相關風險

從貸前看，優化銀行的傳統信貸考核模式，識別經濟景氣度方向，重視企業自身的還款能力；從貸後看，銀行要加強動態跟蹤，實時調整風險定價，實際上客戶經理應該是可以提早發現端倪的，但涉及太多的利益關係且很難在短期內判斷風險爆發的時間點，多數置身其中、抽身不易，監管機構也應加強監管，實時評估發生區域性和系統性風險的可能性；從風險發生後看，還是要更多的強調政府作用，處理典型事件，穩定市場信心。

往大了說，這個問題其實是一個中小企業融資難、傳統信貸業務過於同質化的問題，也是涉及個人短期利益和機構長期發展權衡的問題。

附上經濟參考報的頭版文章供參考：互保困局呼喚信貸理念變革

互保困局呼喚信貸理念變革 _ 經濟參考網 _ 新華社《經濟參考報》官方網站

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