為什麼 SnapChat 選擇在紐交所而不是納斯達克上市？

Snapchat parent Snap plans to list shares on the NYSE

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NYSE和NASDAQ兩者本身是上市公司所屬的交易所（前者為ICE所有，後者Nasdaq, Inc.所有），因此都是有盈利需求的，這就使得兩家在對明星企業IPO爭奪上非常激烈，會在費用、技術保障、數據服務等等各方面向IPO企業拋出橄欖枝。一直以來這兩家給人的印象是：NYSE是主板，門檻高；NASDAQ是中小板/創業板，門檻低，上市容易。但最近幾年實際操作中早就打破了，早前NYSE迫於NASDAQ在科技股上強勢的壓力，為了和其競爭，對於科技公司的上市要求和標準以及費用早就有所降低。近年NYSE在市場戰略上非常aggressive，針對科技公司調整了一系列相關服務和市場活動、加大了技術投入，也放下「身段」開始遊說企業選擇在自家掛牌。就像投行會pitch客戶，交易所也會pitch IPO公司。再加上12年臉書上市過程中NASDAQ所犯下的技術失誤，一方面失誤本身確實給NASDAQ的聲譽造成了影響，另一方面NYSE也沒少在對NASDAQ技術失誤的輿論戰中參一腳，當然身為競爭對手大家互相揪住對方失誤再正常不過了，NASDAQ也對NYSE這麼干過。總之這就造成了不少同時達到兩家上市標準的企業在選擇上市場所的時候，NASDAQ的技術問題會被反覆提及。如果NASDAQ不能拋出優於NYSE到打消企業顧慮的條件，那麼出於各方面的考慮選擇NYSE上市也沒什麼難理解的，畢竟在多年的固有印象下，人們總是會認為在主板上市的企業水平要高於跑去中小/創業板的企業。總之，以上原因導致了最近幾年，尤其是12年後，大批科技公司選擇NYSE而不是傳統上被認為科技公司之家的NASDAQ。

所以Snapchat選擇NYSE除了自身出於費用、標準、便利性、上市以後的市場影響等外，NYSE向其拋出的條件和「誠意」也是原因之一。我印象最深的是近年NYSE在矽谷的「遊說」言論：NASDAQ是科技公司成長的地方，而NYSE是科技公司的未來。