警示！又一個國家金融大崩潰！

2月3日，俄羅斯衛星通訊社援引路透社的報道：蒙古開始籌措償還外債的資金。國民正在捐獻自己的存款、黃金、首飾乃至馬匹，蒙古這個國家的金融系統正式崩潰！

報道稱，在即將到來的三月份，銀行需要償付價值5.8億美元的債券。蒙古政府正就財政援助問題和中國及國際貨幣基金組織談判。

從1月30日開始，蒙古著名經濟學家奧索加拉夫·布烏克呼烏呼籲國民和商業組織幫助國家，自己也第一個捐款：1億圖格里克(大約4萬美元)、10匹馬和1個金戒指。

現在，按照償付外債的計劃，蒙古每個公民都要為國家償債，蒙古連8歲的孩子都要給國家捐款。

只是很多人不知道，蒙古這個國家曾經富得流油，是世人眼中未來的「黃金之國」，甚至依靠煤礦產業在2011年實現17.3%的經濟增長率，2012年GDP增長更是達到18%！

大家可能不知道金融系統崩潰是什麼情景，我可以用一些蒙古的數據來告訴大家：為穩定本國貨幣圖格里克（Tugrik），蒙古央行去年8月底宣布將基準利率從10.5%提升至歷史新高的15%，一口氣加息450個基點！

沒錯，就是15%！對比一下你就知道是什麼概念：中國央行的基準利率現在才1.5%，美聯儲去年底加息25個基點才從0.5%至0.75%的水平！

雖然去年蒙古一口氣加息450個基點，讓圖格里克的幣值有所回升，但是也只是2256圖格里克兌1美元。這就是赤裸裸的金融數據，蒙古國的百姓一夜幾乎赤貧，都為自己的國家買單，現在還被強制性為國家償債！

蒙古這個國家地廣人稀，礦產資源極度豐富，存在大量的資源出口。雖然在2008年美國次貸危機之後，一度發展迅猛，但是如今金融系統崩潰的一個非常核心的原因在於經濟結構的嚴重失衡——過度依賴採礦業。

但在大宗商品價格整體一路走低的情況下，又限制外資投資，蒙古國立馬陷入經濟危機之中。

任何一個國家，如果經濟發展模式過度依賴某一產業，如果不及時調整，必然是積重難返。蒙古的例子再次告訴我們，經濟規律難以逾越！

其實在經濟結構嚴重失衡的同時，蒙古國的財政負債也是逐年積累，2014年，蒙古政府債務佔GDP的比重已經超過50%，之後連年攀升，去年的時候已經接近80%。

為了維持龐大的債務問題，蒙古只能不斷印錢，跟任何一個金融系統崩潰的國家一樣。單問題是，即便外債龐大，財政赤字在不斷擴大，在去年8月底已經實質上金融崩潰時，蒙古央行的凈外匯儲備只有4.29億美元。

沒有那麼多美元，卻不斷印錢！其實蒙古只是在不斷「重複昨天的故事」，金融不崩潰才怪，只是這樣的國家經濟總量並不大，人口也稀少，倒得更快而已。

現在雖然是號召國民為國捐款，但在我看來其實就是強制性為國償債，等於蒙古國民為國打工，這是變相的債務違約。

其實，這幾年已經有不少新興國家金融崩潰，去年最著名的就是委內瑞拉，這是一個曾經靠石油富得流油的國家，另外還有埃及、安哥拉、印度和阿根廷等國家。

每個國家爆發金融危機的各種導火索可能不一樣，這是每個國家的經濟結構不同決定。但是最後表現出來肯定是債務居高不下，國家外匯儲備流干，本幣爆貶，居民手中的貨幣迅速失去購買力，最後惡性通貨膨脹。

而為了抑制惡性通脹，這些國家最後都不得不採用強力加息的手段，就像本文開頭講到的蒙古國去年8月底時將基準利率從10.5%提升至歷史新高的15%。

但是，貨幣快速貶值的過程，也必然伴隨央行更加快速地印鈔，這些憑空印出來的錢到了這些國家的中央財政裡面，實際上是將居民的購買力轉移到財政裡面，等於財富轉移，用於償還內外債。

但這種在沒有外匯儲備或者外匯儲備緊缺的情況下的「無錨印錢」，只是在透支這些國家的貨幣信用，只是在緩解債務問題而已。隨著貨幣信用被不斷透支，最終只能是一步步惡化，陷入惡性循環。

因為錢越印越多，市場上流通的錢越來越多，錢越來越不值錢，通脹就開始了，陷入死循環，最後金融系統崩潰。走到這一步，已經是不歸路了！

貨幣是一個國家的信用，能印多少都是要根據一個國家的經濟實際情況來定的，世界上很多國家都是通過盯緊美元（外匯儲備）來發行本國貨幣，美元就是現在世界上大多數國家發行本國貨幣的「錨」。

如果能隨便開動印鈔機，那財富就不是創造出來的了，而是印出來的，這顯然是不合理的。即便是美國這個總水龍頭，也懂得適可而止，2008年金融危機之後，為了提振經濟，貨幣政策採取量化寬鬆，但在2014年開始就結束了QE。

但縱觀這幾十年的全球化進程，絕大多數新興國家都是在走著一條不歸路，M2是越來越高。問題是，這些國家的央行每印多一張鈔票，其實就是讓本國居民多一張負債條。

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