【債券日評】20170120 市場進入清淡期（小議投資人的職業操守）

「為保障春節前現金投放的集中性需求，促進銀行體系流動性和貨幣市場平穩運行，人民銀行通過「臨時流動性便利」操作為在現金投放中佔比高的幾家大型商業銀行提供了臨時流動性支持，操作期限28天，資金成本與同期限公開市場操作利率大致相同。這一操作可通過市場機制更有效地實現流動性的傳導。」

仔細讀下來，有幾個點值得關註：

一是投放對象，幾家大型商業銀行，與傳言的五大是否一致？；

二是操作期限，28天，與傳言的一致；

三是資金成本，與同期限公開市場操作利率大致相同，那就是2.55%左右，高於傳言的降准，低於傳言的MLF；

四是是否需要質押，正文沒有提及，大概率是不需要的，不然與MLF沒有差異；

五是投放規模，正文沒有提及，考慮到投放後當日資金明顯好轉，按照cicc測算的春節前資金缺口，拍一個5000億左右的數吧；

整體來看，確認是一個臨時性操作，救急不救窮，貨幣政策偏緊的政策取向不邊，節後的到期壓力較大。不過滯後一天才向社會公布，會不會存在對市場其他投資者不公平的情況值得監管機構考慮。馬上進入春節前最後一周，資金面緊張也已經過去了，市場將進入清淡期。新年快樂。

最近這個時間，剛好經歷一些事，也想了一下投資人職業操守的事情。金融是一個充滿利益的行業，也是一個最接近人性的行業。總會有一些誘惑，有一些慾望，有一些不甘，有一些鬆動，所以就會有一些思考，有一些掙扎，有一些痛苦，也有一些淡然。不久前看曾國藩的傳記，風雲人物也逃不脫自私等人性的弱點，區別不過是你掙扎著做了，他掙扎著不做而已。

作為一個投資行業的從業人員，你想從這個行業得到什麼？你想成為一個什麼樣的人，你眼裡未來的你是什麼樣子？想明白了也就淡然了，時間會給我們答案。每個夜深人靜的時候，縈繞著的低語會給我們答案。

夜間疾走，也看不清未來的路是對的還是錯的，但除了自己，誰又能定義你的路呢？

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