投資小課堂26：為什麼要投資股票？（1）

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結論一：未來工資性收入不怎麼漲，房價危險

我國財富生產力GDP不久就會低於6%逐步降低（沒計通貨膨脹3%）GDP增長減速，像發達國家靠攏1%到3%（沒計通貨膨脹）。

（1）：GDP，是一年內該地區生產的最終產品摺合成錢的總財富（生產的東西最終都被消費掉，錢只是交易的中介，所以財富生產力（GDP）等同總工資(只是還有一部分被國家收去了，很多建設都需要錢，但最終體驗消費的人還是百姓，所以也是一種收入)）。GDP是 1年生產的總財富，例如大米蘋果可樂汽車棉被房子等，你會發現一個道理，由於保質期不同，以及折舊率不同，每年生產出來的財富他都會遲早變成0，大米蘋果可樂吃掉了，汽車棉被房子舊了不值錢了。但是為什麼房子會漲得多些呢，因為房子下面的土地是固定不增加的，而每年的GDP 生產力在增加（生產這類大米蘋果等的產能在提高）總物品增多，土地沒增多，那是不是體現在每塊土地上的物品總量提高，所以價格提升了呢？那中流砥柱房價和土地的長期提高值其實就是GDP（需要加上通貨膨脹）的增長值，而中途房價會由於市場行情，起伏不定（中流砥柱的底線估值+市場熱情），但長期和GDP增長同步（每20年的周期不同，每5年的周期可能不同步）。過去百年GDP+通貨膨脹數等於6.5%每年。而21世紀開始，這個數依然逐年在降低，目前世界GDP3%+通貨膨脹1%=4% 的生產力提高速。

（2）：工資性收入，GDP代表的生產力提高不了了，哪裡還有會漲的工資？查一查這麼多的GDP大於2萬美元的國家和地區，他們的人均收入是否增速都低於GDP。且工資性收入只是總收入里的一個項目而已，另外還有經營性收入（泛指做買賣做生意），也就是說經營性和投資性收入依然在增長，而工資性收入要落後收入增長年均2個百分點（97年到2014年香港人均收入提高了50%，年均2.5%，但這個數據中有80%是富豪貢獻的，因為例如李嘉誠2014年的年收入是1997年的800%，這樣才拉升了香港人的平均數）。也就是說當人均GDP超過1萬8千美金的時候，你會發現這個地區人均收入依然年均增長4%到6%（因為富豪依然在賺錢啊，靠投資賺錢增加年收入，他們的年收入依然在增加）但是你觀察你的身邊的朋友他們的年收入幾乎是停滯的，日本台灣美國人均月收入的歷史變化：

我國目前的實際人均GDP馬上要跨入到9000美元的水平。人均收入增長為6% 加通貨膨脹3%=9%。接下去的10多年這個數會逐步降低到你的感官的0。

（3）：房價的中流砥柱的增長力量也是生產力的提高，而GDP放緩，有一個雙殺的作用（戴維斯雙擊的反作用：100萬企業一年利潤0，賣價200萬，那就是高估，但一年效益有20萬，那對來年盈利就有了預期，給予一個預期的附加估值，所以最終100萬可以賣到400，他包含了本身高估和盈利預期。當企業出現虧損，預期消失，原本高估也消失，就形成了雙向下跌，跌回到100萬的成本價）

1：本身高估要變得合理。

2：增長預期打破，原先預期的消失。

所以說長期支持房價上漲的動力在迅速衰弱。可以查詢一下各個國家的發展歷史，都會發現這個狀況，長期（百年計）房價和GDP增速年均不相差1.5%。且前期社會落後，增速會和GDP一樣增長較快。後期房產土地是一個穩定的資產，可以對抗通貨膨脹，但僅此而已（可能還不及，因為房產稅也是遲早的），但前提是他在之前的經濟周期里沒高估過，我國目前來說顯然是高估的，超過生產力增速太多。無論是從房價收入比還是房價租售比來說，我國都遠高於世界平均水平。所以房產未來是無法判斷短期年份的漲跌，但是知道回報率不高甚至是極端情況下是期間內負數。

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