2016.7.20 指標的信號作用

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————昨日走勢復盤————

昨天的更新中，指出了目前上證指數60分鐘線級別出現了明顯得頂背離狀態，加上近期上證指數的成交量水平萎縮比較明顯，因此提示投資者在心理上做好對市場短期波動的預期和抗衝擊的處理預案。

在實際走勢中，昨天盤中上證指數一度回撤到了日線MA14均線，和30分鐘線級別MA99均線共同組成的支撐位——3014附近，之後出現企穩回升。

在最近市場走勢的整個過程中，大小盤之間的蹺蹺板效應依然比較明顯。

最近兩到三周的時間裡，上證指數上漲較好的交易日里，一般創業板指數走勢會相對乏力。而上證指數走勢遇阻時，創業板指數反而相對活躍。昨天的市場走勢在這一點上就體現的很明顯。

說明市場近期一直處於我們之前預期過的邊調整，邊爭取協調同步的過程中。而這個過程完結之後市場大概率再次回到之前深強滬弱，創業板走勢較為領先的常規狀態中。

板塊方面，前期最具賺錢效應的新能源汽車相關板塊再度活躍，體育板塊出現了短期強勢。

————財經信息解讀————

近期來自政策方面的市場影響因素頗多，只是市場短期對這些消息和政策的反應不太明顯，尤其是偏正面，偏積極的影響反應不足。

政策方面的影響主要來自兩個方面，

其一是金融市場整頓帶來的中短期抑制性效果，典型的就是「史上最嚴借殼標準」——《上市公司重大資產重組管理辦法》，這個《辦法》雖然目前只是徵求意見稿，還未進入正式發布實施階段，但是對市場的影響已經很深。從徵求意見稿出台到7月17日徵求意見截止日，滬深兩市已有31家上市公司宣布終止重大重組事項。而去年全年終止重大重組的公司總數只有56家。

而重組作為A股市場最受遊資和散戶熱捧和追逐的話題，往往意味著短期強勁的賺錢效應和市場熱門。《辦法》一出爐對上市公司的重組提高了門檻，也意味著短期市場賺錢效應和人氣聚集的效果會大幅放慢。

因此我們也看到，從6月份新能源汽車相關板塊進入休整期之後。上證指數已經有接近一個月的時間裡，沒有出現一個新的具有持續上漲狀態和短期賺錢效應的板塊出現。市場人氣和做多氣氛暫時有些渙散。

但是嚴肅重組對A股市場的深遠發展有極重要的意義和好處，也是監管部門引導資金流向和市場投資偏好的重要措施。

其二是對實體經濟尤其是國資領域復甦的不斷嘗試，近期《中共中央國務院關於深化投融資體制改革的意見》發布，基本上宣告了新一輪市場化的「債轉股」準備啟動。而且從6月下旬至今，政府在有關國資改革和PPP項目領域的動作非常頻繁，不斷的出台各種法案，辦法。只是市場對些措施的反應比較麻木。

下半年對市場能產生催化劑效果的，可能還是集中在市場普遍認可度較高的深港通或者養老金入市等直接吸引資金流入市場的舉措上。

————技術指標的信號作用————

最近經常在留言和私信中被問及最多的一個問題就是，

關於MACD頂背離的效果和頂背離出現之後怎樣才算是有效的被消化掉，可以不再視為一個危險信號。

這個之前在專欄里陸陸續續有講過，但是一來時間比較久了，二來寫的比較分散。

我周末有時間仔細在另外的一個專欄里寫一下，這裡先簡單給大家講一個觀念上的區別。理解這個對於很多技術指標信號的效果和作用範圍的認知有益處。

指標信號不等同於開關，信號的效果要結合大環境和盤面綜合使用。

因為很多新手投資者有一個非常容易出現的理解偏差，會認為所謂的技術指標信號，比如頂背離和底背離等，會像開關一樣精確，只要有信號出現並明確，之後的第一時間，市場就會根據信號的做出快速而充分的反應。把指標信號視為一種很精確的東西。

其實不然，指標信號的關鍵在於它是——信號，真的不是開關。

負面信號出現之後，到位能讓市場下跌多大幅度，什麼時間點和位置出現下跌。這個要看近期市場的大環境和其它空間性指標。之後的盤面實際走勢和指標信號之間也是相互影響的。

打個容易理解的比方，

MACD頂背離這種信號，相當於你在駕駛過程中，看到前車的剎車燈亮了。但是你看不到前車之前的路況是什麼樣，前面到底發生了什麼。你只知道前車的行進速度發生了變化。

（MACD的計算公式主要針對均線之間的差值，是一個描述速率的指標）

而前車的速度發生變化，意味著出現險情的可能性增加，但並不意味著你馬上就會遭受損失。但是你必須要做的是不冒險，而是降低車速，保持好車距，隨時準備避險。

因為其後還有很多種狀況可能發生。這就是指標信號和開關之間在精確度上的差異。

如何理解市場大環境對指標信號作用的影響。

比如你駕駛在冰雪路面的上坡路況里，前車的剎車燈亮了。和正常駕駛在平穩路況里看到前車剎車燈亮起。你做出的判斷和反應，以及應對措施會完全不一樣。

在市場里也是一樣，如果均線系統處於空頭排列狀態下，市場人氣低迷，壓力線在指數/股價上方密布，就相當於冰雪路面的上坡。一旦遇到負面的技術指標信號，當然要先考慮避險。如果市場走勢平穩上移，支撐線多於壓力線，那麼遇到負面的技術指標信號，也沒有必要第一時間慌不擇路的出逃。

基本上單一的一種技術指標信號能給投資者的提示作用就是在這個範圍之內，過度簡單的看待信號作用，或者把信號的作用等同於開關般的作用是一種思維誤區。

————近期走勢預期和操作規劃————

上證指數在昨天日內回撤之後，走到了一個平衡點上。

在均線系統上得到了一定的支撐效果，同時60分鐘線級別MACD也剛好到達0軸附近。

而MACD從頂背離這種危險性信號轉為正常有兩種情況，一種是下行到0軸之下完成一次底背離。一種是走出一個形態較好的0軸金叉。上證指數目前剛好在後一種情況的節點上。所以最樂觀的情況就是今明兩天上證指數再度拉升，越過前期高點。這樣的話市場短期對會先嘗試接觸60分鐘線級別MA888均線，之後再進行比較大幅度的洗盤動作。

但是一旦錯過這個平衡點，沒能在明天收盤前，尤其是明天中午之前完成沖高動作的話。市場人氣會從平衡轉為加速下降。這樣的話，有可能導致近期出現一波回落到3000點整數關口以下的回撤。

而創業板在昨天收盤之後，也再次接觸60分鐘線級別MA888均線。

加上近期成交量收縮比較明顯，這個位置的走勢頗為尷尬。確實是很難對超短期的市場走勢做出概率傾向明顯的預期。

因此操作上還是謹慎保守為主，倉位不重的投資者可以考慮暫時不做主動性減倉，只要指數不連續擊穿下方關鍵支撐線的情況下，盡量以持有為主。重倉投資者短期還是提高警覺，或者適當壓低倉位。同時今明兩天由於指數處於平衡點和可能短期變盤的位置上，在這個位置上不要再貿然增倉，或者是過於頻繁的進行交易。

前期漲幅較大，近期調整過程中，15分鐘線級別MA60和MA99都明顯彎折向下的個股，在今明兩天如果反抽的15分鐘線級別均線附近受阻的話，可以部分獲利兌現。等市場平穩，方向明顯之後再擇機補回。

市場下半年大方向依然向上概率偏大，但是短期風險別忽視。