深度探討：到底什麼是EB-5的可控風險和不可控風險？

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關於eb-5的相關風險，大俠遇到各位江湖兒女經常問的問題是，有多少概率拿到永久綠卡？有多少概率拿回投資款？如果損失50萬美金，有多少概率拿回30萬美金？大俠表示對於此類問題很頭疼，或者說才疏學淺，無法解答。首先，風險是否能夠量化，不同的金融流派就存在不同的看法，也許會有某畢業於名牌大學金融碩士跟你說風險是可以量化的，也就是你拿回50萬的概率經過其華爾街用過的金融測算模型得出是70%，大俠由於所屬流派不同，一向對這種說法表示鄙視和嘲笑。越是重要的事情，要麼成功，要麼失敗，概率在其中發揮影響判斷力可以不忽略不計，因為哪怕那0.01%也是毀滅性的打擊。大俠的的金融理論比較簡單，風險不可量化，風險隨著時間波動，最重要是減少可控風險，為不可控風險出現做準備，以及風險發生後因對能力。今天大俠就結合自身經驗，給各位江湖兒女講講eb-5到底有哪些風險，哪些可控，哪些不可控。排位不分先後，也希望各位江湖兒女對風險性概率問題有新的啟發！

1.道德風險（可控）

目前困擾中國市場最多，所以拿這個第一個說。此風險多半和開發方和銷售方欺詐有聯繫，目前SEC起訴的可以說都能歸於這一類。這部分風險的產生是由於對開發商背景把關不嚴，對銷售行為不負責任，以及種種其他形式的誤導和詐騙行為構成。EB-5歸根結底是用便宜資金，包括我有一個夢想的創業式和大開發商的低成本融資以及介乎兩者之間的各種。從目前eb-5發生的狀況來看，多半是「我有一個夢想」式的出現大量問題。無論是芝加哥會議中心的28歲印度阿三的宏偉酒店計劃，還是臨終的佛州地產開發計劃，以及西藏喇嘛的地產開發商夢，都是建立在經不起推敲的重重謊言之上。大俠覺得這部分原因主要存在於，投資人對投資理解不夠深刻，就中國當今的金融知識普及水平，別說什麼eb5了，買問題p2p和理財產品以及參加傳銷的都那麼多，最後那些跑路了無法兌付了，也算道德風險了。另外就是銷售方的沒有盡責背景調查，或是利欲熏心被迷惑。除了對項目開發商的背景調查外，大俠也建議對銷售方進行一定的搜索，如果賣的項目老是出事，那是不是也能證明銷售方本身也比較邪門？這裡大俠還要鄙視下所謂的國人「親戚朋友」推薦模式，這種建立在信任在熟人到不熟人之間轉移的映射，並不能保證開發商的人品。以大俠的生活經驗來看，中國有太多所謂的好人或者好心，最後導致了悲劇。假設親戚朋友給你推薦的傳銷你不理，為啥他推薦eb5就一定可信了？

很多人看到這裡可能會覺得，是否選的大的開發商就一定可以防止道德風險了。答案是不一定，因為從條款上來看，因為eb5資金的到位情況無法確定，以及募集周期難以預料，所以在條款上的話語權本身就很少。這就好比你手裡有個幾千萬美金去談投資，和你準備先談完投資再去找錢之類的區別，顯然更吃虧。很多大開發商擁有自己的區域中心，那麼eb5借貸條款也是他們說的算，雖然這種方法是合法，理論上來說不能算道德風險，而實際上，投資人在條款上佔盡劣勢，如果萬一出點啥情況，也基本是任人宰割。而中小型開發商來講，因為本身比較弱勢，也更願意在條款上進行一些優惠，但是中小型開發商的實力又要進行一番考證。但是廣大江湖兒女需要知道的是，這些條款並不是投資人本身去談的，而是從代理和區域中心賺錢的角度去談，也就是說，在拿到更多傭金回扣的利益驅使下，保護性條款可以被削弱。這是區域中心和銷售方跟投資人之間的利益衝突，而且目前無解。要怪只能怪自己，目前的市場情況只能這樣，想辦區域中心類型的eb5隻能默默接受。

從目前來看，道德風險的防範只能做到對項目方，銷售方的背景調查，有無不良歷史等，以及整套項目文件有無比較大的對投資不利的漏洞。還有一種特殊情況是，這些東西都過關，項目方第一次做項目，而且給你極大的優惠，比如管理費打折什麼的，各位江湖兒女也得從常識角度想想，無事獻殷勤，非奸即盜？

2.項目風險（可控）

目前此風險也在中國市場發揮的淋漓盡致，各種不切實際的宣傳，誤導都是此風險的創造者。評估項目的可操作性和商業前景是至關重要的。這些都需要從獨立第三方的角度來考察，而不是聽開發商以及銷售方忽悠。開發商自然對自己開發的項目有信心了，就像自己家孩子調皮搗蛋，卻始終是家長心中的寶貝。銷售方為了賣出，自然是使勁渾身解數不斷說好的。有些項目，只要去過美國的人，從常識角度就可以知道不用投了。另外的項目，就得看全套文件的內容了。因為eb5還需要創造就業，除了看商業計劃之外，就業報告以及合夥公司的相關條款也必須了解，光從商業風險上來分析可能不夠的，必須也要從移民法的角度入手。這樣在出現問題時候，可以知道作為投資人的權利在哪，還可以做哪些事情來挽救。項目的架構，條款的設定，哪些可以防範未來的特殊情況等等，也是需要考慮的因素。

只要認真對項目本身的可行性以及eb5融資的合理性進行一定分析，自身投資的項目風險是可以減少的。很多江湖兒女可能缺乏獨立調查的意識，認為銷售方已經把好關了，這種想法本身是錯誤的，和你利益衝突的人怎麼可能會幫你把好關，另外就是對大開發商一味的追捧，大俠覺得這種也很沒有道理，就好比大開發商99%的案例成功，你卻悲劇的投了那失敗的一個，還是無處哭訴。針對單個項目分風險，評估還是需要結合實際，

3.系統性風險（不可控）

首先大俠所屬的金融學流派是自動默認系統性風險無法預測的，只有提前做好應對措施，這樣風險來的時候，各種準備將自身傷害減到最小。有些江湖兒女可能覺得這種風險是可以預測的，所以可以列為部分可控。何為系統性風險，比如金融危機，比如美國房產市場又一次大跌，又比如美聯儲加快了加息周期，等等。這些都會影響到整個經濟和行業的盈利能力以及生存能力。在經濟危機下，基本無人能夠獨善其終身，只是受影響大小的問題。這也要取決於項目本身和開發商的能力。規避系統性風險的可能性太小，只有少部分極端聰明的人說不定能做到，大俠自認為自己不是，也不認為那些做eb5的開發商是，可能有那麼一兩個幸運的傢伙而已。此種風險出現是通殺的，不過從理論上來講，第一順位的要比夾層貸款好一些，一個是融資客崩盤，有個是捂著等解套。

大俠特地講這個是有原因的，根據目前的排期所造成的項目周期，整個走完全程可能要10年的。大家熟知的，金融危機7年一次，屢試不爽。十年真的是一個經濟周期的交替，現在賺錢的業務和行業，再過四五年是否還是那麼吃香，大俠唯一所知道的是，這個世界是不斷變化的，而因為近代科技技術的突飛猛進，變化的速度是不斷加快的，就好比過去四五年前，誰會想過諾基亞被巨虧被收購呢。

4.「黑天鵝」式風險（不可控）

大俠是塔裡布忠實粉絲，也十分推薦江湖兒女去學習大師的名作《黑天鶴》以及其他相關的金融科普讀物。對於不太了解金融的朋友可以自行百度下。總之，就是預料之外的風險，或者是後知後覺的風險。大俠舉個通俗的例子，如果ISIS恐怖襲擊了紐約著名地段，造成了極大恐慌，並且導致了旅遊和房地產一蹶不振，這就是「黑天鵝」事件。諸如此類，還有加州發生大地震，美國川普做總統後，幾個州宣布獨立等等。這些事情基本都屬於無法預測級別。當然發生這些事的時候，綠卡也不顯得那麼重要了，關鍵是錢還是會受損失。另外有些小的例子，例如某高齡開發商突然心肌梗塞或者腦溢血了。這大概也能算上。

講完這一輪風險，想必各位江湖兒女對所謂的風險有更深刻的理解了。以後如果問大俠大概多少概率能拿到829，多少能還款，大俠的答案一律是才疏學淺，答不出來，看開發商，看項目，看條款。最後大俠還想普及下風險承受能力的問題。首先，eb5認購的基礎是建立在美國證監會所謂的「合格投資人」認定上了，而目前中國市場的投資人大俠預計90%達不到這個標準，換句話說，就是從美國人的角度上，90%的中國投資人根本不具備eb5投資完全損失的風險承受能力。銷售方自然是不會告訴你這些的，他們靠把你賣了賺錢，開發商也不在乎這些，因為他們只需要低成本的資金。而作為投資人的你必須在乎，這關係到家庭一大筆投資以及綠卡改變生活方式等重要問題。大俠也不是說你達不到合格投資人的標準就不要投了，如果你為了追尋自己的美國夢，豁出去不管了，那麼大俠也沒有辦法。不過，請記住這一點，美國證監會是目前世界上最專業的證券監管機構，他們的設定必然有其道理。任何項目的法律文件上的風險披露上，都會清清楚楚寫著，你可能損失你的所有投資款，這不是唬你的。

結語，十年以上的eb-5周期，不確定因素太多，我們所做的只能是儘力減小道德風險和項目風險，其他的真是人算不如天算，可能大俠比較悲觀，但是真不建議無法承擔50萬美金損失的江湖兒女現在辦eb-5。