如何看待A站獲得中文在線2.5億元投資？

01-30

新聞來源：中文在線2.5億元投AcFun 持股13.51%成股東
A股公司中文在線發布公告稱，擬與廣州彈幕網路科技有限公司(A站)及其原股東簽署增資協議，中文在線擬以現金出資2.5億元認購其13.51%股權，認購完成後，中文在線將成為其第二大股東。
另外，根據新聞的說法，A站在2015年的營業收入約為363萬元，凈虧損達1.13億元，A站2016年前9個月營收約為71萬元，凈虧損達1.46億元。然而在上半年並沒有注意到A站有神馬大動作。為什麼會虧損這麼多錢？投資方又為什麼要投資一個這樣的公司？

先說利好：

一、大股東名單里沒了山東二代幫，楊鑫淼等中二徹底退出A站。

再說利空：（利空跡象有點多，但畢竟破站，少了反而怪了）

一、視聽牌照問題依然無解，較大的政策隱患風險。

2016年8月，A站因規避無證問題使用黑機房，遭遇聯通凈網行動，關停兩日。這個問題一天不解決，A站就走不上正軌。

二、華策5000萬投資神秘撤離。

8月25日，A股公司華策影視（300133.SZ）曾宣布擬向A站增資5000萬元（內鬥不止網站還曾癱瘓的A站獲華策影視5000萬投資-搜狐科技），投資完成後持股比例不低於2.7%，以此計算，A站估值達18.51億元（約2.84億美元）。然而在11月22日中文在線公布的股東名單中，華策已經神秘消失。同時，A站估值仍為18.5億元。

有一種可能，這一輪奧飛蔡東青要給A站續的是3個億的投資（蔡是中文在線的股東，同時也和華策有戰略合作關係），但因為種種原因華策帶著要投的那5000萬跑了。這對中文在線來說挺尷尬。

那麼問題來了，華策為什麼跑了？

三、阿里文娛沒有增資。

在本次融資中，阿里文娛集團旗下全土豆文化減持至13.23%。A站在剛剛成立的阿里文娛集團布局中的地位不升反降。阿里派了太子俞永福整合文娛集團，本來是一個重估A站的大好機會。但是目前看來阿里對A站並不看好。在中國互聯網，你不能缺BAT巨頭背書。

四、中文在線股價兩日縮水13.7億。

11月22日收盤，在創業板整體上漲的情況下，中文在線(SZ:300364)收跌52.56元，較前日下挫4.05%。市場表明對這一投資持觀望謹慎態度。更新：11月23日，中文在線繼續下跌，收50.70，兩日市值削去13.7億。

五、中文在線和A站互補性弱

這個參考媒體評述：

數娛夢工廠：

「但是A站作為一個視頻網站，雖然也有文學區，但是後者始終處於一個並不怎麼重要的位置。根據A站打開的頁面秩序，「輕小說」處於三級頁面，即A站主頁——文章目錄——漫畫/輕小說。可以這麼說，在A站目前有限的流量里，並沒有多少會流向文學區。中文在線要如何將自身的「文學+」戰略和A站進行資源整合，被打上了一個大大的問號。A站的一名前高管認為，A站與中文在線旗下的網文平台幾乎不存在戰略協同的可能性。「中文在線的IP基調與A站並不相符，A站也無力投資中文在線旗下的IP開發。」

三聲：

「事實上，在過去數年間錯失網路文學發展黃金時代的中文在線與A站一樣，屬於「起了個大早，趕了個晚集」。空有諸多品類文學IP的中文在線並未能適應新時期文學形式、類型的快速迭代。根據速途研究院數據顯示，誕生於2000年的中文在線在數字閱讀覆蓋面上佔據13.17%的市場份額，遠低於2015年才宣告整合完成的閱文集團。在IP儲存量上，中文在線曾經簽約過流瀲紫與顧漫兩位作者，卻因「不夠重視」錯失《甄嬛傳》與《何以笙簫默》的IP改編權。」

最後吐槽一下中文在線的公告，作為一個正兒八經上市公司，還是搞數字出版的，在公告中，居然將A站最大股東「蔡東青」寫為「蔡冬青」，投資方「軟銀」寫為「軟飲」。雖然認真你就輸了，但也看看場合？參見：中文在線2.5億元投資AcFun 持股13.51%成第二大股東

在沒有看到完整審計報告的情況下，不好下定論，但是數據實在是太難看，一年虧九位數。

1.這次應該不是一次簡單的增資行為，在我看來應該是大股東拉過來的續命錢，上面也有人發現，蔡東青是中文在線的股東，這次出資之後又得到董事會兩個席位，這是為以後的動作做準備。

2.有人也提到華策的5000萬哪裡去了，根據這種猜測，華策的5000萬也應該是用來續命的，但是還不夠A站燒半年，在得到中文在線的資助之下，華策的5000萬就變成小錢了，A站這種情況，投多少錢都是不划算的，華策何必去要這2%的股權呢，能不投就不投。

3.2.5億其實也不夠A站燒多久的，從數據來看，2.5億還不夠燒兩年的，各位且上且珍惜吧。

4.土豆的原始股是打劫來的，軟銀的股份是被忽悠來的，準備空手套白狼，沒想到自己被套進去了，還好套的不多，兩家都不到200萬。

5.上文說的後續準備就是，在無法續命的情況下，搶佔到多數的優質資產和IP，A站可能不值錢，但是A站的商標和數據可是大大的有用。

6.最後黑一句，A站這個樣子，所有帶O的人都要負責任。

我不是很關注A站又融資了多少，這應該是第一次公布A站的財務報表，這個報表體現的問題大啊，2015年營業收入才300多萬，全年虧1億多，2016到九月份營業收入才71萬，虧損已經達到1.4億。視頻網站虧損是常事，虧損也算正常，但A站作為一個估值18億的大公司，營業收入2016年九個月才71萬，連開店做小買賣生意的都比不過。還有A站今年也沒沒幹什麼大活動，番也沒買，真的想問這錢都花哪去了，加上現在次次大新聞的爆料，管理層到底在幹什麼，一次次的內鬥消耗了多少資源

想想看,蘇寧半年虧損1.46億,說出來你可能不信,這個額度在500強虧損當中能排33位.

為什麼呢....????

因為A站冠名了AC米蘭啊

肥腸包牽，驍打驍鬧的創業不揮因為郵人投資揪會續命：

1，up主書量、只量餐不認嘟；

2，及沒郵微博拿樣的紅人體系又沒郵頭條拿樣的算髮匹配；

3，媒體屬性和timeline就科衣拿到持續融資的捻呆衣經郭去；

不認真一釘揮輸。

那個什麼咚花。

為什麼回答全部是匿名,好可怕.

A站能健康發展下去的話我個人是很高興的，沒有大規模清理過無版權動畫、電視劇、電影，A站這部分吸引力令我很難割捨。

不管是好是壞，我A總是藥丸

投資的不是a站的盈利能力而是其背後二次元的風口不管承不承認 ab兩站都是專攻二次元這個風口上最成熟的站點沒有之一至於a站值不值這個錢如果從假設沒有對賭協議的話來看這個價位還是非常合理的 20億人民幣總值看起來多但從今年淘寶45億美元收購優酷來看一個具有廣闊前景的二次元唯二份的網站還是值得去賭一把的