請問固定收益部研究員日常工作中，主要是宏觀經濟財務分析還是偏向於建模編程技術分析？

01-30

小女子即將找工作，想要提前有針對性地準備。希望有了解的人士給予回答，不勝感激吖！

呀又被邀請了ヽ(??▽?)ノ

固定收益研究員的工作內容，不僅要區分研究領域，還要考慮到所在機構的性質。

已經有答主提到，固收研究員可大概分為利率債研究、信用債研究、衍生品研究（主要是國債期貨等）三大類別。顧名思義，三類研究側重點有所差異：

——利率債研究偏宏觀利率，更側重於政策層面，對經濟分析能力要求較高；

——信用債研究更像是行研，包括公司債、企業債、中票、短融等等，會涉及到具體的產業與公司財務指標；

——衍生品研究接觸的不是很多，有同學在自營部門做過國債期貨的研究，會涉及到部分模型，更適合精通編程、對衍生品興趣深厚的同學。

除此之外，賣方與買方固定收益研究員工作內容與風格還是有很大差別的，題主在擇業時一定不要忽略這一點：

（1）買方研究與投資、交易聯繫更為密切，是公司核心部門。積累的市場經驗越多、對市場運行的見解越精準，越符合其要求。無論是利率債、信用債還是衍生品研究均需要對宏觀市場運行及微觀交易情況有很好的見解。其人才引入途徑通常為社招，校招比例相對較小，門檻也高（基金、保險這些大買方超級難進(???ε???)）。研究內容經市場驗證後由自己直接承擔，業績壓力相對較大。

（2）賣方研究與銷售聯繫更為密切，研究工作配合公司產品。研究員日常工作除了寫報告外，還包括路演、客戶關係維繫等，更要求研究員的全面發展。利率債研究與買方有所差異，更多的是走勢的判斷，與市場交易狀況的關聯較少；信用債與衍生品與買方區別不是特別大，前者會針對個券、行業進行著重分析，後者也會涉及建模及量化。有些券商的賣方研究團隊工作甚是緊湊，近幾年經常有研究員在賣方歷練幾年積累經驗後跳去買方的情況發生。

答主現在投簡歷投的心累，找工作找的頭大。如果題主也在找工作，要加油加油吖(?????)

----------------厚臉皮分界線----------------------

之前在宏觀固收方面有些實習經驗，厚臉皮又來放點私貨

如何做好債券投資的宏觀，利率方面的研究，建立研究體系？ - Dong Fangyu 的回答

有沒有類似於《姜超宏觀債券研究》一樣，賣方分析師做的出色的微信公眾號？ - Dong Fangyu 的回答

國外的情況不了解，假設題主問的是國內的情況。

債券市場宏觀做的比較好的是賣方，新財富的前幾名那幾個團隊其報告是非常有分量的，賣方債券這塊不像股票那樣有每個行業的研究組，所以行業和信用看的不如股票細。信用做的比較好的是買方，各個行業的研究員都有細分，所以對企業的財務要有比較深刻的了解，會計功底越紮實越好。

量化這塊，國內基本為零，因為沒什麼衍生品，國債期貨和IRS交易量遠遠比不上現券，而且都是plain vanilla 的線性產品。其實相對於股票，固定收益量化建模能力更重要，更應當被重視。因為固收產品的流動性不如權益類的，所以盯市的時候更多的是mark to model，而且利率建模和信用建模都比權益衍生品複雜的多，不過國內的市場還遠沒發展到這個階段罷了。

謝邀。

固收的研究員還要細分的，有宏觀利率研究員、信用研究員和量化研究員。顯然宏觀研究員偏宏觀經濟，信用研究員偏行業財務，量化研究員偏建模編程。

據我了解，國內的固收部大部分都只有宏觀研究員和信用研究員，且後者人數比前者多很多，配備量化研究員的機構挺少。

宏觀分析的叫economist，具體市場研究制訂策略的叫strategist，編程和維護的叫quants，修電腦的叫IT，技術分析的叫chief of technical analysis

我認為 @Dong Fangyu 已經回答得很好啦。

其實題主要想找固定收益類的工作，特別是如問題中所涉及的宏觀分析、編程建模等，這肯定是要求在碩士、博士階段（本科也有，但應該比較少）到公司實習。如果沒有實習就直接找這種工作，據我所知，應該是比較難的，簡歷會被直接刷掉。

至於宏觀也好、信用也要，實際針對的是交易的兩種債券，即利率債（國債等）和信用債（公司債），這兩種崗位的分析方法、背景要求也不太一樣，一般說來，利率債（即宏觀分析）對候選人在經濟學上的造詣更高一些。

不過題主您說的編程建模，在固定收益的分析領域裡還幾乎看不到，因為這一般是資管、自營或者基金類的買方機構以交易為目的而進行的量化建模。

以上，希望各位大大輕噴，我還需要多學習一個。

It depends on your role in the team.