特朗普真會宣布中國是「匯率操縱國」嗎？

自美國大選最終結果出爐，特朗普最終政策方向一直是全球市場關注的焦點。好在，特朗普當選後開始減弱他競選期間釋放的一些強烈信號。不過，宣布中國為「匯率操縱國」卻「說到做到」。這是為什麼？特朗普真的敢想中國發起貿易戰嗎？上星期五特朗普的經濟顧問被問及特朗普會不會真將中國列為「匯率操縱國」，他表示，特朗普是個說到做到的人。

勝選後的特朗普開始減弱他競選期間釋放的一些強烈信號，比如他開始稱讚美日和美韓同盟，提到那兩個國家時沒再重申要它們多出錢養駐紮在亞太的美軍，或威脅否則就撤出美軍。他甚至沒有重申要廢掉TPP。

這時候他的經濟顧問表示這位美國新總統將要在宣布中國為「匯率操縱國」問題上「說到做到」，是什麼意思?

今天，川普正式宣稱「中國不是匯率操縱國」。之所以選在此時公布，首先是因為4月15號美國財政部就要給國會提交「匯率操縱國名單」，川普要在此之前為中美貿易定性。其次，選在我們訪美之後宣布，說明他跟中國政府達成了某種共識，極有可能是跟朝鮮有關。對中國來說，這樣有利於繼續保持對美貿易順差，但是需要看看朝鮮局勢如何發展才知道交換的代價是什麼。

客觀來說，中國也確實不是匯率操縱國。這樣的國家要同時滿足三個條件：對美貿易長期順差；全球貿易順差佔GDP的比重夠大；還要通過買入外匯干預匯率。

這三點中，對美貿易咱們確實一直沒少賺，但是現在貿易順差佔中國GDP的比重只有區區2.4，並不算太高。最重要的是第三點，中國政府確實試圖干預外匯，但是是想要抬高匯率不讓它貶值，跟正常的操縱匯率剛好相反。由於兩年來中國流失了一萬億外匯儲備，資本不斷外離，監管機構甚至在限制換匯來強行托底。

如果現在放開管制，人民幣會立即下跌。這時候還說我們壓低匯率來賺外匯，實在有點蠻不講理，也很難被接受。

所以，這次川普算是惠而不費的送了一份小禮給中國。雖然各大媒體都在批評他違背競選承諾，但是，如果真的能用沒意義的名分跟中國換取點利益，也算是一步好棋。

兩個月前，所有人都以為川普會跟普金拉近關係，誰知道他直接對敘利亞動手，氣的普金在新聞上說「美俄喪失了信任」。接下去，朝鮮可能會有大新聞，讓我們拭目以待。

說句題外話，在華爾街日報的報道中，川普還提到現在美元匯率太高，原因是他自己太優秀，市場對他太有信心，這種膨脹力度讓我的日常賣顏都顯得很僵硬。看來在商業自吹這個領域，我還有很長的路要走。

如果說特朗普的外交觀全部扭回來了，唯獨在對華關係上固執己見，是不合邏輯的。他之前沒有表現出針對中國的「深仇大恨」，專跟中國過不去在政治上對他也沒任何好處。

特朗普經濟顧問說新總統「說到做到」是對記者問題的回應，並非主動宣布，尤其是，他沒有補上特朗普競選時的後半句話：他要對中國進口商品徵收45%的關稅。報道此事的美國媒體顯然是在借題發揮。

對幾乎所有中美貿易專家來說，特朗普關於中美經濟的所謂政策宣示是很不專業的豪言壯語。

首先，中國匯率的市場化已經通過國際貨幣基金組織讓人民幣入籃得到肯定，不是特朗普說「中國操縱匯率」就算數的。

此外，如果特朗普真宣布中國為「匯率操縱國」，大幅提高中國進口商品的關稅，中國一定會據理針鋒相對地開展報復。無論屆時中國的情況是什麼，美國經濟得不到便宜，而是會相反蒙受損失將是篤定的。

宣布中國為「匯率操縱國」，會增加人民幣的升值壓力，這與當前國際金融市場做空人民幣的方向是相反的，兩相對沖，實際效果有限。不過，中國的「聲譽」會因此受些許影響，兩國的貿易氣氛將趨緊張。

但是對中國進口商品徵收45%的關稅，這是特朗普選戰中「一拍腦袋」編的數字。美國總統的最大許可權是在150天的期限內對所有進口商品增加15%的關稅，只有在宣布國家進入緊急狀態的情況下才能突破這一限制。此外，美國總統只能要求對單項商品提高關稅。

歷屆美國總統上台都拿中國貿易開刀

奧巴馬

上台後不久的2009年，美國貿易及商務部門貿然拿中國輪胎開刀，對中國產輪胎增收35%的進口關稅，中國採取了報復措施，加征美國雞肉和汽車產品的進口關稅。結果是美國「殺敵一千自損八百」，中美雙輸，其他國家從中漁利。此後奧巴馬政府再也沒敢搞魯莽的對華貿易戰。

尼克松

對所有日本進口商品增收10%的關稅，那是美國總統干預貿易的最著名行動之一。如果特朗普把中國進口商品的關稅都提高15%，已經會把全球貿易搞得雞飛狗跳，他加征45%的關稅，將致中美貿易癱瘓。

中國回擊

中國的回應肯定是你讓我損失多少，我就讓你損失多少。屆時大量波音飛機的訂單將轉到歐洲空客手裡，美國汽車的在華銷售將受重挫，蘋果手機差不多要被擠走，美國大豆、玉米將從中國絕跡。

如果中美貿易緊張，影響到兩國間的氣氛，還會導致中國學生前往美國留學的大幅減少。這些都可能是特朗普提高中國商品進口關稅將收穫的後果。

商人出身的特朗普非常精明，不認為他真會單就中美貿易那麼幼稚。全面貿易戰是幾任美國總統都沒敢和中國打的，何況今天的中美經貿利益已經相互交織，用「匯率操縱國」的帽子威脅中國也是老戲碼了。幾屆美國政府最終都選擇了謹慎路線，就是因為這樣做最符合美國的整體利益，也最容易被美國社會實際接受。

特朗普沒有魔法，他改變不了中美之間的利益格局。勢比人強，龐大的中美貿易是在互利共贏基礎上自然形成的，特朗普即使貴為總統，他所能產生的影響也是有限的。

一旦特朗普攪亂中美貿易大局，讓美國諸多產業蒙受損失，並且直接對美國在華企業造成「自傷」，美國一定會有很多力量借題發揮，斥責他「莽撞」「無知」「無能」，最後讓這位美國新總統吃不了兜著走。

我十分懷疑，有些人是像看特朗普的笑話才把特朗普想對付中國的消息傳播出來。中美貿易戰損人不利己，相信身為商人的特朗普不會這麼蠢。

川總生意人，拿這個條件當談判工具唄。