2018年你的月供會增加嗎？一文告訴你答案！

文/小白讀財經（ID：xiaobaiducaijing）

2018年月供會不會增加，大家都想知道，今天官媒證券時報提前向我們劇透。

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明年貨幣政策基調並不會發生重大轉向，仍會延續實際中性偏緊的趨勢。具體到價格型和數量型調控工具的運用上，「上調公開市場操作利率+定向降准」仍是可以期待的穩健中性貨幣政策的組合拳。

這篇文章回答了2018年貨幣政策具體路徑問題，也就是「加息」+定向降准，有的讀者就納悶了，加息是貨幣緊縮的象徵，降准帶有寬鬆的味道，兩者疊加不是矛盾嗎？

關於這一點證券時報的解釋是「明年貨幣政策基調並不會發生重大轉向，仍會延續實際中性偏緊的趨勢。」也就是說證券時報認為「加息」+定向降准，既不是緊縮，也不是寬鬆，只是中性稍偏緊而已。

今年9月30日，央行宣布對普惠金融定向降准，2018年1月實施。按照央行負責人答記者問時的說法，這一次大部分商業銀行都能享受到降准0.5%的待遇，有全面降準的味道，所以那時有人認為，央行貨幣政策轉向寬鬆了。

小白認為今年9月以及未來宣布的定向降准，體現的是呵護市場，促進經濟增長的用意，但也難說貨幣政策轉向。

為什麼？只要我們理解了降準的概念就很明白了。

所謂降准就是下調法定存款準備金率，比如你將100塊錢存在銀行，銀行可能會將20塊錢存到央行，另外80塊用來貸款。而20塊中有18塊是法定存款準備金，1塊是超額存款準備金。如果央行將法定存款準備金率降了0.5%，那麼銀行在央行的法定存款準備金將會降到17.5塊，這就意味著銀行多出0.5元用於貸款了。所以降准也被視為印鈔的一種方式。

而「加息」則是央行引導市場利率上升（這裡的「加息」與上調基準利率不同），利率是資金的價格，意味著錢更貴。

證券時報所說的「操作利率上升+定向降准」我們可以理解為2018年央行會繼續派錢，但派的是更貴的錢。

為什麼「加息」+定向降准不存在矛盾？

因為央行「派錢」時時發生，我們在新聞里看到的MLF、逆回購操作其實就是央行派錢的一部分，只不過派出的錢期限比較短，以9月份為例，MLF餘額就達到43,540.00億元人民幣。

降准其實也是一種派錢手段，只不過期限比較長，也就是說未來央行定向降准後很可能減少MLF、逆回購，這樣一來整個社會的貨幣供應量還是沒有多大的變化。

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這篇報道還說，明年有必要繼續跟隨美聯儲加息，適時上調公開市場操作利率，以縮小兩個利率之間的利差，順暢貨幣政策的傳導機制。

證券時報指的公開市場操作利率其實指的就是MLF、逆回購利率，說白了就是央行借錢給商業銀行的利率。最後會抬高商業銀行的放貸成本，可以預見2018尤其是下半年，房貸利率繼續上升是可以預見的。

融360數據顯示，今年11月全國首套房貸款平均利率為5.36%，相當於基準利率1.09倍，同比去年11月上升逾20%。更有甚者，本月共有56家銀行分（支）行因額度等原因暫停受理首套房貸業務，比上月新增14家銀行分（支）行。

通過計算髮現，假如你買一套1000萬的房子，20年等額本息，房貸利率如果從基準的4.9%上升到現在的平均利率5.36%，那麼每月需要多承擔2556元的月供，可見利率上升對買房人殺傷力還是蠻大的。

利率上升對房價來說影響也是蠻大的。房貸利率走勢圖找不到，我們可以用市場利率來代替。通過過往我們可以發現，當市場利率上升的時候，房價是走平或微漲；當市場利率下降的時候，房價往往會大漲。

有的人說了，市場利率上升了，房價也沒跌多少啊？你需要注意在中國樓市，房價走平或微跌實際上已經算是「大跌」了。2017年的一二線房價其實就類似於上面黑色箭頭的那段。按照證券時報的說法明年貨幣政策基調並不會發生重大轉向，市場利率可能會上升。也就意味著2018年房價大概率類似於2017年，走平或微漲，而長期看則可能會漲。

所以小白認為一二線城市，如果你買房純粹是投資的，這一兩年可能會非常難熬，因為你很難看到現實的收益，反而是每月高額的月供會影響你的生活質量。當然如果你資金量足夠大，有額外的錢，長期持有一套房產確實有可能看到「收割」的那天，但是你需要忍耐住短線漲漲跌跌波動帶來的困擾。三四線就不用說了，未來那裡的房產更多是居住功能，而不是投資。

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