股價一年上漲兩倍，汽車之家高增速背後的故事

11月7日，汽車之家發布了截至9月30日的2017年第三季度財報，其中顯示，本季凈營收同比增長5.0%至15.48億元人民幣，凈利潤同比增長63.3%至4.26億元人民幣，雙雙超出市場預期。

受此業績影響，當晚汽車之家股價暴漲逾10%，截止11月7日收盤股價達到64.88美元。以此計算，汽車之家的股價在最近一年的時間裡已經上漲了近兩倍。要知道，與個人投資者為主的A股市場不同，汽車之家所在的美股市場以機構投資者為主，股票價格切切實實反映的是公司價值，這引起了業界極大的關注。

汽車互聯網企業轉型拐點，擁抱新未來大勢所趨

一個公認的事實是，近年來受到新能源技術突破、共享出行商業模式、城市交通結構規劃等新鮮事物的影響，汽車行業正在從增量市場步入存量市場。

根據前瞻產業研究院發布的數據報告顯示，當下我國汽車保有量已經達到了2.9億輛，而且近來的銷售規模雖然有所擴大，但是增速卻逐步放緩，預計今年銷售增速不足6%，這一數字在去年還高達15%。

這也就意味著，在包括汽車後服務、二手車銷售在內的整個汽車行業，對存量用戶的競爭都將愈發激烈，而在市場環境的變遷下，傳統的經營方式投入產出越來越差，從產品銷售到服務價值回報也越來越難。與此同時，互聯網大潮下，大數據、汽車金融、AI技術等開始發力賦能汽車行業，從營銷、渠道、產品和運營等多角度對汽車行業造成顛覆式革新的影響。

因此，可以說汽車行業在單純開展電商業務之外，進一步擁抱互聯網已經是大勢所趨。而汽車之家作為汽車互聯網媒體領域的領跑者，更是早已經走在了平台化轉型的康庄大道之上。

去年平安集團入股之後，汽車之家開始不斷嘗試拓寬業務邊界，以核心媒體業務為主陣地，逐步輻射至電商、汽車金融甚至是O2O後市場，從汽車新零售的角度賦能經銷商，通過搭建大交易平台切入交易和汽車金融等，始終領先在起跑線上。

良好業績表現支撐，催化汽車之家股價迅猛增速

其實，正如在今年的汽車新零售商業峰會上，汽車之家新車事業部總經理吳越所說的那樣，汽車之家正在從汽車媒體走向汽車電商、金融和生活，還將沿著汽車價值鏈不斷繼續向下探索，從傳媒公司走向汽車後服務公司。而在汽車行業銷量增速放緩的局面下，汽車之家能夠實現業績逆勢上漲，則莫過於以下幾點原因：

1、Q3業績表現亮眼，遠超資本市場預期

促使汽車之家股價在一個交易日內暴漲10%的最直接原因，就是從營收、利潤和用戶等多維度來看，汽車之家的業界表現均超出市場預期。

正如本文開篇所說，根據本季財報顯示，汽車之家凈營收同比增長5.0%至15.48億元人民幣，從利潤來看，歸屬於汽車之家的調整後凈利潤同比增長63.3%至4.26億元人民幣，這是連續多個季度的高速可持續增長，體現了汽車之交的成本效益模型仍然在不斷得到優化。

從用戶和業務維度來看，Q3汽車之家主APP日均獨立用戶總訪問量同比增長28%，公司在移動端的領先優勢得到鞏固。更重要的是，媒體服務移動端收入同比增長130%，移動端產生銷售線索佔比為82%。可見，代表未來趨勢的移動端業務增速還要優於整體業績增速。

2、基於大數據和智能營銷，核心業務的良好增速

在整體業績亮眼之餘，更值得我們注意的是汽車之家的核心媒體業務和銷售線索業務同樣保持良好增速，Q3去除自營電商收入的媒體和銷售線索凈營收同比增長高達38.7%。

一方面，正因為汽車之家是當前全國最大的互聯網汽車服務平台之一，根據其官方數據顯示，汽車之家佔據了中國汽車互聯網用戶瀏覽汽車類網站45%的時間，中國互聯網新車銷售線索中的51%也同樣來自汽車之家。

另一方面，藉助大數據和智能營銷手段，汽車之家充分利用了手中掌握的海量消費者數據，對消費者進行良好需求匹配的同時，還通過針對性的對數據進行精準排序，譬如車輛的優惠力度、關注度、歷史銷量等。實現了車輛信息與意向客戶的精準匹配，在促進交易達成的過程中起到了重要的正相作用。

3、4+1生態圈戰略落地，多項業務收益與潛力被看好

而汽車之家率先發力轉型，落地了基於數據技術建設「車媒體、車電商、車金融、車生活」4個圈的「4+1」戰略，其實質上就是一個完善的汽車消費生態圈。這給汽車之家搭建了新的業務增長點，突破來原有業務的增長天花板，基於自身優勢和資源，在橫向上進行相關多元化擴張，幫助汽車之家進一步提升了企業價值，獲得了資本市場青睞。

必須指出的是，4+1生態圈戰略的建設和落地與平安集團的助力協作有著脫不開的干係，例如，在汽車之家官網線上推出、線下展開的聯合團購汽車等活動中，平安集團線下的100多萬營銷員就帶來不可小覷的流量，而平安集團的輸血與協同，則成為了汽車之家開展保險、汽車金融、線下流量等業務的強大驅動力。

4、創新產品與業務模式，汽車之家收割長尾收益

在轉型平台化的過程中，技術創新同樣是重要驅動力，因此，汽車之家不僅推出了AR網上車展、經銷商服務平台、二手車之家服務雲平台等創新模式，更有為汽車製造業量身打造的大數據產品車智雲等，這幫助汽車之家開始全面收割從媒體時代留存下來的長尾流量收益。

例如，車智雲通過大數據和雲計算技術，解決了傳統車企做數據調研過程中時常陷入的重複已知結論或單調無用信息的困境，以根據消費者行為和用戶需求完成的全景畫像，實現了幫助廠商做精準銷售預測，反哺新車研發和設計、製造，逐步幫助廠商改變產能過剩、產品滯銷的局面，最大化的提升銷售效率。這實際上正在促進車企調研、戰略規劃、市場營銷和產品研發等工作由傳統時代向智慧時代轉型升級。

另外，汽車之家業內首創的智能AI--拍照識車技術，是機器視覺在汽車業內的首次有效實際應用，是先進智能技術和海量大數據完美結合的產物，也將成為互聯網年輕態營銷的關鍵助力。這正是汽車之家技術進步和數據進步的體現，也是其核心競爭力之一，未來可更好服務用戶和商家，優化汽車生態圈。

待開發潛力巨大，汽車之家的股價未來可期

雖然本季度核心業務業績大幅增長，但站在汽車營銷市場的角度來看，汽車之家的發展潛力離天花板仍然很遠，數據顯示，2016年整個汽車營銷市場規模約為1300億，而汽車之家2016年總共收入約60億人民幣，汽車營銷市場份額佔比約為5%到6%，待開發潛力巨大。

但即使如此，汽車之家仍然是汽車營銷行業的龍頭企業，根據經濟學上的馬太效應，越是強大的企業就越能攻城略地，爭奪更多的市場份額，加持了大股東平安集團的金融背景、流量優勢、人力優勢，汽車之家未來勢必將拿下更多市場份額。

而汽車之家董事長兼CEO陸敏在解讀本季財報時表示，汽車之家未來將繼續加強以媒體和銷售線索為核心業務的競爭優勢，進一步優化用戶體驗，增加汽車之家APP和網站的移動端流量。並利用經銷商雲平台，優化車輛選擇和購買流程，不斷增加銷售線索數量和轉化率。

也就是說，整合了媒體、營銷、金融、AI和大數據等種種產品服務的汽車之家，正在加速走向汽車行業全鏈路生態服務，且不提上述任一細分垂直領域本就具有廣闊的市場規模和不確定的格局，這種業務邊界的拓寬本身就意味著汽車之家的想像空間仍在不斷壯大，未來前景可期。