國家將要推出的這款理財產品，適合老百姓投資嗎？

文/小白讀財經（ID：xiaobaiducaijing）

近日，上交所理事長吳清表示，上交所在積極研究推出滬深300ETF期權，豐富交易所期權品種，積極推進央企ETF和跨省國企ETF開發，支持國企優化升級。

他的講話意味著國家或將很快推出滬深300ETF期權，將是繼2015年的上證50ETF期權後，中國金融和投資市場的又一件大事。

為了方便大家理解，我們還是按老規則以舉例子的形式說明滬深300ETF期權到底是什麼鬼？

10天後（2017年11月16日），老王娘家來人了，為了讓家人吃好喝好，他在菜市場預定了100斤紅蘿蔔、50斤大白菜，現在的價格是紅蘿蔔5元/斤、大白菜6元/斤。

老王平時省吃儉用、自個又沒什麼錢，現在蔬菜價格一天一個價，心想10天後肯定翻了天，在納悶著到底該怎麼辦！

這時老王的好基友老張來了，告訴老王，不用擔心，10天後是淡季，價格不會漲上去。

雖說老張頭頭是道，但老王仍然不相信，於是老張和老王打一個賭。老王答應支付給老張30元的保證金（不可退還），10天後如果紅蘿蔔和大白菜價格上漲，收到30元保證金後，老張必須確保老王能以5元/斤、6元/斤的價格分別買入紅蘿蔔和大白菜，如果紅蘿蔔和大白菜價格分別上漲到了6元/斤、7元/斤，那麼老張需要補貼給老王的錢是：

1元（漲價）×100斤紅蘿蔔+1元（漲價）×50斤大白菜＝150元

但假如10天後蔬菜價格下跌了，如果老王仍然按照紅蘿蔔5元/斤、大白菜6元/斤的價格行權，那麼就虧大了，於是放棄行權（不再以時價購買白菜和蘿蔔），但白白損失了30元的保證金（老張得到30元）。

對老王來說，30塊錢就是權利金，花了30塊錢買到未來以某一特定價格購入紅蘿蔔和大白菜的權力，這就是期權。

現在滬深300ETF期權也是一樣，我們把它分為三塊：滬深300、ETF、期權。

它告訴我們，滬深300ETF期權它追蹤的標的資產是滬深300指數，滬深300指數反映的是兩市流動性強和規模大的代表性股票股價綜合變動。類似於下面說的「白菜價指數」

紅蘿蔔和大白菜價格不一樣，不能很直觀地表現兩者整體價格走勢，於是我們用一個指數來表達，紅蘿蔔價佔比是三分之一、大白菜佔比是三分之二，我們把它稱為「白菜價指數」。追蹤它的期權我們稱為「白菜期權」

ETF是一個縮寫，第一個字母是交易所（exchange），第二個字母叫交易型(traded)，第三個字母是基金(funds)，ETF的中文全稱：交易所交易型基金。

它告訴我們滬深300ETF期權是一個可以在交易所交易的、專門追蹤滬深300指數基金的期權。

1、「白菜期權」價格受標的資產「白菜價指數」的影響，還會受「白菜期權」供需求影響。

舉個例子，老王紅蘿蔔和大白菜當前的價格分別是5元/斤、6元/斤，假如當時的價格變為10元/斤、12元/斤，那麼期權費會有相應的變動。

再如小明、小劉、小東也認為未來「白菜期權」上漲，那麼到時和老張打賭的不只是老王一個，而是多了小明、小劉、小東，那麼由於供不應求，期權費也會上漲。

2、滬深300ETF期權也一樣，影響其價格的主要是滬深300指數價格，以及期權本身的需求量（上面已經解釋了）。

通過上面的理解，你理解滬深300ETF期權了嗎？如果理解了，或者想擴寬更多的金融知識，可繼續閱讀下面一文：

2月17日《股指期貨究竟是什麼鬼？終於有人說清楚了》（微信公眾號：小白讀財經，可查看）

2015年2月9日，國內首隻期權產品上證50ETF期權正式上市，標誌著中國金融市場將迎來歷史上首隻場內期權產品，2015年也因此被稱為「期權元年」。如果不久的將來，滬深300ETF期權推出將意味著中國的期權市場產品進一步豐富。

在國際市場中，期權交易佔場內衍生品交易總額的47%左右，然而我們目前僅有黃金實物期權、上證ETF50期權和銀行間市場人民幣兌外匯期權三種，表現出來的是期權品種少（比如老王想通過期權對沖未來蔬菜價格上漲的風險，卻沒有對應的品種）、期權市場不完善等等缺點，發展期權市場迫在眉睫。

我們普通散戶交易的A股是現貨市場，目前佔主體地位，而期權產品非常少，對普通投資者來說，滬深300ETF期權的引入有非常重要的意義，不僅可以引入現代投資的理念，還可以對沖市場風險或者以小博大。

怎麼說呢？舉個例子：

情形一：有技術沒錢的人

我們非常看好上證50走勢，認為未來它會上漲，但是它太貴了，買不起，上證ETF50期權合約的單位是10000份，按照目前2.843元的價格，起碼也要2.843萬元才能買，如果沒錢怎麼買？

我們可以購買上證50ETF期權，行權價是2.843元，1個月後行權，繳納一定的期權費，比如1000元，一個月後如果價格升高到了3.3元。

那麼扣除期權費後，我賺了（3.3元－2.843元）×10000份－1000元＝3570元。

當然我也可能會虧，比如如果一個月後價格僅升高到了2.9元，那麼我虧了：

（2.9元－2.843元）×10000份－1000元＝－430元

情況二：對沖市場風險

比如我買了1手滬深300，價格一共是120.6萬（4020×300元，1個點的價格是300元），我非常擔心未來受下跌，於是我花1千元買入了滬深300看跌期權，行權價對應的點位是4020點（假定）。

如果未來滬深300上漲了50個點，那麼我賺了：

50×300－1000＝14000元

如果未來滬深300價格下跌了也不用怕，假定跌到了3950點：

1、1手滬深300＝－70×300－1000＝－22000元；

2、執行看跌期權＝70×300＝21000元；

1和2相加最後只是虧了1000元的期權費，可見，在這當中我們可以將期權費視為保費，21000元是保單，通過購買期權避免了未來遭受更大的損失。這一點對機構投資者來說，最為有利。

由於滬深300ETF期權未推出，下面給大家看看已推出的上證50ETF期權交易門檻：

（圖來源微信號：量化零距離）

（圖來源微信號：量化零距離）

（圖來源微信號：量化零距離）

如果你覺得文章很棒，對你有幫助，可以關注作者的微信公眾號：小白讀財經（ID：xiaobaiducaijing），訂閱更多的優質原創推文！

我們不追求高大上，只用普通老百姓都聽得懂的大白話，讓你學財經，懂理財，跟著小白讀財經，財經從此so easy！