全球投資談 9.6，美股進入多事之秋；嘗試金融新品的正確姿勢

九月、十月，美國市場傳統愛出幺蛾子事兒的月份，據《華爾街日報》的數據，自從1928年以來，數據統計來看九月的收益常常不佳，而十月份是市場價格波動最劇烈的月份。這不，剛剛進入九月，美國還在倒騰颶風和政府關門的事兒，「市場調節器」朝鮮就又出面「助攻」了。

音頻 | 基金天天談 9.6，美股進入多事之秋又恰逢朝鮮新玩法；嘗試金融新品的正確姿勢

火箭男孩放夠了導彈，這次整出了氫彈，當然和以往一樣，除非美國真的動手，否則不會對市場走向產生毀滅性打擊。不過，與此前的導彈試射相比，這一次的不確定性顯然會相對強一些，市場波動也可能更大，幅度也更深。

一來，這是一種新情況，雖然邏輯上導彈投射能力其實更危險，你說要真搞起核戰，朝鮮去轟一顆原子彈還是氫彈，影響有差別嗎？不都是被美國用核彈轟死嗎？關鍵是你得核彈放得出去啊。但是，經驗上，不確定性的新威脅總是讓人更恐懼，所以朝鮮這種核彈提檔的動作，會讓市場情緒需要更多時間消化。

二來，從朝鮮放話9月9日還有動作，到韓國聲稱發現朝鮮準備又一次核試驗，將這次事件的影響的時間拉長了，大家也都心裡懸吊吊的要看9月9日到底又有什麼鬼出來。

最後，面子啊，一再挑釁，周邊國家臉往哪裡擱？大國們面子哪裡放，所以，此類事件，我們發現各方領導都要第一時間放狠話，這次自然更狠。怕的就是在這種情緒下，一方做出些失當的事兒，引起連鎖反應。

這樣的情況下，怎麼辦，我認為短期，特別9月9日前就是觀望，最近市場可能會波動，不要貿然抄底啥的，對朝鮮這一新的玩法，各方都需要時間消化。當然，避險資產過去提了，可以提高些配置，比如黃金ETF：GLD，但是也別抱著賭的心理，搞比如加槓桿的黃金ETF。

是的，「蹭熱點」投資也是種策略，但是注意搞清邏輯，選對產品，此前的哈維颶風就是個例子，我也介紹過了，沒搞清邏輯，不去投汽油ETF，卻玩石油ETF就可能得不償失了。另外，還要正確判斷你的個人能力，比如恐慌指數相關ETF，此前也說了，這類產品不是用來「投資」的，是用來「交易」的，恐慌指數對事件的反應是瞬時的，交易能力不強，就是趨勢判斷對了，也不容易賺到錢，時機拿捏不好，還容易賠錢，所以，就是「蹭熱點」也不要冒進，淡定一些。

說到投資不要「冒進」，那最大的話題就是ICO了，這個是熱點，自媒體蹭的不亦樂乎。但是，我覺得這個問題，要正確的區分區塊鏈，以比特幣為代表的區塊鏈貨電子幣，ICO三個概念。區塊鏈是一種技術，或者一種技術思想，比特幣是其貨幣領域的實現，而ICO是基於這之上的一種充滿爭議的資本運作模式。

一提比特幣，有人喜歡給它扣個「龐氏騙局」的帽子，我覺得這個不對，最後的上線在哪裡？你不能把有所謂「擊鼓傳花」特徵的資金流動就認為是騙局啊，那股市也成「龐氏騙局」了。那麼ICO呢？基於電子幣們進行融資的操作，本身機制倒是OK，但是一大問題就是它是「法外之地」，而在實際操作中，確實帶來了行騙的空間，而且沒法說理啊。比如，我發個ICO項目，整個代幣，最後沒做出來，我可以說，「對不起啊，是我經營不善，項目沒起來，代幣又做市失敗，是能力不足，創業公司不也大都要失敗嘛，我可沒騙你哦」。看看，是不是很流氓，在中國的法律體系下，確實有非法集資的特徵，特別我也看了網上掛的一些ICO項目，真的是什麼鬼都有。

事實上，對於新生事物，政府這幾年還是挺開明，大都是給發展實驗空間，觀察發展情況和社會影響，比如P2P、專車、共享單車，到了一定時候再規範一下。但是P2P後來的發展確實出了不少事兒，所以對金融領域的創新，相關部門顯然更加謹慎，在ICO體現出一些過火徵兆後，更早出手。ICO被禁勢必造成比特幣等電子幣的價格暴跌，畢竟，ICO本身是今年推動比特幣們價格暴漲的重要推力，原則上，ICO融資的媒介是電子幣，ICO項目被熱捧，自然加大了電子幣的需求，拉動比特幣們價格暴漲。鑒於中國投資者在比特幣市場中的分量，中國禁止ICO，自然對比特幣價格造成了巨大壓力。

而發散而論，在美股市場，此前也佔了比特幣大火之光的晶元廠商，如英偉達等，目前股價正好承壓，在這樣的話題下是不是給空頭新的打壓由頭呢？持有這類股票，以及SOXX、SMH等半導體ETF的投資者需要注意。

眼看著各種代幣價格暴跌，比特幣等「正牌」也價格連續下跌，多少人也做慶幸狀，還好沒碰比特幣。其實，對於金融領域的一些新興事物，不是不可以嘗試，但是要把握幾個要點。

首先，當然是不能啥都不懂就重倉參與，少量資金去體驗下，真搞清楚了再加倉不遲。我對區塊鏈技術很感興趣，看了很多資料，也去嘗試了下交易過程，但是也是非常少的資金體驗一下，ICO更是沒碰，不會真被媒體宣傳的造富神話蠱惑。

其次，選擇該領域的主流產品，就如炒股，你第一次炒A股，總不能上來就玩ST股吧？第一次接觸美國ETF，我跟投資者建議也是啥都搞不清楚的時候，先買主流的SPY之類，不丟人，慢慢熟悉了再選其他品種。所以，我體驗電子幣，也是弄比特幣啊。

最後，流動性，流動性至關重要，如比特幣、萊特幣、以太幣三大，流動性相對靠譜，讓你的資金就是退出的時候也比較靈活。比如，我在看到新華社之類官媒開始警示比特幣、ICO風險的時候，拔腿就跑，也賣的出去。（參照此前的《音頻 | 基金天天談 8.18，政策又要「助力」比特幣調整？一組數據體現ETF在美國市場地位》）

所以，我不認為比特幣是啥龐氏騙局，基於其「去中心化」特徵，我也認為這次ICO的禁令會讓比特幣們遭受重創，但是不是崩盤，價格還會在風波之後，在全球各地投投資者的博弈中平穩下來，等待新的上漲機會。但是，我也不會將比特幣作為主要投資手段，我喜歡投資背後有價值驅動的產品，比如公司，比如一攬子公司組成的指數，無論主動被動，這些產品的未來價值更容易判斷。和過去一樣，我依然看好區塊鏈技術，只是其「去中心化」思想不見得能那麼完美的實現，在如貨幣這樣的領域，更是跟我國氣質不符，這個你懂的。但是，在更多領域，或者在世界範圍，區塊鏈技術一定會慢慢產生出更成熟的商業模式和應用。到了那個時候，或許不必投資比特幣，你大可以投資這些創造出你更看的懂的價值和服務的公司，同樣獲得不錯的收益。