突現大量「殭屍賬戶」！澳洲有可能完全禁止CFDs交易么？

全球研究諮詢機構投資趨勢（Investment Trends）對澳大利亞差價合約（CFD）市場的最新調研報告顯示，英國在線交易商IG集團毫無意外獨佔鰲頭，繼續領先澳洲CFDs市場，佔據35%的最大份額。

這次有幾家經紀商打入了該市場的前5榜單，在IG集團之後的分別是CMC Markets、Plus500、City Index。投資趨勢稱，CMC Markets和Plus500今年的市場份額增長最快。此外，福匯、AxiTrader、Pepperstone激石都是主力軍，市場競爭可謂非常激烈。

澳大利亞CFDs交易者人數上沒有變化，在過去的12個月中進行過一次以上交易的人數保持在37,000個左右。

投資趨勢調研主管表示：

「進入休眠的客戶數量遠超過進入行業交易的客戶量。17,000個交易者在2017年停止交易CFDs，這個數據在總體CFDs客戶量中佔比46%。」

該主管稱，在投資趨勢進行調研的主要國際性市場中，澳大利亞的CFDs客戶休眠比例最高，這正在妨礙該市場的發展。相比之下，英國和西班牙的CFDs交易者人數在2017年已經增長2位數，德國市場也增長了6%。

澳大利亞現有CFDs監管要求

除了以上幾家我們熟知的CFDs經紀商外，澳大利亞市場還有許多本土公司提供CFDs交易服務，其中一些是通過白標平台開拓市場，包括Macquarie Prime、First Prudential Markets、ETrade、Commsec、Tricom等。

曾經有調查顯示，澳大利亞近一半的交易者偏向於使用直接市場准入（DMA）模式交易CFDs。52%的交易者使用做市模式，認為這種模式易於使用。只有1%的交易者使用交易所交易模式，即通過澳大利亞證券交易所（ASX）進行交易。

交易者的行為模式會對澳洲CFDs監管制度有所影響。除了CFDs經紀商必須接受澳大利亞證券投資委員會（ASIC）的監管外，所有客戶資金也必須隔離存放。持牌經紀商必須明確且強調其產品披露聲明（PDS），表明其處理客戶資金的方式和時間、客戶出金、以及客戶資金的對手方風險等。

客戶資金有嚴格的規定，澳洲《公司法》不允許牌照持有方將己方資金以任何形式放入客戶的資金賬戶，也因此有效阻止了經紀商通過贈金的方式刺激交易。在澳大利亞，強調CFDs交易的盈利、忽略其風險都屬於詐騙性質的廣告宣傳，ASIC認為這都是非法的。

成熟和完善的監管制度，使澳大利亞CFDs市場相當穩健。市場玩家眾多，交易者的選擇範圍很豐富。交易者對自己經紀商的滿意度普遍較高，95%的客戶都認為經紀商的服務「好」、或者「非常好」。

澳大利亞真的會禁止CFDs交易？

FinanceWord匯眾此前曾分析《全球炙手可熱的CFDs交易國家及經紀商，你最看好哪個？》。不得不承認，全球範圍的CFDs交易比外匯保證金更受歡迎。在英國IG集團、CMC Markets以及Plus500這些上市巨頭的整體業務中，CFDs交易的比重都要佔絕對優勢。

這些經紀商偏愛英國本土市場和澳大利亞市場。從全球範圍來看，歐洲和亞洲地區、以色列和阿聯酋等中東國家是CFDs交易的主要市場。而美國、香港等重要金融中心卻完全禁止CFDs交易。

去年底，英國和塞普勒斯表示要對CFDs交易下手，降低槓桿比例、禁止營銷等等，一時間風聲鶴唳。緊接著今年上半年，比利時禁止場外CFDs交易、荷蘭禁止CFDs交易在線營銷。德國、愛爾蘭、馬爾他等都發出警示。連歐洲證券市場管理局（ESMA）也表示正在探索是否需要發布新監管手段。

因過高的風險、高比例的虧損率，CFDs也被ASIC盯上。有傳言稱ASIC早在2015年就開始考慮完全禁止CFDs交易。澳洲政府也有意給予ASIC更多權利，以展開更強硬的監管。ASIC主席Greg Medcraft的態度很明確，不支持零售交易者接觸高槓桿比例的衍生產品，表示考慮對CFDs市場進行干預。不過目前還未做出出明確的動作。

不少海外品牌近一兩年選擇退出澳大利亞CFDs市場。估計也是考慮到監管層面的變化。

2016年，澳大利亞CFDs交易者數量銳減，從2015年的49,000個減少到今年的37,000個。但是，該市場的CFDs經紀商還有65家，加上數量龐大的交易者客戶，使我們認為ASIC不會選擇直接禁止CFDs交易，而是和英國、塞普勒斯一樣，從降低槓桿比例、提高客戶資金要求等新規著手，逐步進行過渡。

結語

監管機構和交易者之間出現矛盾之處。隨著交易者的風險意識越來越強，他們更想要將主動權把握在自己手中。什麼產品的風險太高，什麼產品的風評太差，他們都希望自己決定。他們只想交易。另一方面，每個投資者都希望避開高風險和詐騙，希望資金得到保護，又離不開監管機構的嚴控手段。

儘管監管機構的強硬有時候吃力不討好，比如在CFDs交易的限制已經引起部分交易者的不滿，他們甚至認為監管機構無法有效監控行業。ASIC想要干預CFDs市場的初衷是好的，不過，如果真的一刀切，估計澳洲這37,000交易者可不會輕易罷休。