鎚子投資人炮轟阿里，誰會成為羅永浩的白衣騎士？

近日在一個媒體活動上，羅永浩出人意料地透露鎚子已獲約10億元融資的消息，不過具體金額和投資方都語焉不詳，最終還要在一兩個月後的新聞發布會上公布。對於接下來要做什麼，羅永浩倒是說得很清楚：將帶領一支120人左右的團隊研發一個「即便不是革命性的，也是准革命性的系統」，同時會「讓鎚子科技會和全球正規的手機廠商一樣，每年會推出5-6款產品，覆蓋高中低三個檔位。」先做系統、再做硬體，也是鎚子科技的發家之路。

這種公布投資的方式意味著投資還沒最終敲定，但已有很大把握。可能有了領投方，放出消息以吸引跟投方。現在難以確定誰會投資鎚子，但曾經最有可能的投資方阿里，已被排除在外。

此前，鎚子與阿里巴巴的關係可以用「曖昧」形容。雙方走到一起的契機是YunOS，羅永浩數次出席YunOS公開活動。在堅果Pro發布會結束後，羅永浩還透露下半年將推出搭載YunOS的Smartisan OS，但會給用戶自由選擇。2015年，魅族通過擁抱YunOS得到阿里巴巴融資，再加上阿里電商資源加持，當年銷量便突破了2000萬台，因此業界盛傳鎚子和阿里也會基於YunOS這個契機走到一起，阿里巴巴投資鎚子已是板上釘釘——現在看來這個判斷沒錯，只是最終沒談攏。

阿里巴巴被鎚子投資人炮轟

鎚子科技早期投資人、紫輝創投創始合伙人鄭，在朋友圈「炮轟」阿里巴巴，其稱：「差點被阿里巴巴害死！！明知道創業公司拖不起，前前後後弄了半年，最後說不！好厲害！要是不是紫輝的堅持，你怎麼在陌陌上賺了10億美元！！」他更是言辭激烈地指責阿里巴巴，「他們是大怪獸，對創業公司無法、不可能憐憫和雪中送炭」。其在接受媒體採訪時指出，「由於阿里沒投資，鎚子差點沒緩過來，一度發不出工資。」

鎚子科技在2016年遇到的困難羅永浩說得更具體，2016年鎚子有兩次都差點發不出員工工資，羅永浩最終通過在陌陌做主播一邊推銷鎚子手機，一邊賺錢陌陌給的勞務費。還曾個人借款高達9600萬來維持公司運轉。羅永浩甚至已做好最壞的打算，專門讓法務、財務按照國家的破產清算程序管進行過演練。因此，也有媒體對於鎚子科技這輪10億元融資的評價是「死裡逃生」。

同日，自媒體「金融街偵探」則發表文章《阿里式投資：鎚子僥倖生還，無界難逃一死，還有多少創業公司入了這個坑？》，在山寨發布會等業內微信群引發巨大爭議。對此，阿里巴巴表示將對自媒體「金融街偵探」進行法律訴訟，要求後者刪除文章、公開道歉、賠償損失100萬元。

阿里巴巴元老級合伙人、市場公關委員會主席王帥在個人微博上進行了回應：

「投資不是公益，投資更不是借款和慈善。很多項目，投與不投，都是雙方深入交流理解共識的過程，都是再正常不過的商業行為。任何的投資都需要規範和嚴格的流程，這是一個基本的常識。這是對各方都負責的態度，也是一個基本常識。」

對於這個回應，名為「凱凱阿」的網友給我的留言是：

「王帥這句話典型的站著說話不腰疼、你和人家搞曖昧，人家感情和精力都投入到你這裡了，到頭來說人家不合適，一腳把人家踢開了，呵呵。」

那麼，阿里巴巴和鎚子之間到底發生了什麼？

阿里巴巴或許是被冤枉了

熟稔於商業布局和資本運作的馬雲，在阿里巴巴上市前夕便進行了星羅棋布的投資布局，成功的不少，比如微博和鄭剛提到的陌陌，就是2016年以來表現最好的兩隻中概股股票，增長幅度分別超過7倍和4倍，阿里賺得缽滿盆滿，在陌陌身上就賺了10億美元；再比如優酷土豆、高德、UC等已被私有化到阿里系統內的公司，也成了核心業務的支持；當然，阿里巴巴與被投公司之間偶爾也存在一些摩擦，比如美團點評王興就曾表達對阿里的不滿，再比如共享出行這個市場成了騰訊的蛋糕。

鎚子，對於阿里巴巴來說，其實是多一個不多、少一個不少的投資，畢竟鎚子估值才26億元。最終阿里巴巴為什麼沒有投資鎚子，我們還不知道答案。不過，既然阿里巴巴沒有給任何承諾，因此理論上來說阿里巴巴並無任何過錯——注意，這裡說的是理論上。

在一家媒體評選的風投十大卑鄙行徑中，「拖死創業者」名列其中，這裡摘錄如下：

VC很狡詐，他們不會明確對你說「不」，那樣的話，你就去找別的VC了，他們最希望的就是你一直在吊在他這棵樹上。VC有時還抱著「等著瞧」的態度，因為就像時尚會經常改變一樣，技術人員也會不斷地完善自己的產品，或許過一段時間你的產品或商業模式會更好一些。此外，VC還想從你那裡得到更多的啟示，「剽竊」你的創新的思想，移植到他們已經投資的其他創業公司中去。如果VC知道你還有其他選擇，他們往往會有很多託詞勾住你，比如：「我很想投資你，但我需要一些時間你去找到跟我一起投資的VC。」「我還需要花點時間諮詢專家的意見。」「我們非常希望對你投資，但現在我們正在募集一個新的基金，等忙完這一陣子再說。」「過幾天我給你打電話吧。」

創業公司被投資人「拖死」的案例不少，不少都是在term sheet（風險投資協議書）簽訂後投資款遲遲不到賬、最終放鴿子的都常有。由於投資人要承擔著很大的風險把大筆資金給到一個尚在襁褓中的初創公司，因此很可能會因為任何可能原因而放棄最終投資，哪怕簽訂term sheet也要承擔「混蛋」的名義、「卑鄙」的責罵，而違背契約精神。

但這是針對普通創業者和VC而言。鎚子不是普通的初創公司，而是一家做了五年、知名度頗高的公司，羅永浩也一直以「企業家」身份而不是「創業者」身份來要求自己。阿里巴巴也不是普通VC，而是一個超級商業巨頭，投資不只是追求回報，還有更多考量，比如回到投資手機公司這件事情上，自然就有YunOS和3C電商這些個業務層面的考量，因此不投資鎚子的可能原因也有很多。

從主觀上來看，阿里巴巴並沒有拖死鎚子的動機。鎚子與阿里巴巴尚未到簽訂term sheet的階段，還處於洽談階段，為什麼會說阿里巴巴拖了它半年，這半年鎚子科技為什麼沒有求助於更多公司（阿里之外還有許多VC和大公司），阿里巴巴是否有類似於口頭承諾或者排他性要求，都是未知數。作為一家成立五年的企業，在發不出工資前就進行「清算演練」，想必鎚子會充分考慮到阿里巴巴不投資的可能性。在阿里巴巴資金沒有最終到賬之前，鎚子不應該弔死在一顆樹上。

誰會成為羅永浩的白衣騎士？

阿里巴巴不可能投資鎚子，鎚子下一輪10億元融資即將完成。那麼，誰最可能成為羅永浩的白衣騎士呢？

理論上來說，不大可能是純VC投資。

羅永浩從2012年做手機至今，已有五年。鎚子科技從0到1，發布了T系列兩代手機、M系列一代手機、堅果系列兩代手機，堅果銷量最好，賣出超過100萬台，鎚子整體銷量不及200萬台——在手機圈這個數還談不上主流。羅永浩說，堅果Pro銷量好是鎚子成功融資的原因，堅果Pro銷量在20萬到200萬之間，具體數量未知。鎚子基石業務Smartisan OS升級到了3.6。從軟硬體產品的進度來看，跟小米等同期玩家無法相提並論，曾經籠罩在豆瓣、點評等公司上的「慢公司」標籤，也屬於鎚子。

5年融資8、9個億，都是純財務投資，沒有巨頭撐腰，這帶來兩個結果：

一個是早期投資者難以推出，畢竟投資者退出只有兩個路徑：創業公司成為上市公司、創業公司被巨頭接盤。

還有一個是很難做大做強，在中國做互聯網生意，很難置身於巨頭勢力範圍之外，今日頭條是一個異類。

現在，鎚子提出了一個更宏大的目標，要做革命性的操作系統、還有通過機海戰術「賣出幾百萬千萬台」、以及隨大流布局線下渠道。這都需要大量的錢以及資源，老羅在發布堅果Pro時說今年有95%的幾率盈利，如果做操作系統這個幾率就會直線下滑，因此鎚子短期內很難盈利。VC們也不是做慈善的，這一次引入巨頭投資同舟共濟可能性很大。

鄭剛在朋友圈將阿里和百度、騰訊也排除在外了：「對待這類公司不能區別對待，就是一個投資，沒啥BAT不BAT的」，可以認為鎚子本輪融資不會有BAT參與。

在我看來最大的可能性有兩個：

一個是京東。堅果Pro、M1系列的首發平台均是京東，鎚子與阿里已形同陌路，羅永浩在堅果Pro發布後還特別感謝了京東。京東2016年也實現穩定盈利，市值進入了600億美元俱樂部，截至2017年3月31日，現金及現金等價物、受限資金及短期投資共計350億元，參與鎚子投資可能性還是有的。既然阿里巴巴投資了YunOS和魅族，京東完全有可能投資自己的操作系統和手機品牌，鎚子操作系統還與AI這個概念進行了勾連。Amazon已成為AI的贏家，AI對於京東來說是一個不可或缺的布局。

還有一個是陌陌。陌陌CEO唐岩是鎚子天使投資人，其與羅永浩私交甚好。在鎚子2016年遇到危機時伸出援手雪中送炭。而且不論是唐岩本人還是陌陌眼下都不差錢，靠直播賺了大錢的陌陌市值扶搖直上，市值近百億美元，進行投資布局也是必然。做App的投資硬體，國外有SnapChat，國內有美圖，陌陌直播業務遇到天花板後正在強化短視頻社交，投資硬體會有新的增量。

誰會成為羅永浩的白衣騎士，還要時間給我們答案。不過，從鎚子與阿里的融資爭議，我們還是能夠看到，創業者在融資時要注意風險，不要在一棵樹上弔死。只要資金還沒到賬，一切都要往最壞了想，這才是一個成熟的創業者的做法。

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