2017.05.25 中信證券領了罰單

中信證券因違規向外資機構提供兩融，被罰沒近3.7億

5月24日，中信證券公告，證監會2015年對該公司啟動的調查，日前出了結果。

中國證監會擬決定：

一、責令中信證券改正，給予警告，沒收違法所得人民幣61,655,849.78元，並處人民幣308,279,248.90元罰款；

二、對笪新亞、宋成給予警告，並分別處以人民幣10萬元罰款。

中信證券被處罰的原因是股災期間，向曾因在A股大肆做空獲利的外資機構——司度貿易提供融資融券，且關鍵是在司度貿易尚未符合開通兩融要求的情況下，違規提前給司度貿易提供了兩融服務。

「在公司開戶滿半年」為開立信用賬戶的條件之一，中信證券在司度從事證券交易時間連續計算不足半年的情況下，為司度提供融資融券服務。

其實仔細看一下中信給司度開信用賬戶的時間會發現一點有意思的事。

2012年3月19日，中信證券與司度簽訂《融資融券業務合同》，致使司度得以開展融券交易。

中信違規給司度開信用賬戶，提供融資融券服務的時間是在2012年，也就是5年以前。

當時中信公司還是司度貿易的參股公司，直到2014年深圳市中信聯合創業投資有限公司才將其所持有的司度貿易20%股權轉讓。

從當時的情況來看，其實就是中信為有關聯的公司違規提前開通信用賬戶，如果不是後來的股災和司度因在股災期間大肆做空的話，提前開戶的事是不會被翻出來的。

有人說這個處罰太輕了，我感覺這個處罰力度還可以，因為畢竟不是在股災期間火線給司度提前開通信用賬戶，為大肆做空的外資機構提供彈藥，那樣的話，估計就要有人承擔刑事責任了。這些年中信在司度那裡收的兩融服務費和傭金所得全部沒收的基礎上，再罰3.7個億，已經是很重的處罰了。

因為一碼歸一碼，因為單從這次違規來看，客觀上不能直接和後面股災期間發生的情況聯繫起來，那麼單獨以違規的這個具體環節進行處罰是合理的。當然這件事的公開處罰可能只是開端，後面關於中信在股災期間和外資公司到底是怎麼回事，以及救市期間的是否有內幕交易和利益輸送是大家最關心的問題。我也很好奇在股災期間，早盤集合競價期間就瘋狂砸盤的資金來源是哪裡？以及那些借著救市而大發國難財的人都是誰？

之前分析中說過今年徐翔受審只是股災清算季的開端，現在看來應該是判斷對了，不過這個披露節奏有點太慢了，圍觀群眾表示已經迫不及待要知道全部真相了。

北京時間5月25日凌晨，美聯儲公布5月FOMC會議紀要

從會議紀要上來看，美聯儲6月加息的概率依然不低。

雖然之前因為特朗普的政治風波，加息概率曾一度下跌至63%。但是最近風波快速平息，加息概率也隨之回升。

下一次FOMC會議將於6月13日至14日舉行。

同時明晟（MSCI）將在北京時間的6月21日凌晨，公布是否把中國A股納入其中國指數及新興市場指數的決定。

如果6月份美聯儲決定加息，而A股納入MSCI再度告吹的話，對6月中下旬的市場會有一定的短期壓力，不過好在加息和能否納入MSCI都是明牌，即使全中的話，也會因為提前消化了預期，而不至於出現過激的市場反應。

六百家上市公司改章程增反收購條款

自去年「萬寶之爭」以來，為了防止所謂的「野蠻人」強勢舉牌爭奪控制權，上市公司紛紛修改公司章程。據中證中小投資者服務中心統計，截至目前已有逾600家上市公司修改公司章程，引入反收購條款，採取種種限制措施、增加收購難度，阻止公司被市場化收購。

這些反收購條款中，有不少同法律、法規相悖，不合理地限制股東權利或增加股東義務、抬高股東行權門檻的同時，也侵害上市公司和其他廣大中小股東的合法權益，影響公司正常治理，不利於上市公司長遠發展。

比較奇葩的是有些公司平時根本不重視黨組織，現在為了防止被收購，把黨組織推到台前里，比如要求公司重大決議要黨組織通過才有效，想利用黨組織來抵擋市場化收購的可能性。簡直讓人無話可說。

對於這種情況，之前證監會發言人在公開批評過，但是目前還沒有明確的要求自糾或整改。

第三批國有企業混改試點將重點從地方選擇，形成規模協同效應

雖然首批混改的聯通，到現在連混改方案都沒有正式露面，之前說要在年中發布的第二批混改試點名單還尚未公開，只是說第二批試點共10家央企已批複7家。不過發改委先把對第三批混改的構想提出來了，和前兩批主要以央企為主不同，第三批要選擇的是地方國企，以便和央企形成規模協同效應。

之前說過很多次，今年除了春季行情之外，要再有一次稍微像樣點的行情的話，要麼看混改，要麼看十九大。後面兩批名單能否對市場產生刺激作用，其實關鍵還看聯通方案的誠意。如果聯通的方案被市場認可的話，回頭馬上找兩批名單中，行業集中度最高的板塊參與一下。

——————近期行情回顧——————

昨天上證指數早盤低開之中，出現下行，一直砸到臨近前期低點的3022才止跌回升，最終全天呈現V型走勢。

雖然指數在關鍵位置企穩回升，雙底也有模樣了，但是昨天的反彈主要是超跌股普漲帶來的，要想出現持續性比較好的回升，單靠超跌股普遍反彈的話，很難維持下去，一到上方壓力線附近就會因為熱點散亂而再次潰退。

所以當務之急是市場需要找到一個能拉動人氣的熱點板塊。

——————近期走勢預期和操作規劃——————

昨天上證指數反轉之後，短期的分時級別均線系統還沒有隨之逆轉，正常情況下，有可能需要2-3個交易日在3050—3080這個區間內震蕩整理一下。

調整好15分鐘線級別，和30分鐘線級別的均線系統之後，再謀求上攻。

如果近期出現利空，導致指數突然從這個預期的震蕩整理範圍跌出去的話，基本上這個底部結構就算被毀掉了，後續跌破前期低點，再創新低的可能性會急速上升。

所以，今明兩天重點觀察指數在這個預期震蕩整理區間的走勢，我個人的判斷是稍微偏樂觀一點，震蕩過程中，出現階段地量的話，是增加企穩回升可能性的一個最關鍵標誌。這個標誌出現之前，可以輕倉試探，但是不要在這之前重倉賭回升行情的出現。

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