消金領域十大VC盤點，揭其投資邏輯：看好現金貸，按人群選平台

從2016年下半年開始，消費金融行業迎來了爆髮式增長。資本市場對消費金融的熱情也日益高漲，風投機構投資消費金融企業的速度明顯加快。

據清流消費金融不完全統計，近兩年已有近50家創投機構涉足消費金融領域，而在消費金融領域投資最多的當屬洪泰基金、源碼資本、梅花天使創投、順為資本、華興資本等VC。

從風投機構的投資軌跡來看，從最初熱衷校園貸，正逐漸轉為追捧現金貸，從2016年至今，已有量化派、用錢寶、現金卡、閃銀奇異、魔法現金、省唄、錢到到、閃白條、現金巴士、功夫貸、快來貸、手機貸、貸小秘等多家現金貸平台獲得融資。

為何風投如此青睞現金貸？他們如何選擇投資標的？近日，洪泰基金管理合伙人彭創在接受媒體採訪時透露了一些投資邏輯。

現金貸收益很好，且可快速獲客

在洪泰基金管理合伙人彭創看來，伴隨著年輕人群在物質消費文化上的變化，消費金融的高速增長至少還有三到五年的時間，「市場還是處於一個很初期的狀態，即便大家現在有100億的貸款額之類的，也都是在很早期的狀態，未來增量還是有比較大的空間。」「大方向上我們看好，然後判斷這是一個多頭的賽道。對於一級市場來說，我們選擇優質的創業者，在一個我們看好的賽道上，給他們充足的機會，和提供足夠的增值服務，這是我們投資的一個大理念。」

而對於為何青睞現金貸企業，洪泰基金管理合伙人彭創解釋稱，「現金貸是一個大風口，目前銀行業整體上處於資產荒的狀態，對於很多全國性的銀行來說還好，但是像區域性的農村信用社，其線下網點吸收了很多存款，需要找一些創新渠道進行投資，這個通道自然就被打開了。」

另外，「現金貸收益是很好的，周轉很快，平均貸款周期二十多天，每個模型都要去驗證，借了錢二十多天以後看結果，還了錢以後馬上就是利潤，沉澱下來。第二，現金貸是不多見的，人群特別扎堆，扎堆的好處在於它很短時間能快速獲客。」

在他看來，現金貸未來並不是一個簡單的信貸產品，「而是當做一個產品體系，叫做借貸卡，這個卡既能借又能貸。你有錢可以存起來，享受高收益的利率，沒錢可以借錢，未來基於獲客角度做這樣一個產品沉澱，這裡面的玩法就有很多種了。」

「同樣是做現金貸的互聯網金融公司，未來肯定有兩種路徑。一種是數據路徑，一種是金融路徑。數據路徑是基於人群，不斷對人群打各種標籤，做深人群的信貸風控能力。第二種信貸的路徑就完全是消費信貸。」彭創表示。

按人群定位來選，沒有固定的壞賬率要求

在挑選平台策略上，彭創透露，「我們按人群定位來選。金融和電商其實挺像的，本質上都是服務人群。以消費金融為例，我們按人群梯隊做了不同投資。」

「2013年投51信用卡的邏輯，就是把人群當金字塔來看，最上層人群其實是沒有價值的，他們把信用卡當做支付通道，而不是信貸通道。最有價值的是金字塔有卡人群的偏下層，多張卡來回倒的人。」

「還有一部分是拿不到信用卡的人，就是今天現金貸的人群，為了短期的現金，可能一兩千塊錢，就可以借入高利率。」

「做不同人群的門檻也不一樣。51信用卡做的事，門檻相對高一點，單筆貸額比較大，對於數據、用戶的信用識別、用戶畫像的精準度要求會相對比較高，所以這個品類里能進來的人比較少。」

「但現金貸是一個多頭的市場。金融本身是一個規模不經濟的行業，所有規模不經濟的行業一定會比較分散，肯定會有多家的機會。金融的本性是要分散的，但是互聯網的屬性讓它的集中度有一定增強。這兩個屬性加在一起，我們覺得會是一個多頭的生意。它不會特別分散，也不會特別集中，所以在裡面可以多布局。」

同時其坦言，對於壞賬率的要求，沒有一個戰略最優的穩定答案，「說M3+的壞賬率多少是最合適的？你的利潤等於利差乘以放貸量，當你把過審率提高的時候，壞賬率會跟著提高，利差會縮小，但是放貸量會擴大。」

「如果追求經濟效益最大化，你的閥值是兩個乘數面積的最大化。如果讓過審率非常低，那壞賬率一定很低，但放貸量也很低，賺的錢不是最大化的。所以可能沒有一個戰略最優的穩定答案。如果風控是我的戰略最優選擇，那就把過審率降低一點，把壞賬率控制到最低。」

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