耶倫又舉起了加息的小錘錘

今天稍微變一下畫風。

圖解：看到冒頭的通脹數據和非農就業數據，耶倫舉起了加息的小錘錘。

「如果等待太久加息，那將非常不明智」，把這兩個數據作為加息之錨，要密切注意數據的變化，隨時準備鎚子落地。

「等待太久可能要迅猛加息」，如果不及時按住數據的小怪獸，等它竄出來，將不得不發力錘下，那樣說不定要把整個桌子搞砸。

美國的CPI已經連續四年往上竄了，1月同比到了2.5%，日本估計嫉妒得眼睛都紅了。特朗普推行減稅和基建投資等財政計劃來拉動經濟，耶倫用加息來抑制經濟增長帶來的通脹，這牌看起來應該打得不錯。

然而，美元作為全球經濟的風暴之眼，如果耶倫要擼起袖子開始準備退出QE、縮表、加息，這些舉動，將意味著全球資金將浩浩蕩蕩向美國迴流。

人心惶惶，一般來講美國加息將導致新興市場（包括中國）貨幣下挫，倒逼新興市場在利率和匯率上被動防禦——提高利率防止資本外流，同時消耗外儲來穩定匯率。

回顧美國的幾次加息大周期，新興市場曾因美元強勢、 熱錢流出出現了泡沫破裂。比如 1982 年的拉美債務危機、1994年的墨西哥比索危機、 1999 年的巴西、阿根廷危機與 2008 年全球金融危機。

一樁樁都是血案。

更有預言家指出，每遇7的年份，美國都會搞出事，比如1987年美國股市大崩盤，1997年美國加息導致的亞洲金融危機、2007年的次貸危機導致的全球金融危機，而今年是2017年……

令人細思極恐。

從中國來看，美元加息，也會導致人民幣貶值、資本外流。但有人認為影響不大，該幹嘛幹嘛，有人認為會導致中國房地產崩盤……

前段時間央媽悄悄提高了麻辣粉、酸辣粉（MLF、SLF、OMO）等工具的利率，市場紛紛猜測為變相加息，為了對沖前期美元加息帶來的資本外流壓力。但是，因為降企業成本和債務成本的壓力，現在還不敢真加息，只是對炒錢的警告而已。

但有人認為，你想多了，這是結合當前國內形勢及供給側改革需要，對貨幣政策新工具進行正常的探索和使用。穩字當頭，無論利率中樞上行還是匯率保持穩定，中國經濟不斷向好的基本面都不容忽視。

嗯，感覺腦子裡又充滿了快活的空氣……

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