【債券日評】20170213 資金面嚴陣以待

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本周公開市場操作有約1.7萬億的到期，央行也是結束六日操作空窗，開展1000億元的逆回購進行部分對沖。後續資金面需要密切跟蹤MLF和TLF的續作情況，個人感覺TLF續作的概率不大，畢竟是個臨時性的工具，TLF續作不符合央行對工具的定義和操作時的初衷，有可能通過適度擴大MLF和逆回購量進行部分對沖。同時，還應該密切關注價格的變化，不排除逆回購利率繼續上調的可能。

近期長短利率有所反覆，但基本在一個很窄的區間內變動。目前基本面信息真空，政策面整體偏緊，警惕突然性利空對脆弱市場的衝擊。

維持前期觀點，對資金面謹慎對待，短久期高資質滾動，並密切關注相關資金利率和時點性配置機會；對利率債建議多看少動，莫迎風接刀，看錯了趨勢所有的小聰明都是得不償失。