空空狐不是資產，是負債

《清醒思考的藝術》這本書曾經說道人腦是劇本式思維而非量化思維。於是我們會恐懼飛機墜毀，而對肥胖帶來的糖尿病痛風等潛在風險報以輕視的態度。 同樣，我們不會對一項投資的失敗感到同情，但卻容易對被清出局的創業者予以極大的情感支援。

今天刷屏的是空空狐創始人的自傳，每一個閱讀的創業者，很容易把自己帶入進去，體驗悲劇主角的感覺，然後長嘆一聲創業不易，同時向投資人放出一千頭草泥馬。 我也轉發了這篇文章表達了同情，不過轉發後回到工地搬磚的時候越想越覺得貌似哪裡不對，這件事貌似沒有絕對的獲益方，所以應該也沒有任何一方有足夠的動機達成現在的狀況，好像問題是很多的。

我們先看一下這個去年就2.8億估值的空空狐的價值在哪裡。 這是一個幾百萬下載量的二手交易平台（閑魚的下載量小1億了），它有一定的垂直性，負責撮合需求方和供應方，這是一個很重運營的項目，在形成市場壟斷之前的盈利模式並不明顯。

所以不難看出這個項目能被估這樣一個價格，投資人看中的應該是團隊，而這個團隊主要就是創始人本人，她的運營能力，如果有適合的合伙人幫忙，也許可以快速擴張，搶佔市場份額。 然而在這個發展過程中團隊失控了，空降高管難以磨合離開團隊，創始人又出了身體狀況，這個燒錢的項目只怕清算的時候凈資產可能就幾十台電腦的錢，被崑崙萬維收掉後資產不好說，負債卻帶來了一大堆。

所以這樣的一個結局，和投資款未能到賬固然有關係，但最核心的還是創始人自身作為估值擔當，並不幸由於身體因素等不可抗力，無法支撐起這個價格，為了止住沉沒成本，投資人只能自己出手了。

我從沒有見過投資人喜歡跳進去干涉創業者的，最多也就是提提意見而已，對於執行層面的意見創始人沒有任何義務去遵守。相反，一個已經融資3000多萬的創業者，假設你這錢是借來的，按照10%的利息，也就是一年要還300萬， 你的能力能有300萬一年的工資嗎？如果沒有的話，你應該感謝股權投資可以失去理性到比債權投資高不知多少倍的風險為你付學費，幸虧你借的不是高利貸，比裸條大學生幸運太多了。

創業者如果想要有足夠的籌碼和跟資本博弈，就必須死死守住自己的資產，這個資產可以是數據，可以是核心技術，可以是運營團隊，也可以是行業資源。一旦你的核心資產貶值了，你背的債就會開始反噬你，讓你難以喘息。 我上一家公司融了500萬美金，最後750萬美金賣掉，作價的時候要不是因為圖片溯源等技術值點錢，投資人連本都收不回來。

所幸的是，比起眾多清算的項目來書哦，空空狐的結局並不會最壞的，創始人養好身體後還有重新再來或是再次創業的機會，不見得是一個大悲劇。