投資小課堂46：買賣股票的技巧

今天講一個買賣股票的核心思路：買的時候一次性買，賣的時候逐步賣。

先講我們買賣股票的時候一個小技巧，就是不要在意那1分錢的波動。我們買賣股票盡量去避免承受市場的波動。比如下面的盤面：

中國銀行現在的買一價是3.50，賣一價位是3.51。股票成交的規則是價格優先，時間優先。就是說交易所在撮合買賣雙方交易的時候，是優先考慮價格。比如我現在以3.50的價格賣出100股中國銀行，那麼我的成交順序就比所有的掛3.51賣出的人優先。而且這個時候有很多人想以3.50的價格買進，自然我很快就能以3.50的價格賣出了。

這裡還有一個小的技巧，就是雖然我們掛的是3.50賣出，但是有時候還是以3.51的價格成交了。為什麼？因為如果這個時候正好有一個人他想以3.51的價格買進，那麼由於你是優先掛的價格，那麼就會按照他掛的買價進行成交。所以從這個角度來說，你以3.50價格掛單賣出其實它並不一定以這個價格成交的，你不一定會虧損這0.01的差價。何樂而不為？

買的時候也是一樣的。我們就先以3.51的價格掛買價。價格優先的情況下，我們能夠很快的以3.51的價格成交掉，而且如果正好之後有人急於3.50的價格賣出，那麼你是有可能以3.50的價格買進的。我們沒必要去在乎這1分錢的差價。如果你買這隻股票不想著能翻倍的話，你買進它幹啥？等到它漲到7塊錢的時候，這1分錢就不值一提啦~！

以上的交易原則是為了保證我們交易的及時性，即不承擔股市下一刻的波動。為什麼？還是我一直在強調的思想，我們不做短線，也不去做股價的預測。很多時候由於我們自己的貪心讓一隻好股票就這麼飛走了。比如我們總是能夠看到一段時間股價的最低價。比如鞍鋼股份在08年的最低價2.154（前復權價格，除權後的價格），如果你貪心非得想著再低一分錢，2.14再買進，那你豈不錯失機會了？到現在鞍鋼股份也沒有再低於這個價格了啊！另外，我們不可能預測到底部，也不可能預測到頂部，我們在做決策的時候始終是基於我們當前已知的信息去做出最優的決策。更加不要做出基於未來股價漲跌的判斷上的決定。

接下來去講為什麼買股票的時候一次性買就可以了。

首先，我說的這個一次性買是你根據之前課程中提到的凱利公式已經計算出來的倉位比例去一次性買你想買進的那隻股票就行。這裡不涉及到滿倉半倉空倉的概念。具體倉位管理的知識請看投資小課堂34。當你對你看重的股票把握更大的時候，你可以再次加倉。但是這和我們這篇文章要講的一次性買入是兩個指導思想。再次加倉是因為把握更大，倉位可以更重。而一次性買入是指在這個價位就立刻買進你所需要的倉位。

其次，我們為什麼不逐步買入股票呢？我們在之前的課程（投資小課堂20）里講到我們只要計算出股票在這個價位的投資收益率在我們可以接受的範圍內，那麼我們就應該買進。逐步買入的思想是建立在以下兩個假設上的：

1. 你認為股價還有可能繼續往下跌。

2. 你對這個價位買入還不是很理想。

對於第一點的假設就意味著你還有判斷股價漲跌的想法。總認為它還可以繼續往下跌。再次強調一次，這種思想千萬不能有。對於第二點的假設其實就是和我們買入股票時的原則相違背。如果你覺得這個價位買入股票對應的預期收益率還不是很高的話，你就應該繼續去等待，而不是急於買進。耐心等待也是投資的一項重要事情。

那反過來，我們為什麼又要逐步賣出股票呢？

前面投資小課堂12講述了我們賣出股票的三個原則。

1. 公司經營出現問題；

2. 可以找到更加便宜的標的；

3. 公司股價嚴重高估。

我們這裡講逐步賣出股票是不涉及到第一條賣出原則的。當公司出現問題的時候，意味著我們之前對這個公司所有的判斷都出現問題了。這個時候我們應該以此性的清倉，而不是等待著股價還有反彈的可能性。廚房裡不僅僅只有一隻蟑螂。當公司問題暴露的時候，股價很有可能就一瀉千里不再回頭。記住，對於不好的公司砍倉一定要及時，不要留有任何幻想。

對於逐步賣出的原則適用於後兩條股票賣出的原則。買股票的時候不逐步買，為啥賣的時候要逐步賣呢？你這豈不有點矛盾？

其實這個思想和我們之前講股票盤面的時候一樣，股價雖然不可以任意低估，但是它可以任意高估。股價如果估值太低，在黃氏價格附近給予的複利收益率太高，給買去的人投資收益太高了。所以它不能夠任意的低估。但是它是可以任意的高估的啊！君不見A股市場上100倍市盈率的股票都一大票。1000倍市盈率都是有可能的啊！如果我們在估值都普遍偏高，找不到更好的換股標的的時候，就早早的清倉出局了豈不損失了很大一部分的收益？這裡稍微提一句，換股的操作只有在黃氏價格附近才能夠真實的提高收益率，這一個知識我會在後來的課程中講到。

既然股價會產生任意高估的可能，那麼我是不是要等到它到達一個非常高的估值的時候再賣出呢？這樣收益豈不更大？其實還是那句話，你是沒有能力判斷出高點的。那麼我們又想賣出，又想吃到後續泡沫的利潤，你只能逐步賣出的。

比如中國建築最近的走勢。從6塊開始逐步攀升到11塊多。這一個上升的過程中就是我們逐步減倉的時候。中國建築的每股凈資產是6.21元。那麼我們至少要在1.5PB的時候才開始減倉，不然股票還是非常低估的。這樣我們就可以在9塊錢的時候先出掉一批，一般來說我們按照20%的速度進行減持。然後每漲10%左右，你就可以再次減持10%。哪怕後來你發現股票漲到了11塊後開始回調下跌，你也不用太擔心。因為前面的利潤你已經吃到了。後來如果它跌回6塊，你可以用你之前的利潤再次買入，豈不是更加的賺？就算它沒有回調，還是一路高歌猛進，你畢竟手裡還有它的股票啊！泡沫的錢你一樣可以賺到。實際上在這一個過程中，我們想的始終是去賺一個平滑的利潤。不要總想著一次性的吃掉所有的利潤，總要留點利潤給別人。這樣你好，他也好。全倉賣出的思想就和賭博一次性show hand一樣。這是最大的忌諱。

好啦~！今天就講這麼多，希望對大家買賣股票有幫助。下一節我們去講換股的一個初步思路。

有興趣學習投資的人可以加群457648953。歡迎關注我的個人公眾號：永嘉flnankai。