投資小課堂13：你看見的股價是真的嗎？

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每天股票市場里的股價上上下下的波動著，但是你看見的這些股價都是真的嗎？

股價只是一個人買入企業的報價而已。當我們買入一家企業的時候，我們當然希望這個價格越低越好。那麼這個價格得低到什麼位置才會讓你覺得越跌越買呢？

黃氏價格！

比如我們開一家店，投入100萬，一年收益20萬，凈資產收益率是20%。如果市場上的報價是0.5PB，也就是50萬就可以買一家店。假設報價下跌一半，達到0.25PB，那麼在賬面上你要虧損25萬，但是因為報價降低了，你可以通過一年後的收益20萬繼續買入新的0.8家店。如果0.25PB的價格再保持一年，那麼你就擁有3.24家店了，那麼到了第三年，你的收益就有3.24*20=64.8萬了。你還在乎那賬面跌下來的25萬嗎？

所以這當中就存在著一個臨界點，當估值到達這個臨界點時，報價越跌對投資者越有利。這個臨界點就是黃氏價格。也就是說我們在黃氏價格附近買入企業是最划算的。不怕它跌，就怕它不跌！

那些期望雲蒙爆倉的人懂這個理論嗎？今年1月份時港股內銀股的價格就在黃氏價格附近，所以就算他加了3倍槓桿，其實也是很難爆倉的，更何況IB沒有爆倉這個概念。但是需要注意這個黃氏價格只是一個理論價格，實際上還是有可能跌破黃氏價格，或者一瀉千里的可能，只是這個可能性比較低而已。

反之，如果市場上的報價是10PB，也就是會1000萬可以買一家店。假設報價下跌一半，達到5PB，你的賬面虧損要達到500萬。就算你可以通過收益繼續買入店子，但是一年的再投資收益率只有4%了。要把這500萬的賬面虧損賺回來需要太久的時間了。

這樣我們就去想另外一個問題，那這10PB的報價是真實的嗎？

凈資產收益率20%的企業報價大概在0.8PB左右。那10PB到0.8PB這個區間的報價算什麼？

讓你不咋掙錢的假象！！！

黃氏價格是一個企業報價的理論底線，在這個理論底線上的價格都是虛幻的。其實你在這個價格底線上買入賺不了太多的錢，甚至只是市場短期波動的錢。真正的價格其實是這條黃氏價格底線。隨著公司每股凈資產的增加，股價會因為黃氏價格的保護也會逐步增加。這才是我們真正賺到的錢。

所以那些做量化投資的人還相信你們的理論嗎？市場上絕對多數時候絕大多數的股價都是在黃氏價格之上的。也就是說這些股價都只是一個假象而已，一個不讓你賺大錢的假象。那些基於這些虛幻的股價建立起來的模型還靠譜嗎？黃氏價格底線之上的股價可以任意波動，但是你不能長時間的待在黃氏價格附近，否則會讓買入這家公司的人賺錢太多。也正因為黃氏價格底線之上的股價可以任意波動，那麼這些股價也可以任意的重來一遍。當這些價格重來一遍的時候，你的模型還對嗎?你建立的投資策略還是有效的嗎？

買股票要看到股價的本質，不要被這些虛假的報價給迷惑了，更不要沉迷於股價的數字遊戲中。

具體黃氏價格視頻見臨安永嘉投資諮詢有限公司_新浪博客，也可以看我的投資小課堂8。

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