特朗普去金融監管化帶來何種啟發

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美國大選落定後，相比競選期間不那麼完整的經濟金融政策思路，開始逐漸清晰和明了了。特朗普自己或通過其重要核心成員，開始逐步向社會乃至全球透露其政策主線。近日，特朗普新任經濟團隊的核心成員已經敲定，他們表態將推進特朗普競選時的承諾，實施全面減稅、放鬆銀行監管並調整中美關係等。

北京時間11月30日（周三）晚間，Steven Mnuchin與Wilbur Ross在CNBC確認將分別被提名為特朗普政府的財長和商務部長。Mnuchin是高盛前合伙人，而Ross則被譽為破產重組之王，這兩位華爾街人士將共同領導特朗普的經濟團隊。

在減稅問題上，Mnuchin表示，美國可以實現3~4%的GDP增速，計劃採取里根政府以來最大規模的稅務改革。Mnuchin說，將企業稅率由30%降至15%將是特朗普政府的主要目標，通過下調企業稅，可以創造大量經濟增長和個人收入。

關於耶倫，Mnuchin表示，她做得不錯。看來耶大媽最少干到任期期滿應該沒有懸念。

關於中美關係，特朗普團隊對中國繼續不依不饒。堅持中國是匯率操縱國，「如果美國財政部認為有必要將中國確定為匯率操縱國，那麼財政部就會做出確認。」Mnuchin表示。並且把中國與墨西哥相提並論。在貿易方面，Wilbur Ross表示，特朗普對中國和墨西哥輸美產品徵收防禦性關稅的威脅是美方談判的一部分，目的是提振美國的出口。一個匯率操縱問題，一個貿易問題，看來特朗普班底是鐵了心要對中國出手了。

最引起關注的是，特朗普要去監管，準確地說是去金融監管，再準確地說是要廢止甚至大修2008年金融危機以後的最重要成果—多德·弗蘭克法案法案。特朗普在競選中曾宣稱，一旦當選美國總統，希望很快終止或縮減涉及金融改革的多德-弗蘭克法案。特朗普11月11日再度表示，將廢除2010年的多德-弗蘭克法案，從而放鬆對金融機構的束縛。

那麼，多德-弗蘭克法案是個什麼東東？引起特朗普如此憎恨呢？多德-弗蘭克法案被認為是「大蕭條「以來最全面、最嚴厲的金融改革法案。誕生於2008年金融危機以後。當時監管不足被認為是金融危機發生的一大誘因，因此旨在防範系統性風險，化解金融機構「大而不能倒」問題的多德-弗蘭克法案便應運而生。從金融機構監管、金融市場監管、消費者權益保護、危機處理和國際合作等方面構築安全防線，期望以此恢復對美國金融體系的信心。將成為與「格拉斯－斯蒂格爾法案」（《1933年銀行法案》）比肩的又一塊金融監管基石，並為全球金融監管改革樹立新的標尺。

不過，特朗普過渡團隊抨擊稱，其並未起到當初承諾的效果，對普通民眾也沒有作用。特別是限制了銀行的借貸行為，制約了企業融資，影響了經濟發展。這裡必須提及的是，特朗普作為從企業家中誕生的總統，或許對於2008年後出台金融監管政策影響到企業融資感受最深。作為經常與銀行和金融機構打交道的企業家，美國金融監管直接效果怎樣？他或有一定發言權。當一個金融監管過度時，企業首當其衝，是直接的受害者。這不排斥是其要廢止多德-弗蘭克法案的直接原因。

不過，特朗普團隊絕不會全部廢止該法案，而是廢止其中影響與制約銀行借貸那部分。Mnuchin提到，多德·弗蘭克法案最大的問題是太過複雜，這減少了借貸活動，所以我們想要解除法案中阻止銀行借貸的這部分，「這將是監管方的首要任務。」而多德·弗蘭克法案中，採納所謂的「沃克爾規則」，即限制大金融機構的投機性交易，尤其是加強對金融衍生品的監管，以防範金融風險；設立新的消費者金融保護局，賦予其超越監管機構的權力，全面保護消費者合法權益；擴大監管機構權力，破解金融機構「大而不能倒」的困局，允許分拆陷入困境的所謂「大到不能倒」（Too big to fail）的金融機構和禁止使用納稅人資金救市；可限制金融高管的薪酬，等核心部分，相信特朗普仍舊會繼續保留和執行。

這充分揭示了經過2008年金融危機洗禮的美國，也存在金融過度監管，進而妨礙企業融資，最終影響到經濟發展的問題。而被金融權貴階層以及「政治正確」利益固化的官僚階層壟斷權力後，是感受不到其極大的危害性的。企業草根出身、沒有任何從政背景的特朗普或許扮演著皇帝新裝故事裡那個說真話的孩子。

適度金融監管異常重要。特別是新興市場國家處在經濟大轉型階段，沒有金融助力是不可能的。特別是在互聯網、移動互聯網、智能互聯網、物聯網、大數據、雲計算、智能製造、AI、VR、AR、MR、感測技術、個性化定製等新經濟業態下誕生的互聯網金融、科技金融等新金融，要給予最大的發展空間，最長的觀察期。絕不能出現過度金融監管的情況。

特朗普當選後迅速把去監管化擺在了經濟金融的頭等大事上，新興市場國家特別是一些大國應該迅速轉變觀念，以新經濟思維思考問題，迅速放下伸向新經濟新金融的監管屠刀，讓其活力徹底釋放出來。新興市場國家去監管化的任務更重。