聯想控股朱擁華：創新的消費升級是未來3年投資主題

學妹說：以太首期消費升級行業論壇上，聯想控股朱擁華做了名為「資本寒冬下的消費品投資策略」主題演講，充分了解中國的消費趨勢和消費者心態之後，從投資人角度分享了資本將會投向哪裡，什麼領域是接下來的創業熱點。

一、資本青睞的項目有哪些特點？

1. 行業天花板較高，成長迅速

關於項目所處的行業，資本一定偏好巨大還有成長迅速的品類，而去迴避一些小品類，因為後者需要花費特別多精力進行用戶教育。

為什麼選擇高天花板的行業？有兩個原因，第一，這類行業容易出現獨角獸，即沒有上市，估值十億美金以上；第二，這類行業不是有第一就沒有第二，可能會出現三到五家非常好的企業共存的局面。

舉個例子，慈銘體檢，體檢這個行業有三個巨頭——慈銘、愛康、美聯大健康，這三家公司在50多個城市都有布局，然而這三個公司加在一起，市場份額不會超過行業的5%。投資人特別青睞這種行業，說明市場還是比較散，有很多空間可以讓你去攫取。真正做投資不是為了冒風險，而是為了控制風險。

神州租車是聯想控股的明星項目。神州租車成立十年，虧損八年，第九年盈虧平衡，第十年忽然爆發，利潤十幾億，它的子業務神州專車估值比神州租車估值還高。這就是項目所處行業具備高天花板的重要性。

2. 迴避小品類，迴避苦逼的市場教育

我們迴避一些小品類，主要是為了迴避需要特別多市場教育的品類。

比如說，你創業做瘦身果汁，我覺得果汁沒問題，它足夠高頻，但瘦身果汁肯定有問題，因為你要付出三天不吃飯的代價，這是消費群體金字塔尖的一群人。

再舉個例子，燕窩在南方很多人都很熱衷，但是全國各地有很多可以替代它的品類——北方人會吃海參，西北人也有其他的選擇。市場就很難教育，或者需要相對漫長的時間，因此投資人對這種品類會盡量迴避。

當然這也不絕對，我是甜心搖滾沙拉的投資人，很小眾的一個項目。我沒有寄希望於它成為100億市值的公司，但它代表著一種大趨勢。想通過吃減肥很難，但沙拉可以實現，因此這個公司目前在不做任何補貼的情況下，每天訂單量能有1.7萬單。

3. 善於聚焦品類

雀巢、周黑鴨、RIO、王老吉都是聚焦品類的代表。比如王老吉，大家一上火，就想起喝王老吉。聚焦就是減少多元化，做消費品投資比較忌諱什麼都做，投資人會去迴避多元化模式。

我推薦一本書叫做《定位》，這本書集中的要義就是八個字——「品類、品牌、聚焦、心智」，而做消費品投資，有一句圈裡的話就是投消費看定位。

二、創新的消費升級是創業熱點

聯想控股確定未來三年兩個大的投資主題，一個是創新的消費服務升級，一個是品類驅動的產品品牌。

1. 消費升級，關注哪些方面的創新？

社區化服務升級

比如小區便利店模式。社區001、愛鮮蜂、閃電購等等基本上是1.0狀態，升級到2.0，具體做得怎麼樣，我們並不清楚，我們發現大量的補貼會對行業造成忠誠度的假象。而在2.0之後，再往下升級是什麼樣的階段？這裡面可能有機會。

母嬰消費類埠

這兩年特別火的項目，一個是蜜芽，一個是貝貝。在蜜芽做成人食品的時候，這個行業肯定給後入者留了機會，我們也有專人關注這一塊。

水果

我們在全國投資水果的線下品牌，最重要的目的是做獨立上市，去年做了非常大的併購，給公司帶來了大量盈餘資金的現金流。

小店O2O模式

周黑鴨品牌挺強，而且它不做互聯網，只在線下開店，它自己的店只有500家。目前周黑鴨年利潤已經幾個億人民幣，它沒有上市，絕對是一個獨角獸。但是全國有一萬多家叫周黑鴨的店，其中95%是假的，這一類在中國有很多機會。

2. 「+互聯網」有很大機會

第二大投資主題是品牌驅動型的產品品牌，做一個區分的話，上面那部分是「互聯網+」，現在這部分就是「+互聯網」。

其實傳統企業有很多非常好的產品品牌，它們現在開始摸索互聯網道路，把互聯網作為一種渠道，包括調味品、酒水、零食還有保健等，這些領域在中國擁有非常大的市場，機會也很多。