阿里大擴張 舉債30億美元做布局

在經歷一輪輪真金白銀的收購後，財大氣粗的阿里似乎出現「供血不足」的狀況。近日，有外媒爆料：阿里將與外資銀行簽訂總金額高達30億美元的借款協議，有望在4月份完成。

該協議期限五年，為一次還本付息的子彈型貸款，資金將由德意志銀行、花旗銀行、澳新銀行、瑞士信貸等八家銀行共同提供，資金價格僅比倫敦銀行間拆放款利率高110個基點。如果融資順利，雙方的交易總額將增加至40億美元。

吸金與造血n阿里瘋狂斂財術

據了解，此次向銀行借款並非阿里首次，早在2013年4月份，彭博社就曾報道稱，阿里將向9家外資銀行組成的金融團體融資80億美元，用以回購雅虎所持有的股權。除了利用債權迅速擴充資金庫之外，阿里更擅長股權融資：2014年9月，阿里以250.3億美元的價格紐交所上市，成全球最大IPO。

在集團受到全球資本市場追捧的同時，旗下控股公司在「吸金」上絲毫不落下風。2016年3月15日，阿里旗下菜鳥網路宣布首輪融資超百億；同年3月初，外傳其金融業務螞蟻金服獲31億美元B輪投資，估值約為600億美元。

除了用銀行借款、出售股權來換取巨額資金之外，阿里本身也有著超強的「造血」能力。據官網顯示：2015財年，阿里總收入762億人民幣，在去除投資、利息等收益後，其營業利潤為408億元，同比增長約25%。

而在負債上，阿里的財務也非常的健康。據其財報顯示，截止到2015年6月30日，阿里巴巴總資產為2820.6億人民幣，債務總額為985.32億人民幣，其中流動資產1348.97億人民幣，流動負債總額為396.97億人民幣。

這樣的財務構成以及營收利潤的大幅攀升，不但能夠為阿里及其控股公司的融資獲得更好的談判籌碼，享受更高的估值或者更低的資金價格，而且自身豐厚的現金流入，保證它的融資行為不會受人制肘。

大躍進時代下的併購

阿里強悍的「造血」能力以及頻繁的「吸血」，為阿里在併購市場上帶來了充足的子彈。2015年，阿里投資了25家企業，涵蓋O2O、文化、硬體、社交、電商、物流、機器人、網路安全八大領域。在超過千億的投資金額中，不乏大手筆，如45億美元全資收購優酷土豆、283億人民幣入股蘇寧雲商……

在2015年的BAT中，雖然阿里以150億美元的投資併購傲視群雄，但這絕非阿里的終點。外媒估算，2016年阿里在投資併購上將會繼續燒錢，其預算花費可能會達到380億美元。

與個人或是金融機構單純獲利的投資不同，企業的併購都是有戰略性的，要麼是新技術的獲取，那麼是市場的搶佔。阿里的投資也不例外，在馬雲的規劃中，n「平台+金融+大數據」將是支撐阿里天空的三大核心業務，O2O、電商、物流、機器人使得阿里阿里得以起家的平台繼續保持優勢，而文化、社交則能夠為金融提供用戶來源渠道，而網路安全可以為集團整體業務的防護，避免受到惡意攻擊，導致用戶資料外泄。

30億美元花落誰家

據推測,此次阿里30億美元的貸款,可能是為了進一步的大舉收購。其收購對象很可能是餓了么、新浪或是陌陌。隨著O2O的發展，叫餐外賣市場開始變得火熱，在該業務上，阿里通過入股美團點評，從而獲得與百度外賣一較高下的資產，而一旦阿里將餓了么收入囊中，那麼在站點設置、資源共享等方面，阿里旗下的外賣將會獲得更多的成本與資源優勢。

雖然與「平台+金融+大數據」的主營業務不相干，但是馬雲一直對媒體情有獨鍾，在近日收購南華早報後，多數分析師認為，30億美元的彈藥很可能將要對準新浪。阿里收購新浪並非空穴來風，目前阿里參股、自建的媒體共有24家，如果購入新浪，其媒體陣營將會進一步擴大。

社交軟體由於具有大量的用戶流量，所以阿里一直垂涎企業帝國的核心領地，在微信推出之後，阿里推出來往，但是卻慘敗收場，並沒有動搖騰訊在社交領域的頭把交椅。而阿里如果全資併購陌陌，不但可以增強其在社交領域的產品，而且通過在陌陌內植入支付寶，還可以為支付寶提供場景化應用。

不差錢的阿里為何融資？

雖然開啟了買買買的燒錢模式，但是從目前阿里的資金實力上來看，即便未來380億美元的投資，阿里也並不吃力。2015年6月底，阿里凈資產為1834.28億人民幣，營業利潤為408億人民幣並且以25%速度增長。從目前阿里資產存量和資金流入來看，阿里在業務擴張併購上是不缺錢的。

然而不差錢的阿里為何選擇頻繁、大額的融資？商業上，只有「缺糧少彈」的企業才會渴求融資，盈利能力強、現金儲備充足的企業絕不希望上市或是借款。在國內，面對資本「誘惑」巍然不動的企業有很多，科技圈的華為、快消品領域的娃哈哈……甚至被炒得紅極一時的少林寺，強悍的造血能力保證它們的利潤不會流失，不會為了「吸血」而去支付利息或股利。

而彈藥充沛、資金流量良好的的阿里，卻開始舉債併購擴張，這樣的舉動也沒有得到資本市場的認可，自上市以來，雖然阿里收購不斷，但其股價並沒有上揚，反而遭受腰斬，由上市初期高點的120美元下降到低點的57.2美元。

這樣的股價反應了投資人信心不足，對於企業來說，業務的併購在提高規模的同時，也可以完成生態鏈的建設，但是就像傑克韋爾奇說的那樣：如果通用電氣做不到業界第一，我們就把那個業務砍掉。

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