元創資本王浩：我18年投資第一性原理的深度思考

文|王浩 元創資本創始合伙人

　　我為什麼要做投資?

　　這個問題我曾思考了很長一段時間，當然也在這個問題的泥潭裡掙扎了很久，困擾了很久，這是一段很痛苦的經歷。

　　我個人非常羨慕巴菲特這樣的人，在他的身上，投資的意義與個人的意義融合且統一，就會感到非常幸福。

　　但是現實生活當中，投資者能把這兩者完美得結合，需要長時間的修鍊和磨礪，經歷過的人可謂冷暖自知。

　　以我自己的經歷為例吧，我是2000年開始做投資，一直在做一級市場的投資，連續參與了三個基金的創立，今年已經進入了第18個年頭。時間很長，算是中國PE行業的老司機。

　　然而，老司機一樣逃不掉第一性原理的拷問。

　　投資人逃不掉的第一性原理

　　關於第一性原理，英文First Principle，公開資料解釋就是找到基礎假設，發現假設背後的假設，一直追問道不證自明的公理的方法，這是第一性原理的思考方式。

　　那麼具體到投資當中，第一性原理與投資也緊密相關。

　　比如，我最初在一線做投資的時候，不會考慮運營的事情，企業文化、團隊建設、績效考核等等問題都不需要考慮。如何挖掘到好的項目，如何將機構的基金利潤最大化是我每天考慮最多的事情。

　　但時間長了，隨著基金規模的增長和團隊人數的增加，該來的問題總還是來了，逃都逃不掉。

　　年輕的時候做基金，最初都是考慮生存問題，0到1階段要怎麼活下去。到了活得比較好的時候，精神壓力就開始出現了，「我為什麼要做投資」這個深層問題也漸漸浮出水面。

　　先不說投資本是個辛苦的工作，需要不斷地學習，不斷地歸零，單單運營管理團隊就是一件很有挑戰的工作。

　　而且很多人認為做基金不是創業，其實創立基金也是創業。創立一個基金，同樣面臨著和創立企業一樣開門柴米油鹽醬醋茶的問題。

　　基金的運營管理涉及到團隊的磨合、資源的傾斜、利益的分配等一系列的事情，這些都是創業過程中經常會遇到的事情。

　　當投資人遇到這些問題時，投資本身的痛苦和投資公司運營的痛苦相交織，你就會遇到來自第一性原理的拷問。

　　為什麼做投資?可能很多投資人都是誤打誤撞進到這個行業，但入行之後，如果不能解決人的第一性原理和投資的第一性原理，越往後期發展就會越痛苦。比如我自己也同樣經歷了尋找答案的自我拷問之路，一直持續了幾年。

　　在講我是如何從自我拷問中走出來之前，我想先聊聊別的。

　　Facebook創始人扎克伯格曾在哈佛的畢業演講中說，「我們這代人面臨的挑戰，是創造一個人人都能有使命感的世界。」

　　大道至簡。很多事情的本質都是相通的，不論是做人、做企業，還是做投資。

　　在創立元創資本之前，我在景林投資擔任管理合伙人，負責一級市場投資。

　　最初的時候，早期項目景林投資得比較少，但5年前，我投了一個A輪項目孩子王。

　　最初調研項目的時候孩子王只有3個門店，正式投資的時候孩子王也不過只有6個門店。除了例行的行業研究、市場調研外，真正打動我的是孩子王CEO徐偉宏的話：孩子王不是一個賣商品的地方，是一個愛與成長的地方。

　　我關注了很長時間的母嬰行業，他們找到了母嬰行業最重要、最根本的東西，「愛與成長」這幾個字打動了我。

　　這一代的父母和上一代是非常不同的，以前父母在乎的是學習，關注的是孩子物質需求的滿足。但現在85後、90後的父母希望能有更多的時間陪孩子一起成長，給予孩子更多的愛。

　　他們平時很忙，工作壓力又大。現實中除了家裡面，缺乏一個能夠提供陪孩子成長的體驗，與孩子互動的場所，孩子王恰恰能夠提供給父母和孩子這樣一個地方。

　　舉個例子，商場里的店面很貴，但是孩子王卻能拿出1/3的場地提供給父母和孩子做遊戲，做活動，一起挑戰、歡笑。孩子王還下大功夫培養了許多育兒顧問，24小時服務，幫助媽媽們解決產前產後的各類問題。

　　孩子王和用戶間建立了非常高黏性的聯繫。顧客每周去店裡的頻率和購買的頻率遠遠高於競爭對手，收入遠遠高於競爭對手。

　　孩子王成功的原因在哪裡呢?本身良好的商業模式，有創業經驗且管理能力強悍的團隊，優秀的運營數據，這些都毋庸置疑。

　　還有什麼?大多數母嬰行業從業者跟我聊自己的項目的時候會說到開店計劃、門店數據、供應商優勢等等。但對我來說，為什麼做這件事情沒想清楚就相當於沒有抓住用戶的痛點。

　　對母嬰行業來說，愛與成長就是媽媽們的痛點，畢竟對於媽媽們來說，買奶粉哪兒不能買呢?

　　我是投資風格很穩健的人，過去8年我們團隊投過160多個項目，但這個項目是我極少數，當場就決定要推動基金投資的項目。

　　母嬰行業是我喜歡投的行業之一，不是因為母嬰行業是個號稱「市場規模大」、「成長快速」、「政策紅利顯著」的行業，而是因為這是一個關心弱勢群體的行業。媽媽和孩子都是脆弱的，需要我們做點兒什麼。

　　回歸初心 將風投進行到底

　　故事講完了，回到最開始的問題，我為什麼做投資?

　　投資這個行業很辛苦，除了身體上的勞累，做行業研究，尋找項目，因此陪伴家人時間少。

　　還有精神上的壓力，投資人普遍焦慮，行業不斷推陳出新，永遠沒有止境。

　　以前總覺得有三個行業越來越吃香，教育、醫療、金融，並為自己身在金融行業而竊喜。

　　但慢慢我發現，前兩個行業依舊越老越吃香，但是金融行業變得不一樣。新的商業模式、新的技術不斷湧現，我們要跟80後90後一起學習，一起PK。優勢變為劣勢，學習能力下降不說，我們的經驗在某種程度上也變成了我們突破舊有思維模式的絆腳石。

　　怎樣支撐自己在投資的路上一直走下去?這需要把一切外部因素都拋開來思考「我為什麼做投資」這個問題。

　　在不斷拷問自己後，我得到了答案：我喜歡碰到一些新鮮的事物，我喜歡支持有夢想的創業者。

　　自己想清楚了，那事情就好辦了。

　　人不可能什麼都懂。要麼通過知識迭代擴充能力圈，該學習就學習，該補課就補課，保持好奇心。就算到了70歲也要繼續進步，活到老學到老。再就是通過團隊進行能力互補，這也是現在元創資本一直在做的。

　　另一方面，中國的創業者太弱勢了，不管在什麼階段他們都需要幫助。我能不能幫助他們，讓這個企業發展的更好?

　　所以當我碰到有夢想的創業者時，我希望能通過投資幫助他們的企業更快成長，完成他們的夢想。

　　不僅是發現價值，還要創造價值，構建自己的能力圈，在我的能力範圍內幫助這些未來的企業家，幫助他們實現夢想，成就他們。

　　這也是我創立「元創資本」的初心，元創資本的投資理念就是「投資中國原創，成就中國創業者」。

　　回顧過往，或許，我早已經通過自己的投資行為得到了答案：一直以來在投與不投間做出的選擇，在今天看來可以追溯到人的第一性原理，我還是希望能夠通過投資改變些什麼，幫助到什麼，促進些什麼。

　　所以，當我自己明白了這個答案，我的投資理念也就十分清晰了。圍繞著我的投資初衷，我希望未來帶領元創資本團隊通過投資三個方向來改變世界：

　　1、讓社會更加有效率——通過互聯網、移動互聯網結合大數據、人工智慧改造傳統行業，降低成本，提升效率，例如我們團隊曾經投資的滴滴、大眾點評、達達、愛回收、乂學教育、易酒批、卡行天下等等;

　　2、讓人更加快樂——我們這代人挺無趣的，物質不夠豐富，除了工作沒太多其他的業餘生活，所以希望能投資一些能讓人更加快樂的項目，例如我們團隊曾經投資的孩子王、虎撲體育、B站、暴走漫畫等等;

　　3、讓人更加健康——圍繞醫療行業，讓醫療資源更加公平與豐富，比如我們團隊曾經投資的鳳凰醫療、甘李葯業、合全葯業、宏濟堂等等;

　　我想，我的個人第一性原理和投資第一性原理在這裡得到統一。這就是屬於我的第一性原理。

　　(本文來自元創資本創始人王浩在混沌創投營的分享)

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