中國啤酒「自嗨式」回暖，燕京打響去產能第二槍，高端化自救？

斑馬消費 楊偉

幾家啤酒上市公司披露2017半年報，讓整個行業激動了一把。

今年上半年中國啤酒產量2269萬噸，同比增長0.8%，止住了連續3年的下滑趨勢，青島燕京等啤酒龍頭終於踩下倒退的剎車，出現不同程度的增長。

但是，說行業回暖是不是有點早了？前幾年「跌跌不休」，今年夏天天氣炎熱，啤酒的銷量自然會有所增長，這不是應該理解成特殊天氣背景下的觸底反彈嗎？

要知道，就總量來講，今年上半年的啤酒產量較2013年上半年的高點下降了10%左右，而龍頭企業更不應該放鬆警惕。

事實上，中國啤酒行業可能再也回不到三四年前那樣的高點了，畢竟，消費形勢變了，中國啤酒走量的時代已經過去了。

接下來怎麼走，還是斑馬消費偉哥一直在強調的，高端化+去產能，而且這兩者還是相輔相成，缺一不可的。

去年啤酒行業產能利用率僅為59%

燕京啤酒（000729.SZ）2017年上半年關閉工廠的消息，引得行業一片嘩然。

其實，斑馬消費覺得這是好事，啤酒行業產能過剩也不是一天兩天了，這是再正常不過的「甩包袱」。

燕京啤酒通過關閉工廠降低了成本，業績馬上就得到改善。

2017年上半年，燕京啤酒取得營業收入63.38億元，凈利潤為4.92億元，凈利率為7.76%，而上年同期為7.18%。

燕京啤酒沒有公布歷年的產能利用情況，但是部分啤酒企業在某些年份公布了產能狀況。

青島啤酒（600600.SH）2016年報披露，當年公司的設計產能為1566萬噸，實際產能為1139萬噸，產能利用率為72.73%。

燕京啤酒控股的惠泉啤酒（600573.SH）公布2016年的產能利用率為75%。

行業龍頭的產能利用率就足夠令人觸目驚心。而且，啤酒市場已經被雪花、青島、百威、嘉士伯、燕京五大巨頭佔領，其他小型地方性啤酒企業的產能狀況，只會更差。

華泰證券一份研報披露的數據顯示，2016年啤酒行業綜合產能利用率僅達到59%。

按照國際通行標準，產能利用率低於79%即為產能過剩，低於75%為嚴重產能過剩。啤酒行業去產能的迫切性可見一斑。

一般提到產能過剩，大家首先想到的是煤炭、鋼鐵、水泥等重工業，但啤酒行業的產能利用率遠低於這些行業，只是因為啤酒行業小，龍頭企業們扛得住，才沒有到達危機邊緣。

所以說，燕京啤酒頂住「壓力」去產能，關閉那些開工率本就不高的工廠和生產線，這種「勇氣」值得肯定。

只是，斑馬消費覺得，整個行業去產能的決心還不夠，關的啤酒廠和生產線還不夠。

啤酒產能過剩是行業通病，但此前，只有外資巨頭百威、嘉士伯和嘉士伯控制的重慶啤酒成規模地關廠，可見問題之根本所在。

沒有去產能哪來的高端化？

其實，中國啤酒行業因去產能大幅改善業績的例子早就有了——重慶啤酒（600132.SH），只是人們的印象還停留在它的黯淡時刻。

重慶啤酒此前也算是西南小巨頭，一度還把勢力範圍擴展至長三角地區，但後來重啤一度無心釀酒押寶疫苗，遭爆炒而疲於業務。

直到嘉士伯2010年控股重慶啤酒，才慢慢地把重啤從偏離的軌道上帶回來。

值得一提的是，嘉士伯在中國經手過多家上市啤酒企業，但盤凈啤酒花賣殼，準備退出拉薩啤酒，黃河嘉釀體量太小，唯有對重慶啤酒是真愛。

嘉士伯對重慶啤酒動的手術，除了叫停疫苗項目，也正是高端化和去產能。

高端化對啤酒企業的重要性，對比一下兩大巨頭華潤啤酒（http://00291.HK）和青島啤酒就可以了。

2016年，青島啤酒旗下奧古特、鴻運當頭、經典1903等高端產品的銷量佔據公司總銷量的20%，平均售價3260元/噸也大大高於華潤啤酒的2499/噸，所以盈利能力自然高出一大截。

在嘉士伯的主導下，重慶啤酒2011年引入嘉士伯和樂堡兩大品牌，2015年引入K1664白啤、怡樂仙地。

2016年，以嘉士伯、樂堡、重慶純生、國賓為代表的中高端產品佔據了公司銷量的75%，4元以下的重慶和山城兩個品類只佔25%。

2017年上半年，重慶啤酒繼續2016年的態勢，營業收入微降2.82%至15.90億元，凈利潤為1.62億元，同比增長64.55%。

重慶啤酒嘗到甜頭後正在繼續貫徹這一策略，今年上半年繼續引入嘉士伯旗下的高端啤酒品牌「特醇嘉士伯」和「樂堡野」。

別看重慶啤酒現在慢慢得到大家的認可，當年關廠的時候，媒體和行業的質疑聲，一度高過當年的疫苗風波。

為了推進高端化戰略，必然要在渠道、營銷等資源的分配上進行傾斜，低端產品的權重下降，對低端產品線進行清理也是必不可少的。

2015年，重慶啤酒關停了旗下綦江、柳州、九華山、永川四家公司，2016年關停改了黔江、六盤水、亳州三家分子公司。

但即使是這樣，重慶啤酒2016年的產能利用率也僅為70.76%。重慶啤酒目前的酒廠主要集中在重慶、四川和湖南，這三個地區的市場份額已經沒有太大的擴張可能，所以，要想繼續優化結構，重慶啤酒可能還需要繼續關停工廠。

重慶啤酒打響第一槍，燕京啤酒緊隨其後，改善業績的效果立竿見影。對於中國啤酒行業來說，什麼時候產能狀況恢復正常了，再去談其他的吧。