誠實一點：我們不知道如何炒股才能賺錢，但是…

教皇：「你是如何創造出《大衛》這一經典雕像的？」

米開朗基羅：「很簡單，我把所有不是大衛的大理石都去除，大衛就誕生了。」

讓我們都誠實一點。

我們並不是很明確地知道什麼使我們成功、使我們更幸福，但我們清楚地知道，什麼會破壞成功和幸福。

投資也如此。

我們無法預測明天、下周、明年的市場點位，也並不知道某隻股票能漲多少，但我們應該知道，哪些行為會加劇投資風險。

避開這些行為，至少離賺錢更近些。

風險一：頻繁交易

平常時間，最好靜坐，愈少買賣愈好，永遠耐心地等候投資機會的來臨。——吉姆·羅傑斯

下圖是1993年-2013年投資標普500指數的收益圖。

1993 年到2013 年期間，你投入了1 萬美元買入標普500指數，並一直持有，最後會獲得5.83萬美元，年化收益率是9.22%。

如果你錯過了表現最好的10 個交易日，年化收益率降到5.49%；

如果你錯過了表現最好的30 個交易日，基本就不怎賺錢了(年化收益率0.91%)；

如果你錯過了表現最好的40 個交易日，你就虧錢了(年化收益率-1.02%)；

你錯過了更多的話，你的虧損會更大。

風險二：追熱點

股票市場本質上具有欺騙投資人的特性。跟隨他人當時在做的事去做，事後往往證明是錯的。——菲利普·費雪

今年1月20日，申萬活躍股指數(801862)指數「消失」了。

該指數基期設定於1999年12月30日，起始點位1000點。

根據公告，自2017年1月20日收盤後，該指數不再更新，最後報收於10.11點。 17年間跌了99%。

申萬活躍股指數走勢 (1999/12/30—2017/01/20)

該指數假設投資者一直投資A股市場最活躍的股票，看看能取得怎樣的回報。

其基本編製規則，是選取周換手率最高的前100家公司，計算其漲跌幅，然後每周輪換股票。也就是說，投資者每周都買入上周換手率最高的100隻股票。

如果從2000年開始採用這種策略，17年下來，基本虧完了。

因為市場追捧的熱門股票多半價格已經虛高，買入虧損的概率自然不小。

風險三：持有時間過短

永遠別忘記時間是你的朋友，當你以長遠眼光看待股市時，你就不太會讓股票價格短期的變化影響整個投資計劃。——約翰·博格

以上證指數為例，投資期間2000年11月至2017年4月。

如果平均只持有1年上證綜指，有38%的概率虧損。

如果把投資期限拉長，堅持做長期投資，虧損概率逐步降低。

平均持有10年的話，虧損概率降到7%。雖然年化回報只有9%左右，但是10年的複利，可以讓1萬元，變成2.45萬元。

試問，有多少投資者10年期的年化收益率能達到9%？

風險四：贏必走、虧必捂

一些投資者總是習慣性地賣出「贏家」——股價上漲的股票，卻死抱住；

「輸家」——股價下跌的股票，這種策略如同拔掉鮮花、卻澆灌野草一樣愚蠢透頂。

——彼得·林奇

手裡有兩隻股票，1隻漲了20%，另一隻跌了20%，市場情況大致正常。如果要賣1隻，你會賣哪只？

大部分人會賣漲的那隻。

因為對於同等數量的損失或收益，損失帶來的痛苦，遠大於收益帶來的快樂。

這種虧損厭惡帶來的偏見，經常產生3種影響：

第一，差的股票不願割肉，喪失其它機會。如果下跌是源於基本面發生惡化，該股還可能持續低迷，甚至沒有翻身之日。

第二，忍受不了短期虧損，好的股票拿不住。

第三，好股票的浮盈過早落袋為安 ，忽略了它繼續上漲的可能性。

如果股票一定要賺錢才肯賣、虧錢就死扛的話，牛市中或許還有扳回的機會；而一旦遇到漫漫熊市.....不小心就「炒成」垃圾股的股東。

風險五：融資炒股

如果你夠聰明，你不用融資；如果你不夠聰明，你就不該融資。——沃倫·巴菲特

2015年股災已經過去兩年，融資客的「慘狀」還歷歷在目。

融資遊戲的嗜血秘密就是：

全部虧損由本金承擔；虧損接近本金時平倉。

比如對於1：3槓桿融資來說，1個25%的調整，就是本金100%的損失。

市場一個稍微大的下跌，都將導致槓桿融資人一無所有。

除非在獲勝概率特別大的時候，或者槓桿的使用成本極低、期限較長的情況下，才適合動用槓桿投機。而不是把融資當本金用！

風險六：每天盯盤、查賬戶

那些每一天都守在市場的人，會被市場中出現的每一個細微末節所左右，最終會失去自我的方向，被市場給愚弄了。——喬治·索羅斯

如果我們每天都看盤、查賬戶，一年就有250多天會在盈利的快樂和虧損的痛苦間遊走。受情緒影響，可能做出不理智的投資決策。

我們來看一組有趣的數據，基於真實回報和心理感受到的回報。

以上證指數為例，統計時間為1990年12月至2016年7月。

上證指數的真實回報和心理回報

如果你從1990年12月開始買入1萬元的上證指數，然後完全忘記這件事。

到2017年7月，你再次查看賬戶時，會發現1萬元已經變成了32.7萬，年化收益率近123%。

而如果你每天、每周、每月、每季看盤的話，除了頭幾年心理回報是賺錢的外，其他年份都虧錢。只有每年看一次，心理回報才能勉強在27年內收正。

如果你天天盯盤，27年就是6800個交易日，就有6800次機會做出不理智的決策。

風險七：迷信內幕消息

股市是謠言最多的地方，如果每聽到什麼謠言，就要買進賣出的話，那麼錢再多，也不夠賠。——是川銀藏

對於很多投資者來講，「內幕消息」大多數是虛妄，前面有坑在等著你！

內幕消息本身違法。刑法規定，內幕交易、泄漏內幕信息是要坐牢的。誰會冒著蹲號子的風險，給你透露貨真價實的信息？

假的內幕消息。比如，在主力建倉完畢後，一些主力為了找人抬轎子、減輕壓力，故意放出一些消息，引君入瓮。

即使掌握內幕信息，也不見得管用。由於缺乏對全局計劃的掌握，也不知道主力何時發動，大多數人沒有足夠的耐心持股。很容易備受煎熬，在主力啟動前，割肉賣出。

我們沒有在經商中學會解決難題，我們只學會了去避開難題。

——巴菲特

股市中，即使暫時找不到賺錢的方法或沒有賺錢機會，至少可以少做些危險動作。畢竟防範風險是第一位的。

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