澳大利亞經紀商如何看待客戶資金隔離法案？

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FXword匯眾近日報道，澳大利亞證券投資委員會（ASIC）發出諮詢文件，要求外匯經紀商就零售客戶資金情況提交定期報告。這些新的報告要求預計在2018年4月份生效，即與澳大利亞客戶資金隔離存放的規定同時間執行。

ASIC要求提交客戶資金對賬和審核報告，目的依然是貫徹零售客戶資金新規。自今年3月底該修正案獲得了議會通過後，澳大利亞經紀商就不得不開始調整運營，為一年後的新規執行做好準備。

不過這並不妨礙一些經紀商發出自己的聲音。目前澳洲經紀商需遵守不低於100萬澳元的運營資本要求，而新規禁止經紀商利用客戶資金作為保證金，因此會讓一些資金不足的經紀商，尤其是提供直通處理（STP）模式的經紀商可能無法達到這一資本要求。

澳大利亞一家合規及法律諮詢公司主管表示：

「在2018年4月以前，經紀商還有大量的工作要做，包括給客戶分類，比如哪些客戶是零售客戶，哪些是批發客戶......」

OANDA澳洲公司總經理Anthony Griffin對Finance Magnates表示：

「外匯和CFD行業將因為客戶資金隔離的法案而發生重大變化。經紀商無法將客戶資金用於運營目的，因此一些小型經紀交易商可能會遭遇監管資本不足的問題。我們預計行業將出現更多整合，大型經紀商收購小型公司會增加。」

另一名外匯公司主管也表達了同樣的看法，他認為隔離客戶資金不僅對STP經紀商有影響，也會導致主經紀商和POP經紀商出現變化，而澳洲外匯市場的整合也將是結果之一。

有反對者們認為，新監管要求提高了新進入澳洲的經紀商的門檻，這反過來會影響市場競爭。他們認為市場可能出現的結果是，STP經紀商越來越少，行業競爭減少，那麼普通零售外匯客戶的選擇就更少，他們只能將資金投放到少數一些平台，並遵守這少數平台制定的條款和協議。

金融服務諮詢公司主管Sophie Gerber表示：

「據此前ASIC報告指出，澳大利亞OTC衍生品市場大約有55個持牌公司，但是由於客戶資金可用於公司運營資本，因此監管機構無法準確判斷這些公司是否資本充足，是否能夠適應新的改革要求。因此，新監管要求將對行業造成較大的影響，因為小公司可能無法維持最低監管資本，以致退出市場或停業。」

不過，儘管存在以上憂慮，外匯行業針對客戶資金隔離新規整體呈積極態度。一家CFDs交易及合規論壇發言人表示：

「客戶資金保護政策絕對是正確的方向，一定會讓交易者更有信心、也更安心，因為有充分的系統來保障其資金和資產的安全。」

正如澳聯邦金融服務部長Kelly O』Dwyer所說，這項法案會對某些公司的運營造成衝擊和影響，但政府的首要目的是確保零售性客戶資金的安全。

澳大利亞CFD及外匯論壇認為，隔離客戶資金，將之存放在第三方信託公司，這種新制度有助於重塑整個行業信心，避免了很多潛在不合規的行為，最終會帶來交易量的增長。而ASIC也獲得權力來執行客戶資金報告和合規要求。隔離客戶資金，其實在很大程度上是必要且合理的。