2.5億定增完成,嘉行傳媒卻上演宮斗大戲?李娟辭去董秘耐人尋味

作者|浮 萍

編輯|李春暉

正是烈火烹油、鮮花著錦之時,嘉行傳媒的「四美堂」,卻忽然變了「三英會」。都說三個女人一台戲,所以四個女人的戲就唱不成了?

今晚(6月5日),楊冪旗下公司嘉行傳媒(830951)正式發布公告,完成2.5億元定增融資。

根據公告,公司發行股票100萬股,每股250元,發行對象為石河子市君毅雲揚股權投資有限合夥企業。此次發行後,西藏嘉行四方投資管理合夥企業(有限合夥)仍系公司控股股東。其執行事務合伙人曾嘉擔任公司董事長,仍系公司實際控制人。

至此,嘉行傳媒總市值已升至47.5億元。此次定增完成轉讓後,嘉行傳媒將引入諾亞財富和完美世界兩個實力股東。

嘉行傳媒今年以來可謂喜事連連,儼然業界最炙手可熱的新秀。《三生三世十里桃花》開年大熱,旗下藝人迪麗熱巴在跑男風頭正勁,楊冪就更不必說了,帶啥旺啥。

公司層面,5月30日股轉系統公布創新層最終名單,嘉行傳媒以優異成績入圍。此前,還與華特迪士尼影業中國有限公司達成合作,開展聯合開發真人電影項目

不過,捷報頻傳之際,硬糖君注意到,嘉行傳媒低調地發布了一個公告,低調到幾乎沒人關注。

5月18日,嘉行傳媒發布公告稱,董事會秘書李娟因為個人原因辭去董事會秘書一職,但仍然保留董事一職。這意味著李娟已經從公司高管崗位上離開,只保留了一個虛職。

眾所周知,除門面擔當、「新三板女神」楊冪外,嘉行傳媒另有三位女性創始人——CEO曾嘉、副總經理趙若堯、投資總監李娟,也是公司的實際掌舵人。

圖片來自騰訊娛樂

作為嘉行傳媒資本運作的核心人物,李娟曾在普華永道任職十年,對於娛樂行業和資本跨界有著深刻的理解;進入嘉行傳媒後,先後經手先是擔任財務總監,後履職董事會秘書,幫助嘉行傳媒精準地掌控著融資節奏,估值一路飆升至50億。最近有報道說下一輪目標是70億,成為影視行業資本運作楷模。

李娟

我們完全可以大膽推測,李娟來到嘉行,就是要幫助嘉行傳媒在資本上實現上市目標,嘉行也一直朝著獨立IPO的路徑在運作。

而如今正是事業鼎盛,功未成身先退,難免令人疑惑:難道嘉行也發生了我們司空見慣的合伙人撕逼戲碼?

後來者最先出局?

嘉行傳媒本是楊冪、曾嘉、趙若堯三個女人的一台戲。

曾嘉早在2005年的榮信達時期就負責楊冪的經紀工作,趙若堯則是曾嘉的助理。楊冪與榮信達約滿後,三人攜手闖蕩,先後與歡瑞等公司合作。2013年楊冪工作室成立,後更名為嘉行天下楊冪工作室,便是嘉行傳媒的前身。

在成立獨立工作室的過程中,三個娛樂圈女人找到了資本圈的李娟。「嘉行四美」集結完畢,共同踏上了創業之路。

但後來者李娟,卻是嘉行傳媒的核心人物,更是嘉行傳媒資本運作的關鍵人物。

嘉行自成立公司、完成工商註冊,再到借殼西安同大上新三板,都由李娟所一手操辦,可以說李娟就是嘉行資本運作的靈魂人物。曾嘉和趙若堯對她都十分尊重,有和他們打過交道的投資方透露,在具體融資事情上,李娟的意見很重要,其他合伙人都願意聽從她的建議。

而如此重要的一個人物,如今在嘉行傳媒竟然沒有任何股份,跌破所有人的眼鏡。根據李娟辭職的公告,該辭職董事會秘書兼董事(指李娟)持有公司股份0股,占公司股本的 0.00%。

而在很多人的印象中,或者說現在的國家工商系統里,李娟都是持有股份的。

根據國家企業信用信息系統數據,西藏奇幻豐帆在2016年12月31日前持有嘉行傳媒15%的股份,而李娟正是該公司的控制人。李娟本人直接持有其50%的股份,嘉行傳媒財務總監高帆作為普通合伙人同樣享有50%的出資額。兩人為夫妻關係。

在本輪融資中,完美世界(002624)以每股250元,受讓西藏奇幻豐帆100萬股。通過兩次募資和此次的股權轉讓,奇幻豐帆共套現3.25億。難道李娟就這樣套現離場?

但奇幻豐帆仍有不少嘉行股票在手,嘉行也是有目共睹的蒸蒸日上。李娟到底實際上持不持有公司股份這件事情上,目前是一個謎團,作為一個新三板掛牌公司,目前公布的信息不足以解釋這件事。就像現有資料無法解釋曾經那麼重要的一個李娟,為什麼會突然辭職一樣。

有意思的是,騰訊娛樂在2017年6月2日發表的文章《揭開楊冪50億商業神話真相:她並非大老闆;還和3個女人有關》中,對李娟的稱呼為董事兼投資總監,這顯然是經過嘉行傳媒認可的稱呼,但是投資總監並非公司高管,李娟為什麼要放棄董秘這個高級別職位,轉而尋求低一級的投資總監呢?

嘉行傳媒70億估值何去何從?

李娟從董事會秘書辭職轉任為投資總監的事情,對嘉行傳媒資本運作肯定會有影響,只是影響多大還不好說,畢竟李娟還沒有全身而退。但是經由這件事情可以提出一個有趣的猜想:

沒有了李娟作為高管,70億估值的嘉行要如何走好下半程?

關於70億的估值,一直只是流傳在行業投資圈內的一種說法,沒有實錘;目前確定的是在這一輪完美融資進入的時候,公司實實在在估值50億,是經過資本市場認可的。最近硬糖君的朋友接到某機構推過來的嘉行傳媒BP,顯示近期嘉行傳媒有意以70億的估值轉讓一部分老股,終於讓70億的估值有了確鑿的出處。

如果說50億的估值勉強合適,那麼70億的估值則是完全虛高,完美投資還沒有完全走完程序,短短几個月內公司估值急速飆升20億,關鍵是這段時間內,嘉行傳媒再也沒有《三生三世》這樣的爆款了來支撐這樣的高估值,如果以2016年凈利潤1.29億來計算,公司PE已經達到驚人地54倍,高的頗讓人有些驚愕!

尤其在嘉行傳媒明年重點工作是IPO的情況下,根據騰訊娛樂對嘉行傳媒李娟的採訪,嘉行傳媒2018年的重點工作就是準備IPO。「我們一直都在籌備,因為本身在新三板上掛牌,所有的財務狀況、法務狀況都是已經準備好的,所以不需要一個漫長的準備期、輔導期。」

此一時彼一時,現今的資本市場可以說是風聲鶴唳。從2016年下半年開始的資本寒冬疊加上證監會新股IPO放緩以及上市公司減持新規,讓上市公司欲哭無淚、PE/VC變得更加謹慎,要麼是手裡沒錢慌忙找錢卻找不到錢,要麼是手裡有錢但因退出不明朗而不敢花錢,市場陷入一種彷徨的狀態,雖然嘉行傳媒抱有樂觀情緒,但是市場大環境的影響也難以避免。

在這種背景下,嘉行傳媒估值逆勢上揚,就不怕樹大招風嗎?

完美投資嘉行傳媒的公告遭到浙江證監局例行問詢,問題主要集中在嘉行傳媒50億估值的合理性上,說明證監會浙江證監局已經開始注意嘉行傳媒的資本動向,這個時候再「頂風作案」的話,與暴風稻草熊、唐德范冰冰、萬家文化趙薇事件有什麼區別?

或許,並沒有什麼宮斗,李娟只是做出了最符合風向的選擇。

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