自主板塊官降救市，長安救銷量如何保利潤？

5月27日，長安汽車（SZ.000625）發布官方消息稱，即日起對長安汽車旗下包括CS15、CS35、CS75、新逸動、新逸動XT、悅翔V3、悅翔V7、新奔奔、睿騁推出4000到1.8萬元不等的優惠。多款主力車型降價幅度在1萬元以上。

這一輪降價被認為是長安在銷量下滑情況下，用以消化庫存和促進銷量回暖的主動出擊。「這次官降是長安在主動進行內部調整「，長安的一位負責人對媒體表示，經過了幾年快速成長，「這是每個車企都必須經過的階段。」

銷售乏力時降價促銷是企業提振銷量的常見做法，並且汽車K線在走訪長安經銷商後發現，長安的「大幅」官降已經發揮出作用，不少長安4S店再度出現排隊購車的「火爆」場面。

不過，即便長安以此保住了銷量，也很難保證利潤。目前來看，長安汽車此前定下的2017年利潤「小目標」恐難實現。

產品銷量全線下滑，長安緊急降價救市

作為自主品牌中的領軍者，長安汽車已經連續9年位居中國品牌銷量行業第一。

2016年，長安品牌銷量達到157.3萬輛，同比增長10.2%，其中乘用車銷售116.8萬輛，同比增長25.7%，成為自主品牌當之無愧的龍頭企業。

進入2017年，在「20年來最差一季度」大背景下，長安全線產品均出現了不同程度下滑。根據全國乘用車市場信息聯席會統計，今年4月長安銷量為5.1萬輛，同比大幅下滑了15%。

尤其是其主力車型，長安CS35和C375，這兩款SUV是車市SUV銷量排行榜的「常客」，但4月這兩款車型不僅雙雙跌出前十榜單，同比下滑幅度也非常驚人。

銷量低迷，經銷商庫存壓力持續增大，根據中國汽車流通協會數據，今年開年以來經銷商庫存預警指數一直在警戒線以上。長安汽車4月份進入了庫存排名前三位，這在以往並不多見。

同時，在長安自主發展遇冷時，長安旗下的合資企業，長安福特和長安馬自達銷量表現也不好。

根據長安汽車4月份產銷快報，長安福特前4個月累計銷量24.91萬輛，同比下降20.22%。長安馬自達前4個月銷量6.07萬輛，依然處於低位。

降價促銷對銷量的提振作用是明顯的，但對品牌和盈利的影響也是顯而易見的。尤其是對品牌，可能造成長遠的危害。

以北京現代為例，較大的終端優惠力度一直是北京現代等韓系車，打造「高性價比」的有力手段，但也正因為其頻繁優惠，導致其品牌溢價始終無法提升，進而拖累品牌的「轉型向上」。

對於正在整體尋求向上突破的自主品牌，這樣的前車之鑒值得關注。

量價齊跌，「股權激勵」的目標還能實現嗎？

2016年8月12日，長安汽車正式公布了《股票期權激勵計劃》修訂稿，成為首個兌現2006年股改時大股東「股權激勵」承諾的央企控股車企，走在一汽、東風等央企車企前面。

2016年10月19日傍晚，長安汽車發布《關於股票期權授予登記完成的公告》，宣布完成公司股票期權激勵計劃（以下簡稱「《計劃》」）的期權授予登記工作。

包括總裁、副總裁在內的15位董事和高管，188位核心技術和管理人員，共獲得了佔總股本0.628%的股票期權。期權共分三期發放，長安汽車希望通過股權激勵機制，充分激活公司上下積極性。

首個行權期對應條件是2017年凈利潤基於2015年年均增長率要≥3.2%（對應絕對值為101.82億元）；凈資產收益率≥15%。

這在當時被認為是相對穩健的發展目標，有基金公司認為起點不高作用有限。但也有業內人士認為，隨著競爭日趨激烈，長安汽車參考同行業制定的考核標準還是有相當挑戰性的。

這樣的目標在2016年車市大好的背景下看，似乎並不高，但放在2017中國車市目前的低迷狀態下看，實現難度倍增。

據長安汽車一季度財報來看，一季度長安汽車凈利潤為24.01億元，同比下滑10.16%，而銷量下滑和大幅官降勢必會對長安汽車2017年全年利潤帶來明顯影響。

好在長安汽車已經開始著手應對，無論是上海車展前夕全新設計理念「智色雙旋」發布，還是新車CS55在上海車展正式亮相，亦或是下半年長安自主即將到來的新車潮，都將為長安自主的「轉型向上」提供保障。

大部分專家和媒體對長安「官降」保持樂觀，認為這是正常向下擠壓，將進一步促進汽車行業的洗牌，一大批粗製濫造及品牌力不足的產品和企業將會被擠出市場。

對長安汽車而言，「官降」只是一時之計，清庫存、調產能、轉結構為接下來的新車潮鋪路，或許才是這次官降的真實目的。

大象轉身必然不是一朝一夕能夠實現的，但跟隨市場變化而主動轉型，是企業生存下去的必然選擇。當然，轉型一定會有代價，不過從長安目前表現出來的態度看，長安對未來充滿信心。

文字為【汽車K線】（微信號：autoKline）原創，部分圖片來源於網路，版權歸原作者所有。

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