那些幫動漫IP變現的公司，自己賺錢了么？2016年度衍生品+渠道發行+主題樂園篇

文／三文娛（公眾號：hi3wyu）

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摘要：從最近各家上市公司和新三板掛牌公司發布的2016年年報，來看動漫產業鏈變現層的發展情況。

作者：Lynx，原原原

衍生品與玩具

我們先來看看經營衍生品與玩具的上市和掛牌公司。

2016年，一個「變」字，映證著國內眾多衍生品公司的狀態。

傳統玩具製造廠商紛紛尋求轉型，或是深耕兒童市場，向互聯網兒童教育方向拓展，並積極拓寬銷售渠道，採用線上電商+線下代理、門店等模式，試圖獲取更大利潤。最終結果有虧有盈。

這批公司以高樂玩具、群興玩具為代表。它們並未放棄以衍生品和玩具為核心業務，只是在運營品牌IP的手段和渠道上更為多樣，並試圖跟緊IP經濟及互聯網科技的發展步伐，將這些全新的概念和技術化為己用。

而更有一批公司開始將眼光投向泛娛樂方向，利用現有IP，通過成立子公司、投資、收購等各種方式，開拓動漫、影視、遊戲等的製作和IP運營業務。除了收購有妖氣的奧飛外，直接剝離玩具製造業務的驊威文化、遊戲開發風生水起的星輝娛樂、投資了二次元小說、直播等各類泛娛樂平台的美盛文化等公司都找到了各自轉型發力的方向。

相較於深耕兒童市場的公司，驊威、美盛這批企業無疑更為大膽，在泛娛樂產業蓬勃發展的當下，它們試圖牢牢抓住這波機會，投入資本，搶佔先機。而相對應的則是對原有衍生品和玩具業務的縮減甚至捨棄。因此，在這批企業年報中，我們往往會看到衍生品的營收比重大幅下降。

除此之外，一些致力於小的細分領域的公司，利用動漫產業的發展，同知名品牌合作並取得授權，帶動了自身盈利的增長。其中的典型為專註積木玩具的小白龍以及動漫食品生產商金添動漫、唯諾冠等等。

奧飛娛樂

可以看到，玩具銷售仍為奧飛主要的營業收入來源，收入同比增長19.57%，佔比達到57.50%。同時，由於奧飛泛娛樂化的產業布局，影視、嬰童用品、遊戲類等細分領域的佔比有所增加，因而玩具銷售的佔比比去年的62.42%有所下降。

2016年奧飛娛樂營收、成本及毛利率一覽

目前奧飛擁有四大主營業務：內容創作、媒體運營、遊戲研運和消費品製造營銷。過去奧飛的主營業務即消費品製造營銷，16年在動漫玩具品類基礎上，大力開拓了嬰童用品市場，其營收佔比也提升至15.46%。

受精品IP驅動，奧飛娛樂的玩具全年收入、單品銷量均創歷史新高，打造出超級飛俠、爆裂飛車等具有突出影響力的IP，並帶動周邊衍生玩具熱銷，其中超級飛俠累積銷量超過3000萬件。與沃爾瑪、永輝超市等超商渠道合作，渠道下沉和擴張成效明顯。此外，玩具產品向國際化拓展，海外收入實現同比增長138.21%。

星輝娛樂

2016年度星輝娛樂營業收入為23.93億元，同比增長43.08%。該年度公司戰略轉型的主要發力點在遊戲板塊，其營收同比增長122.87%，並獲得《三國群英傳》《熱血傳奇》等經典遊戲IP的手游改編授權。

在玩具及衍生品領域，星輝娛樂主營動態車模、靜態車模、收藏型車模和嬰童產品的生產、研發與銷售。目前，公司已獲得寶馬、賓士、奧迪、蘭博基尼等20多個世界知名汽車品牌的超過300款車模生產品牌授權。

2016年度星輝娛樂玩具業務營收一覽

本年度公司玩具及衍生品業務實現營業收入70,079.02萬元，同比減少7.19%。其中，車模玩具業務實現營業收入51,840.25萬元，同比減少11.18%；嬰童用品實現營業收入18,238.77萬元，同比增長6.36%。

驊威文化

驊威文化在本年進行了重大調整，將從事玩具製造的全資子公司驊星科技100%股權以估價18,556.56萬元人民幣轉讓出去。據年報透露，由於玩具製造業務逐年下降，玩具業務板塊不斷萎縮、虧損逐步擴大，公司決定剝離玩具製造業務，加快公司向互聯網文化方向徹底轉型。

目前，驊威文化的玩具產品營收佔比已跌至13.01%，同比減少31.35%。與之相對，公司重點拓展了影視劇製作業務，未來將以 「影視+遊戲」為核心業務發展。

高樂玩具

2016年高樂玩具營收構成

2016年，高樂玩具的營收額達4億，同比下降2.64%。

目前高樂玩具主要從事電子電動玩具的研發、生產和銷售，主要產品有電動火車玩具、互動對打機器人玩具、電動車玩具、線控模擬飛機、智能女仔玩具、環保磁性學習寫字板等。公司產品主要出口國際市場，「GOLDLOK」品牌玩具在歐美市場享有較高知名度。

受國際產業分工變化、數碼產品崛起等多種因素影響，傳統玩具企業的盈利率逐年下降。高樂文具對當前形勢作出了分析，並在年內通過收購互聯網教育公司廣東泛愛眾（現已更名為「高樂教育」），開始由單一的玩具行業轉向「玩具業+互聯教育」的雙主業發展模式。

美盛文化

2016年美盛文化營收構成

目前美盛文化的主要產品包括IP衍生品、動漫、遊戲、影視等文化類產品。2016年，美盛文化在衍生品領域動作不斷。16年12月，公司控股股東美盛控股出資2.175億元，收購同道文化75%的股權。收購完成後，美盛控股及美盛文化將分別持有同道大叔72.5%和15%的股權。這一收購將補充新媒體平台方面的宣發渠道。

除此以外，美盛文化還投資了1001夜、白熊閱讀、觸手TV等，整合線下銷售平台、推動泛娛樂生態圈的構建。目前，公司的IP衍生品營收逾3億，傳統衍生品的營收也超過2億。衍生品營收份額佔總額的80%以上。

群興玩具

群興玩具主營電子電動玩具的研發設計、生產及銷售。產品包括童車、電腦學習機、電動車、嬰童玩具和玩具手機五大系列。

2016年群興玩具營收構成

據公司年度報告，近三年主營業務收入和利潤持續下降。2016年，公司營收合計約2.5億元，同比減少了21.5%。為扭轉經營困境，公司決定從玩具業務銷售向玩具渠道經營轉變，通過B2B+O2O玩具渠道電商系統、B2B2C+O2O+ECO電商客戶生態系統兩個階段的梯次推進，分步實施，最終完成公司業務轉型。

小白龍動漫

小白龍動漫專註於積木產品的研發、生產、銷售與服務，以不同內容打造「積高俠」自主IP，圍繞IP的二次創作形成動漫、影視、遊戲、教育等資源整合和產業聯動。2016年，公司總資產規模比上年增加6,418.11萬元，提升至24,295.04萬元，增長9.58%。

2016年小白龍動漫利潤構成

2016年小白龍動漫營收構成

小白龍動漫的營收增長主要由益智類玩具銷售收入增長帶動。2016年度益智類玩具收入較2015年度增加1,178.27萬元，增幅達32.74%。

2016年度，公司參與了影片《火影忍者劇場版：博人傳》宣傳推廣並取得衍生商品運營權，通過推廣該影片取得發行收入，為公司收入增加新的業務類型。同時，衍生商品的營運權則使得小白龍在IP的應用和運營積累了豐富的經驗。

藍帽互動

藍帽互動的營收主要來源於動漫、遊戲衍生產品及互動遊戲玩具的銷售。公司自主研發兒童玩具及適合年輕人群的互動遊戲玩具，開發定製特殊市場領域的 AR產品，並打造藍帽子互動娛樂平台。

2016年藍帽互動利潤構成

報告期內，公司銷售收入 62,632,761.84元，較去年同期 52,154,042.03元提高了20.09%； 主要是公司國內市場產品銷售額的上升及公司互動遊戲類新產品的上市二者帶來的銷售收入增長。

報告期內公司新推出的 AR 欠揍蟲、AR 飛車等產品，銷售良好，其科技型的產品屬性有較高的毛利率，因而促進了公司凈利潤增加。

星原文化

星原文化創立至今， 一直專註聚焦在動漫機甲文化領域的深耕與打造。報告期內，公司實現營業收入5,810.28 萬元，與上年同期相比增長 16.36%。衍生品銷售收入55,437,467.82元，佔比95.41%。

其中動畫項目《元氣拯救隊》全產業運營的經營計劃得到有效的貫徹和實施，並推出了相關衍生玩具產品，帶動其營業收入增長。

金添動漫

金添動漫的主營業務為動漫休閑食品的設計、生產、推廣和銷售。以動漫品牌授權為抓手，面向青少年消費群體，提供具有動漫元素特色的餅乾、糖果及烘焙類休閑食品。

目前，金添動漫已擁有「迪士尼系列」「小黃人系列」「正義聯盟系列」「復仇者聯盟系列」 「奧特曼系列」「櫻桃小丸子」「哆啦 A 夢」「鎧甲系列」「巴啦啦小魔仙」「喜羊羊與灰太狼」「熊出沒」等國內外一線動漫授權形象，同時也生產了「多嘴魚」「巧魔方」「伊脆」「噢呀」等原創品牌。

2016金添動漫利潤構成

2016年，金添動漫實現營業收入191,316,367.95 元，同比增長 136.0%。

其中餅乾類營業收入較上一年度增長 88.8%，糖果類增長588.2%。公司在全國範圍內推行的聚焦門店活動開始顯現效果，同時其品牌推廣與創新也取得了一定成效。

智高文創

2016智高文創利潤構成

2016年3月，東莞市智高文具有限公司更名為廣東智高文化文化創意股份有限公司。這也預示著智高試圖突破傳統格局，實現產業轉型。2016年4-12月，公司逐漸成立了智高動漫、魔法學堂、智高網路科技、集英文體等全資子公司，並在12月轉讓了集英文體的全部股份。

公司目前主營業務仍為文具、玩具、包袋等各類衍生品的生產銷售。未來將走出單一的文具研發、生產、銷售模式，轉為以IP為核心，集動漫文化創意、少兒主題連鎖體驗經營、文具產品研發銷售、渠道經營、品牌授權、幼兒教育等環節於一體的新模式。

夢之城

夢之城是以創作和開發原創動漫作品及卡通形象品牌為主的文化創意運營公司，旗下運營包括「阿狸」「羅小黑」「象撲君」「皮揣子」等知名卡通形象品牌，以及原創漫畫平台「漫漫App」。其主要收入來源於動漫衍生產品銷售收入及卡通形象品牌授權收入。

2016夢之城利潤構成

據夢之城2016年報，公司實現營業收入4,510.14萬元，較去年同期增加818.84萬元，增幅達22.18%，主要由產品銷售收入和產品授權收入增加所致。

同時，夢之城的營業成本大幅上漲，較去年同期增加 1,052.24 萬元，增幅達 80.20%。成本增加主要源於有夢文化因運營「漫漫 App」漫畫平台帶來的新增稿酬、版權等大筆支出。

芝蘭玉樹

芝蘭玉樹主要從事兒童教育領域，以IP「貝瓦」為核心，衍生產品為主要盈利方式。據年報透露，2016年公司加大了對衍生品銷售的投入，拓寬銷售渠道。

可以看到，拓展衍生品銷售渠道的策略比較成功：公司授權及衍生品部分較同期大幅增長954.20%，目前已佔營業收入的33.52%。已成為公司的主要收入來源之一。

精英動漫

據年報稱，精英動漫該年營業收入為3,671.68萬元，相較去年，實現了營收93.76%的大幅增長。在公司剝離商演業務後，營收幾乎全部來自衍生品銷售。

精英動漫面向7-14歲的女童市場，打造出「精靈夢葉羅麗」這一核心動漫IP，通過系列動畫的播出，形成品牌效應，帶動圖書出版、手游運營、玩具娃娃銷售、品牌授權等一系列衍生品的銷售。

凱迪威

凱迪威今年在營收、利潤等方面實現了穩定增長，營收16,105.85萬元，較2015年增長 17.28%；實現歸屬於掛牌公司股東的凈利潤2,144.92萬元，較2015年增長34.06%。

公司在年末成立了全資子公司「廣州市沃亞智能科技有限公司」，拓展智能玩具、兒童教育機器人方面的業務。

親寶文化

親寶文化主營業務為兒童教育娛樂類內容，目前擁有「多吉多利」「咕力咕力」和「起司公主」三大IP。其主要營業收入包括廣告服務、版權內容及衍生品。

據報告披露，公司營業收入比上期增加16.6%，金額為6,791,111.45元。因IP影響力提升，公司版權內容在年內快速增長，成為主要收入來源之一。公司也加大了衍生品投入，其營收佔比略微上漲。

唯諾冠

廣東唯諾冠是一家動漫食品生產商。2016年，公司營業總收入 169,883,158.39 元，較去年同期增長54.03%。

在該年度內，唯諾冠轉變經營思路，由傳統的食品銷售轉為「動漫+食品」的營銷推廣方式，這也是公司盈利的重要因素。除此以外，其全資子公司天億馬製作的動畫片《我要回家》年內播映，增加了授權及宣傳策劃等方面的收入。

利美隆

利美隆的主營業務為塑料電動玩具和塑料玩具的生產、研發及銷售。2016 年度公司收入較 2015年增長90.02%，達到109,565,326.30元。年報分析，大幅增長的實現是因公司開發炫酷遙控翻滾坦克車、環保無線遙控車、夾層型太陽能遙控玩具及益智趣味萬變太空沙系列等新產品，帶動了玩具銷售。

銀太郎

銀太郎是一家以科學教育類玩具的研發、生產、銷售為主營業務的公司。2016年7月完成股改，由浦江縣金太郎玩具有限公司整體變更為浙江銀太郎動漫文化股份有限公司公司。

當年營業收入35,217,160.56元，比同期下降了18.67%。其產品中，由於塑膠類玩具原材料價格上漲，其生產成本上升，銷售量承下降趨勢。

總體而言，動漫衍生品市場仍具有相當大的發展空間。表單上的公司作為上市公司或新三板公司，大部分實現了盈利。這些衍生品公司多依託IP形成品牌效應，打響口碑，最終促進銷售。

隨著動漫產業版圖的不斷開拓，未來的衍生品市場將不再僅面向嬰幼和兒童，將有更多新細分領域等待挖掘。而衍生品的形態也將因同其他文娛產業的聯動而變得更加豐富。

渠道、發行，以及主題樂園

我們再來以以翔通動漫，傑外動漫，萬象娛通三家公司為例探討。

首先來看下三家公司營業收入的整體情況。

由圖表數據可知，翔通動漫和傑外動漫都實現了比較可觀的營收和凈利潤增長，而萬象娛通的營收與凈利潤則有所下降。

翔通

2016 年，翔通動漫主營業務分為：

1、動漫及衍生業務：主要包括主要與三大電信運營商合作業務為代表的移動互聯網動漫及相關衍生產品的創意、策劃、製作、發行；動漫相關版權授權等動漫業務。2、遊戲業務：主要包括互聯網和移動網路遊戲的研發、運營、發行服務，特別是手游研發、國內外手游發行業務和網頁遊戲平台業務。3、其他移動互聯網相關的業務：包括移動互聯網產品定製開發和互聯網推廣業務等。

2016 年翔通動漫及其子公司實現收入共計 7.00 億元，較之去年 5.57 億增長 1.43 億元，歸屬母公司利潤從 1.23 億元提高到 1.30 億元，實現了較大幅度的增長。主要的原因有翔通動漫及其所有的子公司的動漫及衍生業務，包括與三大電信運營商的合作業務在 2016年繼續保持高速增長，以及翔通動漫旗下遊戲業務板塊在 2016 年取得突破性進展，公司大力布局手游研發和發行業務，在自研遊戲和對外提供遊戲外包開發的同時，大力開展手游發行業務。

傑外動漫

公司主營業務為影視動漫和幼教IP的全版權代理業務與投資製作業務。擁有《蠟筆小新》、《哆啦 A 夢》、《精靈寶可夢》、《丁丁歷險記》、《加菲貓》、《三國演義》等國內外優秀動漫、幼教節目的獨家權利，報告期內除代理原有的動漫節目外，公司還增加了幼教節目的產品線，引進了《巧虎》、《躲貓貓》等海外優質幼教節目。

此外，公司在傳統業務的基礎上，還增加動畫節目的投資製作業務，加大自有版權的項目投入。2016年度通過參與投資成功獲得了逗島[Dooodolls]、斗龍戰士[Dino Warrior]兩部擁有自主知識產權的動畫作品。投資製作業務將成為公司新的盈利增長點，進一步增強公司的核心競爭力。

收入構成

本年度公司實現營業收入135,400,238.53元，同比增長 64.41%；實現凈利潤29,593,158.04 元，同比增長72.93%。

萬象娛通

公司於 2016 年下半年出售了玩具電商業務，將公司戰略進一步集中於動漫頻道運營服務，而在動漫頻道運營方面，公司主要服務應用於智能電視、電視機頂盒、智能手機及其他專用設備，涵蓋OTT、IPTV、Cable 和 APP 等技術實現方式。報告期內，公司與 iCNTV 和 CIBN 兩家 OTT 集成播控運營牌照方，與中信國安、歡網科技、鵬博士等內容播控運營平台，與海信、暴風 TV、微鯨等十餘家終端設備品牌等簽訂動漫頻道合作運營協議。透過合作方，萬象娛通提供播控運營相關技術開發和專業頻道運營服務、在線廣告、邊看邊購、大數據分析等業務。

報告期內，公司實現凈利潤-28,188,341.02 元，比去年同期下降 22.87%。是由於公司戰略調整、業務重組、資產和人員剝離、新業務技術和市場投入等原因，導致繼續虧損。

未來，公司將專註於動漫版權管理、動漫播控平台運營、動漫 IP 授權及整合營銷等核心業務，進一步增強公司在兒童動漫領域的整體競爭力。

主題樂園

我們再來看看以主題樂園為主要業務的華強方特和常州恐龍園。

首先來看下兩家公司的營業收入整體情況。

由圖表數據可知，華強文化2016年的營收與2015年相比有所增加但是凈利潤有所下降；而恐龍園2016年的營收和凈利潤與2015年相比都有所下降，理由在後文中會提到。

華強文化

深圳華強方特文化科技集團有限公司是一家以文化內容產品及服務和文化科技主題公園為主營業務的大型文化企業，並逐漸形成了以創意設計為龍頭，以特種電影、動漫產品、主題演藝、影視出品、文化衍生品、文化科技主題公園為主要內容和支撐的全產業鏈體系。

2016年5月，世界主題公園權威研究機構美國主題娛樂協會（TEA）與美國AECOM集團聯合發布的《2015年全球主題樂園調查報告》中，華強方特主題樂園累計接待遊客量達到2,309.30萬人次，同比增長77.4%，位列全球第八。

華強文化按業務類型劃分的主營業務收入構成

公司主營業務主要體現為文化科技主題公園和文化內容產品及服務兩個板塊。目前發展階段，文化科技主題公園收入是公司主要收入來源，2016年度，該收入占營業收入的 91.03%。

在2016年度，公司完成了荊州、邯鄲、太原等多個項目的創意設計，推進了安陽、南寧、長沙等項目建設進度的加快，以及寧波等公園項目投入運營，使得創意設計、主題公園建設、主題公園運營等方面的收入較15年同期都有增加；在文化內容產品及服務領域，公司則進一步挖掘「熊出沒」強勢 IP 的潛力，著力開發《熊熊樂園》、《探險日記》等動畫片，《熊出沒》第四部大電影則採取真人實拍與三維動畫相結合的國內首創技術，打造國產動畫電影新高度。

國家政策補貼

公司依據國家相關政策享受了所得稅減免。2016年享受的稅收優惠占公司凈利潤的 15.33%。再加上表中的政府補助，數額還是相當可觀的，如果相關政策發生了變動，顯然會對公司的運作帶來一定影響。

常州恐龍園

常州恐龍園股份有限公司是一家提供景區運營服務、文化創意和內容產品開發的文化旅遊企業，主營業務體現為主題公園運營服務和文化創意及衍生業務。主要收入來自旗下「中華恐龍園」這一主題公園的開發運營。

針對當前國內主題公園的激烈競爭呈現出產品體驗雷同、主題定位不清、同質化競爭嚴重等問題，公司一直致力於恐龍文化的推廣，通過恐龍主題形象創意、設計、動畫製作，恐龍主題公園投資、開發、運營，以及衍生產品的開發、設計、經營等全路徑多元立體的傳播途徑，從而實現恐龍文化主題的全面多重體驗並提供個性鮮明的旅遊產品。

在文化創意及衍生業務區域，公司在主題公園基礎上延伸至上游主題文化創意及下遊動漫及衍生產品製造，陸續推出了《恐龍寶貝》系列及《恐龍來了》等動漫劇集和電影以及玩具、禮品等衍生品。

常州恐龍園按業務類型劃分的主營業務收入構成

主要客戶情況

據年度報告可知，2016年公司實現營業收入 42,399,96 萬元，比上年同期減少 11.42%； 扣除非經常性損益後的凈利潤2,249.26 萬元，比上年同期減少 63.76%。據報告分析，營業收入和凈利潤同比下降主要是受天氣影響，公司主題公園門票收入減少以及廣告投入增加等因素影響所致。

國家政策補貼

除了政府補助部分，公司所享受的營業稅和增值稅減免的收入屬於門票收入中的科普類收入部分,而科普類收入的金額需要有關部門進行認定。

2013 年 1 月 1 日至 2016 年 4 月 30 日,科普類收入享受營業稅減免 ，2016 年 5 月 1 日後,隨著「營改增」的實行,科普類收入享受增值稅減免。如果相關稅收減免政策不再實行,將會對公司的經營業績造成不利影響。