論投資金額和估值的心理暗示2X2模型

VC投資，金額除以佔比等於估值。明確了其中兩個，就算出第三個。這個等式的邏輯關係，比絕對數字重要很多，但投資人和創業者很容易追求與這個邏輯關係無關的因素：比如，一定要一個整數。比如，比例上要取整。權且當做是一種談判說辭吧，如果真的較真，就有點得不償失了。

我最關心的，也是建議創業者去關心的，是金額和估值背後的心理暗示。這兩個數字雖然在一個等式里，但是代表了截然不同的心理暗示：

金額代表的是信心（Confidence）：

一方面，因為如果公司掛了，損失的是全款，金額代表的是downside，信心十足，就敢多放，不足，就少放。

另一方面，公司發展很好，翻倍的基礎在於金額，1塊錢翻十倍，不如10塊錢翻3倍來得多，這是upside的考慮。

估值代表的是期待（Expectation）：

一方面，如果期待這個公司未來能是10億美金，那麼無論是5億美金，3億美金，1000萬美金，100萬美金估值，投進了去，從心理預期上，都是認為是賺到的，就是倍數多少的問題。

估值給的高，就是代表了投資人認為公司將來估值能夠更高，這個背後就是期待。

最後，雖然佔比不是投前最關鍵的心理因素，但是是影響到投後的，佔比代表的是參與感（Engagement）：

如果佔比很少，事實上不會有董事席位甚至觀察員席位，心理上，也會覺得只是看個牌，無關緊要。

無論估值高低，佔比少，肯定是意味著參與感的降低。當然，畢竟有些公司融資，上來就是好幾億美金的大案子，如果本身給了很多金額，或者估值期待很高，那麼會側面提高參與感，但是並不是決定性因素。

所以，我們去觀察，無論是競爭對手的融資新聞，或者是你收到的VC給的TS，或者是你作為VC投資人你準備如何給一個項目開價，內心的OS都可以被這三個數字所展現。

我畫一個2X2的Matrix，來提供一個給大家歸納分析的工具：

高估值，大金額，代表著VC為此下了重注且極度看好。

高估值，小金額，代表著VC更主要是參與一下且也看好。

低估值，大金額，代表著VC看中這個公司有信心能做好。

低估值，小金額，代表著VC的一種觀望試試的心態。

（這裡的小金額是相對於不同階段的，一個A輪2000萬美金估值的deal里，100萬美金肯定是小額。一個天使估值300萬美金，那麼100萬美金是大金額，這麼來看。當然也不排除有時候是因為VC沒有搶到份額，被迫擠一擠，或者是本身deal size很大，VC一口氣吃不下來，單個deal的金額有天花板，這些情況都會與本身心理的信心和預期稍有不一致，也是正常的）

ps 這個模型還可以不斷完善，比如金額和估值的負數象限，其實是退出（exit）甚至是downround情況的表示，是另一場景下的心理暗示，我會再寫一篇來闡述。