書山有路勤為徑

經常有讀者朋友問我：伍老師能不能推薦一些好的投資類書籍？今天這篇文章，就讓我來向大家推薦一些能夠幫助提高我們金融投資知識的好書。

我把這些書適合的讀者人群分為兩大類：投資達人和金融小白。投資達人指的是那些有一定金融知識，對投資很感興趣，或者本身已經在金融行業內工作的朋友們。金融小白指的是非金融專業出身，或者不在本行業內工作，但是也有一定理財和投資需求的朋友們。

同時，我把這些書籍分為以下三大類：金融歷史/小說，投資哲學和金融理論。我選擇把金融歷史和小說放在一起，主要是因為有很多金融小說都是基於事實的紀傳體小說。對於金融小白來說，金融歷史/小說和投資哲學都可以選擇性的看看，因為這些書主要就是寫給非專業人士看的，能夠幫助我們從不同角度來提高自己的金融投資知識。

對於投資達人來說，除了上面提到的兩類書籍都應該看以外，他/她最好把金融理論類書籍也看一下。這類書相對來說專業性比較強，可能有些枯燥，但是對於金融專業人士來講是必不可少的理論基礎，值得花一定的時間把它們讀懂並理解。

下面我就由淺入深，逐一介紹一些書籍。在這裡需要提醒大家的是，學海無涯。雖然下面這些書我本人都看過，但它們只不過是浩瀚書海中的一滴小水珠而已。歡迎廣大讀者隨時提出意見建議，我會定期更新這個書單，以求不斷豐富。

（一）金融歷史和小說

金融類歷史和小說的特點是通俗易懂，幾乎沒有專業門檻，適合大眾人群閱讀。就金融小說而言，其中的故事情節有一定的事實基礎，但也有些許藝術誇張。從這些「真實」的人和故事中，我們能夠學到很多經驗教訓，得到不同的啟示。

1.1 Lefèvre, Edwin: Reminiscences of a Stock Operator, John Wiley & Sons, 1993.

Reminiscences of a stock operator最早出版於1923年，後來由於很受歡迎，連續出版了好幾個版本。這是一本自傳體小說。該書的作者Edwin Lefevre在書中用描寫了一個名叫Jesse Livermore（利弗莫爾）的股民的生平事迹。

利弗莫爾可謂投資界的老司機，經歷過股市的起起落落，見過各種大場面。他曾經非常成功，從股市中賺到了百萬美元。但是每一次又都折戟沉沙，把賺到的錢如數奉還到股市裡。最後，利弗莫爾輸的傾家蕩產，窮困潦倒，在給他妻子寫下了「我的人生就是一場失敗」這最後一句話後，以自殺收場。

這本書在中國的譯本叫做《股票作手回憶錄》。我沒有比較過不同版本之間的翻譯質量差別，建議大家在選購前仔細比較一下。一本相同的英文書，翻譯的好和不好，看起來的讀者體驗完全有天壤之別。本書適合投資達人和金融小白閱讀。

1.2 Stewart, James B.: Den of Thieves, Simon and Schuster, 1992.

Den of thieves是一本紀實新聞文學。其作者James Stewart因為本書在1992年獲得了普利策獎。這本書講的是華爾街幾個大佬（Michael Milken, Ivan Boesky等）通過一系列令人眼花繚亂的手段，進行內幕交易並從中獲得巨額利潤，同時欺騙中小型散戶投資者的真實故事。

由於這是一本紀實文學，其中所描述的經過和細節都是真實的，因此對一些投資專業戶非常有幫助。書中提到一些虛設皮包公司，交互持股，誇大公司業績，拉升公司股價等欺騙散戶投資者的投資伎倆。所謂陽光之下，並無新事。原來欺騙散戶的勾當在中美兩國幹起來都是差不多的。本書的紀實性和專業性比較強，比較適合投資達人閱讀。

1.3 Wolfe, Tom.: The Bonfire of The Vanities, Macmillan, 1987.

The Bonfire of The Vanities是一本純小說。書中描述的一位名叫Sherman McCoy的華爾街大鱷的豐富多彩的生活。他有令人羨慕的生活：高薪的華爾街工作，美麗的太太，年輕的情婦，位於曼哈頓的高檔公寓，等等。在McCoy的情婦不小心開車撞死一名黑人青年後，他的生活開始發生180度轉彎，甚至成為了階下囚。

1990年，該小說被拍成同名電影，其中湯姆漢克斯飾演小說中的主角Sherman McCoy。如果沒空看英文原版書的朋友，也可以把電影找到看一下。

1.4 Lewis, Michael

Boomerang: Travels in the New Third World, W. W. Norton & Company, 2011.

Flash Boys: A Wall Street Revolt, W. W. Norton & Company, 2014.

The Big short: inside the doomsday machine, 2010

Liars poker: rising through the wreckage of wall street, 1989

21世紀最受歡迎的金融投資類書籍作家是誰？關於這個問題可能眾說紛紜，沒有一個標準答案。但是Michael Lewis絕對是一位非常有力的競爭者。

從1989年出版Liars poker開始，Lewis陸續出版了十多本非小說類書籍。其中有好幾本書成了家喻戶曉的暢銷書，比如我在上面提到的The big short（後被拍成電影），Moneyball（後被拍成電影），Flash boys等。Lewis的寫作風格非常通俗易懂，即使讀者的英語水平很一般，讀他的書基本也沒什麼問題。而且這些書都不長，一般幾天就能看完。

Michael Lewis被翻譯成中文的書籍也有很多，比如《大空頭》（The big short），《老千騙局》（Liars poker），《點球成金》（Moneyball），《自食惡果：歐洲即將淪為第三世界》（Boomerang），《快閃大對決：一場華爾街起義》（Flashboy）等。Lewis的書，對金融投資感興趣的朋友都可以買來看看。

1.5 Bernstein, Peter L.

Against the Gods: The Remarkable Story of Risk, John Wiley & Sons, 1996.

Capital ideas: The Improbable Origins of Modern Wall Street, John Wiley & Sons 1993.

彼得伯恩斯坦是一位高產的作家。我個人最喜歡的是他寫的Against the gods和Capital Ideas這兩本書。他的書一般以金融歷史為主。比如Against the gods主要寫了應對金融風險的歷史，而Capital ideas則總結了資本主義金融系統發展過程中一系列重要的理論和突破。

由於是比較嚴肅的歷史性書籍，因此伯恩斯坦的書不一定適合金融小白，其可讀性不如邁克爾劉易斯寫的那些故事類書籍。所以我把他的書歸入投資達人讀物系列。

1.6 Lowenstein, Roger

When Genius Failed: The Rise and Fall of Long-Term Capital Management, Random House Trade Paperbacks, 2000.

Buffett: The Making of an American Capitalist, 1995

羅傑羅文斯坦有兩本書寫的特別好，就是上面提到的When genius failed（《營救華爾街》）和Buffett: the making of an american capitalist（《巴菲特傳》）。

When genius failed記述了美國傳奇對沖基金長期資本管理LTCM從崛起到覆滅的神奇經歷。LTCM給予投資者的經驗教訓是無價的：該基金的合伙人中有兩位諾貝爾獎得主，其基於複雜的數據模型通過大規模槓桿的方法進行套期保值的投資策略讓很多職業經理人都嘆為觀止。但最後再聰明的腦袋也敵不過市場上的「黑天鵝」事件。這也是本書書名：當天才失敗時的由來。長期資本管理最後的倒閉程序在一定程度上引起了華爾街銀行和當時美聯儲的恐慌，其中的很多細節讀起來非常有意思。

羅文斯坦寫的《巴菲特傳》也值得一看。對於廣大投資者來說，巴菲特是一個傳奇。在中國有無數巴菲特的崇拜者，或者打著「價值投資」旗號去圈錢的基金經理，但是到底多少人安靜的坐下來潛心研究過巴菲特，這恐怕是另一個問題。看了巴菲特的身平事迹，投資者至少可以了解一些平時很多人張口就來的「價值投資」到底是怎麼回事，是不是那麼容易就能成為一個「價值投資者」，巴菲特的成功是否可能複製。關於巴菲特的精彩著作不止這一本，在下面的文章中我還會繼續介紹。

1.7 Ellis, Charles D.

The Partnership: The Making of Goldman Sachs, Penguin, 2008.

Capital: The Story of Long-Term Investment Excellence, John Wiley & Sons, 2011.

Charles Ellis也是一位高產的作家。他寫的關於投資哲學方面的書非常不錯，在接下來的文章中我還會介紹。這裡我要提的是他寫過的兩本關於兩個公司的歷史傳記。這兩家公司是美國著名的投資銀行高盛集團，以及一家很多人都沒有聽說過的基金公司：Capital group（資本集團）。

The partnership相對來說更加出名一些，因為高盛的名頭很響亮，這本書也已經被翻譯到中文，叫做《高盛帝國》。Capital就相對來說「默默無名」很多。事實上，Capital group是美國最大的基金公司之一，截止2016年年底所管理的資金總額為14,000億美元。但是這家公司不喜歡搶風頭，幾乎不做任何高大上的廣告，因此很多人都沒怎麼聽說過她。通過閱讀艾利斯的這本Capital:the story of long term investment excellence，讀者朋友可以對這位低調的巨人有更為清晰的了解。

1.8 Burrough, Bryan, and Helyar, J: Barbarians at The Gate: The fall of RJR Nabisco, Random House, 2010.

Barbarians at the gate, 中文譯本叫做《門口的野蠻人》，講述的是1988年KKR公司收購雷諾茲納貝斯克公司的來龍去脈。看了這本書，你就會對馬克思這句話有更為深刻的理解：當利潤達到100%時,就有人敢於鋌而走險; 當利潤達到200%時,他們就敢於冒上斷頭台的危險。

值得提醒大家的是，我看的是英文原版的Barbarians at the gate。在選購中文譯本時，請千萬記得查一下其他讀者對於其翻譯質量的評論。有一些朋友告訴我該書某個版本的翻譯實在太劣質，讓人根本讀不下去。這樣一本好書，因為低質量的翻譯而影響了其可讀性，真的是非常可惜。

1.9 Mackay, Charles: Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds, Harriman House, 2003.

英國偉大的科學家牛頓曾經說過：我可以精確計算天體的運行軌跡，但卻無法預測人類的瘋狂程度。在人類歷史上，曾經發生過多次在事後看來十分瘋狂的金融泡沫，比如荷蘭的「鬱金香泡沫」，英國的「南海泡沫」，一直到最近在2008年發生的「美國房地產泡沫」。

Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds這本書第一次首次出版是在一百多年前（1841），但書中記錄的那些人類「群體性癲狂」似乎總是在不停的重演。跟一百多年前的那些前輩相比，我們似乎並沒有比他們聰明多少。只有認真學習前人的歷史經驗，從中吸取教訓，我們才能避免自己重蹈他們的覆轍，做一個更為理性的投資者。

1.10 Galbraith, John Kenneth: The Great Crash 1929, Houghton Mifflin Harcourt, 2009.

2009年奧巴馬剛上任美國總統，就不幸碰上了百年一遇的金融大危機。The great crash 1929這本書，當時就是奧巴馬的必讀書目之一。這本書被再版多次，近年來也被翻譯引進中國，名叫《1929年大崩盤》。

2009年，和該書同名的電影紀錄片被發布。如果沒有時間看書的朋友，可以去找這部紀錄片看一下。

（二）投資哲學

相對於上面第一部分「投資故事」來說，投資哲學類書籍的專業性更加強一些。但是這並不代表這些書不適合大眾。事實上，很多投資中最重要的道理，是顯而易見的常識（Common sense）。在下面的篇幅中，我會為大家挑選十本我認為比較經典的投資哲學類書籍。

2.1 Bogle, John

Common Sense on Mutual Funds, John Wiley & Sons, 2009.

The Little Book of Common Sense Investing. New Jersey: John Wiley & Sons, 2007.

Dont Count on It!: Reflections on Investment Illusions, Capitalism, "Mutual" Funds, Indexing, 2010.

著名對沖基金AQR的創始人Cliff Asness說過：我個人不相信市場完全有效。但是當我的親戚向我打探投資建議時，我告訴他們：去找博格爾！投資傳奇巴菲特在他寫的伯克希爾哈撒韋公司年度股東信中多次推薦的一位基金經理是誰？約翰博格爾！

博格爾是美國基金公司先鋒集團（Vanguard）的創始人。大約40年前，博格爾開始推出供散戶投資者投資的低成本指數基金。這40年來，博格爾為全世界的金融投資行業帶來了翻天覆地般的變化。先鋒集團管理的標準普爾500指數基金（VOO）的總費率為每年0.05%，如此低的費率對於絕大多數金融機構來說是無法想像的。

博格爾曾經說過：所謂複利能夠給投資者帶來的回報奇蹟完全被疊加的投資成本一筆勾銷了。可見博格爾本人對於收取那些高額費用的基金經理的「深惡痛絕」。

博格爾也是位多產的作家。我在上面選取了3本在我看來任何一個初級投資者都應該看一下的「必讀書目」。這三本書沒有任何忽悠的成分，全都是投資乾貨，看了以後讓人受益匪淺。

2.2 Swensen, David

Unconventional Success: A Fundamental Approach to Personal Investment, 2005.

Pioneering Portfolio Management: An Unconventional Approach to Institutional Investment. Free, 2000.

大衛斯文森是耶魯大學基金會的首席投資官。上面提到的兩本書都有中譯本，分別叫《不落俗套的成功》和《機構投資的創新之路》。作為世界上最為成功的大學基金會的掌門人，斯文森對於投資的見解鞭辟入裡，非常深刻。這兩本書都非常值得閱讀。唯一要提醒大家的是，對於一些金融小白來說，可能書中的一些專業知識有一定的門檻，因此我將這兩本書歸入投資達人書目系列。

儘管耶魯大學基金會從投資私募股權基金中獲得了非常好的回報，但是斯文森卻建議個人投資者不要去碰私募股權。斯文森曾經說過：除非投資者可以找到那些極端出色的職業投資經理，否則他們應該把自己投資的100%放到被動型指數基金中。我這裡說的投資者包括幾乎所有的個人投資者和絕大部分的機構投資者。

2.3 Ellis, Charles D.

The Elements of Investing:Easy Lessons for Every Investor, John Wiley & Sons, 2013.

Investment Policy: How to Win the Loser』s Game, McGraw-Hill Professional Publishing, 1993.

在上文的金融歷史/小說欄，我已經介紹過了Charles Ellis。在這個投資哲學環節，我不得不再搬出他寫過的兩本非常精彩的書籍。其中Winning the losers game有中譯本，叫做《贏得輸家的遊戲》。如果你是一個大學生，或者沒有任何投資經驗，那麼這本Winning the losers game就是你應該讀的第一本投資書籍。

在《贏得輸家的遊戲》中，Charles Ellis說過：一個主動型基金經理每年額外的運營成本平均為3.25%。也就是說，如果一個主動型基金經理要想得到平均9%左右的歷史平均回報，那麼在扣除費用前他需要賺到每年12.25%。換句話說，即使只是給投資者平均的市場回報，一個主動型經理就要得到高出市場34.1%的投資回報！

這兩本書的另一大好處是寫的非常簡單易懂，即使是金融小白也能很快讀完並理解，是非常適合大眾閱讀的投資普及類讀物。

2.4 Bernstein, William J.

The Four Pillars of Investing: Lessons for Building a Winning Portfolio (Hardcover), McGraw-Hill, 2002.

The Intelligent Asset Allocator: How to Build your Portfolio to Maximise Returns and Minimize Risk, McGraw-Hill, 2001.

伯恩斯坦本來是個醫生，但是他顯然在寫作方面更有天才。我上面提到的伯恩斯坦寫的這兩本書，都是經典，是對投資感興趣的朋友的必讀書。在The four pillars of investing中，伯恩斯坦和投資者們分享了關於投資的四個最重要的知識點：投資理論，投資歷史，投資心理和實務操作。這四個方面對於任何一個嚴肅的投資者來說都是非常重要的基礎知識，必不可少。

伯恩斯坦在The Four Pillars of Investing中說過：這世上有兩種投資者。第一種不知道接下來市場是漲還是跌，第二種不知道自己不知道。但其實還有第三種人，就是那些靠假裝知道來騙吃騙喝的寄生蟲。

需要提醒的是，伯恩斯坦的《智慧型資產配置》有一定的專業門檻，因此我將它們歸入投資達人書目系列。

2.5 Graham, Benjamin

The Intelligent Investor: The Definitive Book on Value Investing. A Book of Practical Counsel, Harper Business Essentials, 2006.

作為巴菲特的老師，本傑明格雷厄姆的名字對於很多人來說並不陌生。他寫過另一本非常有名的書叫做《證券分析》（Security analysis）。但是那本書的閱讀門檻比較高，讀者至少要學過完整的會計學和投資基礎課程才可能更好的理解書中的要義。因此我在這裡向大家推薦一本更加適合大眾閱讀的《聰明的投資者》。對於一個沒有什麼投資經驗的金融小白來說，先把這本書讀一遍是一個非常好的開端。

格雷厄姆在《聰明的投資者》中說過：投資和投機是有很大區別的。投機者主要感興趣於預測市場，並從市場波動中賺錢。而投資者的主要興趣則在合適的價格買入合適的證券。

2.6 Taleb, Nassim

The Black Swan. The Impact of The Highly Improbable, Random House, 2007.

作為曾經在華爾街銀行中工作過的高級白領，塔勒布對於金融投資行業的理解顯然高於很多圈外人士。他的《黑天鵝》一書道出了很多投資界專業人士不願意多談的「行業秘密」。原來很多投行和券商中的「專家」也不過是在看天吃飯。再高級的金融模型，也根本無法預測到「黑天鵝事件」的橫空出現。

這讓我想起了諾貝爾獎得主尤金法碼說過的話：在我看來那些挑選股票的基金經理就好像占星師一樣，但我不想說占星師的壞話。

值得一提的是這本書雖然是暢銷書，但要真正理解其中的含義，其實是需要一些專業知識的。因此我將這本書歸入投資達人書目系列。

2.7 巴菲特系列

Cunningham, Lawrence A., and Buffett, W: The essays of Warren Buffett: lessons for corporate America. Carolina Academic Press, 2013.

Loomis, Carol: Tap dancing to work, 2012

談到投資哲學，我們怎麼可能漏掉巴菲特？在市場上寫巴菲特的書即使沒有上千本，至少也有幾百本。除了上面提到的《巴菲特傳》，我在這裡向大家推薦兩本我覺得還不錯的關於巴菲特的書。

第一本叫做Tap dancing to work，其作者是一位福布斯雜誌的編輯Carol Loomis。Loomis從過去40年的福布斯雜誌對巴菲特的報道文章中，精心挑選了一部分彙編成了這本書。從這些歷史文章中，我們可以看到很多對於巴菲特的投資活動的一些比較客觀的報道和分析。

另外一本是巴菲特每年都寫的伯克希爾哈撒韋致股東信合集，叫做The essays of Warren Buffett。對於一個有投資愛好的人來說，不管他是炒股票，炒外匯，或者投資房地產，巴菲特寫的致股東信都應該是必選讀物。這兩本書中的一些內容有些專業門檻，因此我將它們歸類為投資達人書目系列。

2.8 Fisher, Philip, Common Stocks and Uncommon Profits, 1958

這本Fisher寫的Common stocks and uncommon profits最初出版於1958年，但久遠的歷史並沒有影響這本書在當代的價值。該書詳細介紹了作為一個投資者應該如何去理解公司，以及如何判斷公司價值等一些非常重要的問題。巴菲特在多次場合推薦這本經典，其投資理念和他長期倡導的價值投資觀不謀而合。

這本書比較適合投資達人類讀者。有了一定會計知識和投資經驗後再讀此書，會有更加深刻的理解。

2.9 Malkiel, Burton: A Random Walk Down Wall Street: Including a Life-Cycle Guide to Personal Investing, WW Norton & Company, 1999.

A random walk on wall street （中文譯名《漫步華爾街》）是投資類書籍中的經典之一，從1973年第一次出版，到目前為止已經再版了9個版本，足可見這本書的受歡迎程度。任何一個沒有投資基礎，或者非金融專業出身的金融小白，在投身股市或者選購基金之前，都應該先去看一下這本書。

2.10 Schwed, Fred: Where are the customers yachts? 1940

Where are the customers yachts?是一本最早寫於1940年的投資小冊子。雖然年代「久遠」，但是該書經久不衰，受到包括巴菲特在內的很多投資傳奇的鼎力推薦。巴菲特說過：如果你和別人打牌，過了15分鐘還沒搞清楚誰是牌桌上的傻瓜，那麼你自己就是那個傻瓜。

在我們躋身投資遊戲之前，首先要搞明白的不是如何去賺錢，而是如何不被別人坑錢。這本《客戶的遊艇在哪裡》就是一本最好的指導手冊，教你如何在投資遊戲中變得更加聰明，不被那些高明的金融機構銷售人員忽悠和欺騙。

（三）金融理論

如果你看完了上面提到的「投資歷史/故事」和「投資哲學」，還覺得不夠，那麼我相信你可以進入下一個層次：金融理論了。大部分金融理論類書籍適合那些「投資達人」，比如對投資非常有研究興趣的朋友，或者金融行業內的從業人員。但是也有一些金融理論書（比如行為投資學類書籍）適合每一個大眾閱讀。

3.1 Siegel, Jeremy: Stocks for The Long Run, McGraw-Hill, 2002.

Stocks for the long run （中文譯名《股市長線法寶》）是一本暢銷書，在中國也有很多「粉絲」。這本書的特殊之處在於，它是第一本比較完整和系統的分析了發達國家（主要是美國）有史以來資本市場歷史回報的研究書籍。

雖然是一本暢銷書，但我還是把它歸入投資達人類讀物。主要原因在於，有很多人對於資本市場一知半解，就照著書中的「建議」把積蓄都投入股市進行「長期投資」。在我看來，這種對金融研究機械教條式的盲從態度極不可取，也可能會給投資者帶來很大的投資損失。所以我建議投資者在積累了一定知識和投資經驗後再去細細品讀這本書，會有很不一樣的收穫。

3.2 Dimson, Elroy, Marsh, P and Staunton, M: Triumph of the Optimists: 101 Years of Global Investment Returns, Princeton University Press, 2009.

Triumph of the optimists （中文譯本《投資收益百年史》）的作者是倫敦商學院的三位金融學教授。這是一個非常龐大的研究項目：他們收集並整理了世界上16個主要工業國（後來又擴展到發展中國家）在過去100多年不同資產的歷史回報。對於很多銀行理財經理和基金經理來說，該書是必不可少的參考書目之一。

3.3 Arnott, Robert, Jason Hsu and John West: The Fundamental Index, a better way to invest, John Wiley, 2008.

Robert Arnott是我特別喜歡的金融研究專家之一，我看過他寫的很多學術論文。他所著的The Fundamental Index一書寫的非常好，顯示了他對於金融市場和產品非常深厚的理解能力。 這本書比較適合那些對炒股有研究興趣，特別是對近幾年比較流行的聰明貝塔，因子投資等概念感興趣的朋友，屬於「高階」讀物。

3.4 Kahneman, Daniel.: Thinking, Fast and Slow, Macmillan, 2011.

Thinking, Fast and Slow（中文譯本《思考，快與慢》）是學術派作者寫的書中非常少見的暢銷書之一。大部分大學教授寫的書都偏向理論和專業，因此很難被大眾讀者理解。但是卡尼曼的《思考，快與慢》卻是個例外。

卡尼曼對於經濟學的貢獻已經被諾貝爾獎委員會認可。毫不誇張的說，行為經濟學方面的研究對於傳統經濟學的影響是革命性的。而要了解該學科的價值，就可以從這本書開始。上文中提到的邁克爾路易斯，在2016年出版了一本新書叫做The undoing project，主要講的就是Daniel Kahneman和他的搭檔Amos Tversky的生平事迹。

3.5 Thaler, Richard: Misbehaving, The Making of Behavioral Economics, 2015

一個人如果對自己的領域非常熟悉和在行，成為本領域的專家，是一件很了不起的事。但是更了不起的，是他可以用深入淺出的語言，把本行業那些知識精髓，用老百姓都聽得懂的大白話解釋給外行人聽。這後一件事，絕大部分專家都做不到，而Richard Thaler恰恰就是那個能做到這一點的天才。

Thaler寫的書行雲流水，讓人讀起來非常愉悅。作為芝加哥大學經濟學教授，和美國經濟協會American Economic Association曾經的主席，他對經濟學的認識比絕大多數人都要深刻的多。難能可貴的是，他可以用幾句簡短的話把一些非常複雜的理論的核心概括出來。比如在Misbehaving中他提到，整個經濟學研究的內容，可以歸納為兩個問題：優化（Optimization）和均衡（Equilibrium）。像這樣的總結讓人拍案叫絕。

2010年，當時的英國首相卡梅倫主導設立了一個叫做Behavior insights team （BIT）的政府部門。該部門聘請Thaler作為諮詢顧問，以Thaler和他的團隊在行為學方面的研究作為基礎去幫助政府制定更好的公共政策。作為一個美國人，成為英國政府最頂級的智囊團成員，可以說是Thaler所做研究提供的價值的最好例證。

3.6 Shiller, Robert J.: Irrational exuberance, Princeton University Press, 2015.

2013年，美國的經濟學教授羅伯特席勒和尤金法碼同時獲得了諾貝爾經濟學獎。這兩人的獲獎也在學術圈再度引起一陣關於市場是否有效的爭論。法碼和席勒，一個在1970年代提出了有效市場理論，而另一個則發表了很多著作來證明市場的癲狂和非理性。如此針鋒相對的兩個學術流派帶頭人，在同一年獲得了諾貝爾經濟學獎，著實讓人有些意外。從這裡我們也可以看出諾貝爾獎委員會的一片苦心：市場是否有效，可能並不是一個非黑即白的簡單問題，關於這個問題還有很多研究工作需要被後人補充。

在《非理性繁榮》一書中，席勒教授教授試圖對市場的非理性行為作出解釋。根據作者的闡述，在牛市周期，投資者們興奮異常並推動資產價格上漲，到達令人目眩的和不可持續的高度。但是在熊市周期，投資者們沮喪不已，將資產價格壓低到不可思議的低水平。

席勒將這種現象稱為「回饋輪迴（Feedback Loop)」，即較高的價格導致更多的樂觀，甚至更高的價格，而市場的悲觀情緒則導致更多的拋售。一個典型的泡沫，在前半個時期屬於典型的「正向回饋輪迴」，而到了後半部分則成為「負向回饋輪迴」。人類的非理性情緒變化，是泡沫產生並且破裂背後的關鍵因素之一。

如果投資者對於經濟泡沫現象有研究興趣，那麼這本書是一個很好的開端。

3.7 Ariely, Dan: Predictably Irrational: The Hidden Forces That Shape Our Decisions, 2008

Predictably Irrational （中文譯名《怪誕行為學》） 是另一本非常暢銷的行為經濟學讀物。在這本書中，作者Dan Ariely向讀者分享了很多他本人設計並且執行的經濟學實驗。從這些小小的實驗中，我們往往能夠得到一些出人意料的發現，在「原來如此啊」的驚嘆中對人的天性和心理有了更加深刻的認識。

這本書寫的淺顯易懂，有很多有趣的例子和故事，同時適合投資達人和金融小白閱讀。

3.8 Gigerenzer, Gerd: Risk Savvy: How to Make Good Decisions, 2014

在Daniel Kahneman和Amos Tversky推出了他們的Prospect theory以後，其受到的反饋並不是清一色的叫好，也有不少專業人士對其發出了質疑。質疑方的代表之一，就是Risk Savvy的作者Gerd Gigerenzer。

在書中，Gigerenzer舉了很多例子，提供了對於人類犯一些非理性錯誤的另類解釋。同時，他也提了很多非常實用的建議，來幫助人們更好的做出理性的決策。這本書適合投資達人和金融小白閱讀。

3.9 Lo, Andrew W and Mackinlay, A: A Non-Random Walk Down Wall Street, Princeton University Press, 2011.

在上文中我提到，波頓麥吉爾寫了一本暢銷書叫做《華爾街漫步》。在該書引起很多人的關注後，美國麻省理工大學的金融教授Andrew Lo寫了一本「抗議」書，名叫A non random walk down wall street。

在書中，羅教授舉了很多例子，來證明市場的波動並非完全隨機，而是有一定的規律性。這本書由於專業性非常強，沒有多少人看得懂，因此遠沒有上面提到的《華爾街漫步》那麼有名。羅教授是對沖基金投資策略方面的專家，他本人也是量化投資公司AlphaSimplex Group的創始人。這本書適合投資達人學習。

3.10 O』Shaughnessey, James.: What Works on Wall Street, McGraw-Hill Companies, 1998.

Oshaughnessy這本What works on wall street（中文譯名《華爾街股市投資經典》）的書名起的有點失敗，乍一看讓人感覺像本地攤文學，騙騙那些炒股大媽的。但你如果仔細閱讀了這本書，就會發現他寫的非常精彩。這也是為什麼這本書是投資界的一本經典的原因所在。

在書中，作者介紹了一系列非常系統的進行科學投資的方法。書中沒有一點忽悠，全都是乾貨，值得投資人士反覆研究。這本書的技術門檻有點高，適合投資達人閱讀。

毛遂自薦

介紹了那麼多名家經典，在這裡同時向大家推點私貨，希望大家不要介意。

那就是本人寫的《小烏龜投資智慧》（電子工業出版社，2017）。我這本書的主要目的是通過列舉大量的研究證據和讀者們分享一些個人投資者最需要注意的重要問題。比如我們投資者最容易犯的錯誤有哪些，如何分辨好的和差的基金經理，個人投資者如何在以弱對強這場投資遊戲中保護自己的利益，防止自己被金融機構忽悠等等。

在書中，我也提出投資者應該謹記三條重要的投資原則：有效系統，控制成本，長期堅持。這三條原則是幫助投資者們做出正確理性的投資決策，減少自己投資錯誤的智慧基石。本書適合大眾讀者閱讀。

總結

書山有路勤為徑，學海無涯苦作舟。在這篇文章中，我和大家分享了一下投資類書籍中的經典之作。我把這些書籍分為三大類：金融歷史和小說，投資哲學和金融理論。這些不同類別的書籍對金融專業知識的要求由淺入深，因此適合不同層次的讀者朋友。

就像我在本文開頭說過的，在投資領域，經典的好書層出不窮，一篇文章根本不可能涵蓋完整。所以有些朋友如果有自己十分欣賞的投資書籍，而沒有被列入本文，請不要悲傷氣憤。希望您可以在留言中告訴我您喜歡的投資書籍。本人對本文會做定期更新，以把這些好書和更多的讀者朋友們分享，幫助更多的人提高他們的財商，做出聰明的投資決策。

希望對大家有所幫助。

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