引進全球領先的信用評級模型，有利網風控值得放心嗎？

FICO很牛，但會不會水土不服？

有利網是網貸行業的知名平台，用戶規模達千萬級，在多個第三方評級中也長居前十位置左右。比較有意思的是，有利網上的借款人審核中，引進了跟全球領先的個人信用評級模型提供商FICO合作的風控模型。

這個國內少有、頗具高大上特色的合作模式，會不會很大增強有利網的風控，降低平台投資風險，還是會出現水土不服的情況？今天無馬哥來看一看。

80後「高富帥」創業，因理念分歧分道揚鑣

有利網成立於2013年3月，起步時間並不早，中國P2P行業正是在這一年進入高速增長期。有利網的三位創始人任用、劉雁南、吳逸然都是80後，而且被外界譽為「高富帥」合伙人。董事長任用是有利網最大個人股東，其父親是先聲葯業董事會主席任晉生；CEO劉雁南也在金融行業深耕多年，曾在美林證券位於倫敦及香港的投行部工作；COO吳逸然則是北大金融學碩士。

有利網在成立後的三年內，很快完成了三輪融資，2013年獲得「軟銀中國資本」千萬級美元的A輪，2014年獲得晨興資本同樣千萬美元級的B輪，2015年上半年完成了高瓴資本領投的4千多萬美元的C輪，這種資本市場吸金能力在行業內並不多見。

在完成C輪融資之後，有利網迎來了其創立以來最嚴重的危機。兩位創始人劉雁南和吳逸然，在未來的發展方向產生了難以調和的理念分歧，劉雁南希望平台直接開闢車貸、房貸等新業務，而吳逸然則繼續深耕現有的與小貸、擔保公司合作的模式。

最終CEO劉雁南選擇出走，並另立門戶成立了「美利金融」，吳逸然則接過CEO職位，得以推進自己的發展理念。有利網開始深度介入並整合資產端，收購併重組了一些小貸和擔保公司。

從有利網公布的數據來看，劉雁南的出走似乎並未對有利網產生太大影響，有利網一直在穩步增長。截至目前，有利網累計投資額超過343億元，投資用戶數達到1677萬，並於今年上半年成為中國互聯網金融協會的首批會員單位。

有利網最新運營數據，截圖自有利網官網首頁

目前，有利網還沒有上線銀行資金存管，官網上也沒有相關進展消息。為了保障投資安全，有利網設有風險準備金，據官網披露，目前風險準備金有1億元，相對於其3百多億的成交規模（官網上沒看到待收規模數據），風險準備金不算多；並且由於有利網並未披露壞賬率，所以也無法判斷風險準備金對於壞賬的覆蓋情況。

在整體運營信息披露方面，有利網存在一些不足。有利網目前只有年度運營報告，並沒有常規的月度或季度報告。

小額分散度好，人氣旺

目前，有利網有三種理財產品，分別是「無憂寶」、「定存寶」和「月息通」，投資期限以6到24個月的中長期標為主，平台平均收益率在10%左右。

「無憂寶」是活期理財產品，年化收益在5%左右，100元起投，每月有3次免費提現機會。「定存寶」是定期理財產品，投資期限有3個月、6個月、12個月和24個月四種，年化收益率介於7%到9.5%之間，1000元起投，回款方式是到期還本付息，可以提前贖回，但要收取2%的本金作為提前贖回費用。

有利網現有產品類型。截圖自有利網官網

「無憂寶」和「定存寶」都是債權組合產品，資金投向了有利網合作方提供的個人小額消費信用貸款。「無憂寶」根據實際情況，還會配置貨幣基金產品。值得一提的是，有利網為了解決資金站崗問題，還推出了「餘額生息」，類似於無馬哥之前提過的新浪支付的「存錢罐」功能，用戶賬戶中未投資的資金可以享受貨幣基金的收益。

「月息通」是散標產品，也是個人小額信用借款項目，年化收益率在11%左右，50元起投。借款期限較長，大部分都是36個月，但可以提前通過債權轉讓退出。

雖然有利網的收益率僅處於行業中等水平，但平台的人氣相當旺盛。有利網的人氣評分在網貸之家評分中排名第三，而且有較多網友反映有利網的標太難搶。但據無馬哥這兩天觀察，似乎有利網標難搶的狀況已經好轉，近兩天「定存寶」每天新發的標，幾個小時後仍然未被投滿。

有利網的借款項目都來自小貸和擔保公司。2015年開始，有利網陸續收購重組了一些小貸和擔保公司，這提升了有利網對於資產端的把控能力，從而也更有利於降低風險。平台目前的借款項目主要是個人小額消費類的信用貸款，這類資產端的小額分散性還是比較好的。有利網2015年年報披露，平均每筆借款金額為1.3萬元，這與網貸之家對有利網分散度的評分基本相符，分散度排第四名。

引進FICO信用評分技術，值得肯定

在中國做小額純信用借款，還是比較困難的，因為中國並沒有完善的徵信系統，難以評估借款人的信用狀況。雖然我國央行的徵信資料庫已經覆蓋了全國8.5億人，但是這其中只有3.7億人有個人信貸記錄。也就是說，我國約13.7億的人口中，有整整10億人其實是沒有徵信數據的。

那麼，有利網是如何判斷借款人的信用狀況的？在這裡值得一提的，是有利網除了選擇從經驗相對豐富的小貸、擔保等合作企業獲得借款項目，還引進了世界最大的信用評分機構美國FICO的評分體系。

FICO信用評分是一種針對個人信用的評分方法，已經得到社會廣泛接受，美國3大信用局都使用FICO評分。FICO的評分技術也被三分之二的世界100強銀行採納，作為判斷借款人信用的重要依據。

有利網宣稱自己使用與FICO聯合開發的信用評分系統，來對借款人的信用進行評級，以此來保證每筆借款都是優質的。無馬哥看到有利網借款項目介紹中，均在顯眼位置提供了FICO評分情況。

借款人的FICO信用評分。截圖自有利網官網借款項目頁面

應該說，有利網積極引進國際先進的風控技術，這一點還是很值得肯定的。而且，FICO評分系統所適用的對象，也與有利網的借款人比較契合，都是個人消費型的小額信用借款。有利網通過與FICO合作，可以直接吸收先進的技術，這對於其提昇平颱風控水準是很有幫助的。

據有利網2015年年報披露，有利網2015年的逾期率是0.61%。如果這個數據屬實，意味著有利網的壞賬率應在0.61%以內，這個壞賬率是很低的（大家應該會想到無馬哥前兩天人人貸測評中的壞賬率也很低），比目前中國銀行業1.75%的壞賬率還低得多。

但就像無馬哥和一些讀者在之前人人貸測評中，對這類超低壞賬率數據保留一定懷疑態度一樣，因有利網披露數據信息有限、數據計算口徑不詳，也沒法確認其是否完全真實，所以實際上，目前也難以判斷有利網的FICO評分系統的有效性。

在美國，信用卡發展了幾十年，個人信用記錄收集比較完整，且會保留存放7-10年，基於這些真實完整數據基礎上的FICO模型和分數，有效性比較高。但這些，在國內還比較缺乏，評分系統的有效性仍需要時間的檢驗，和信息披露透明的確認。所以對於有利網跟FICO的合作，無馬哥認為值得肯定，但投資人也不可盲目相信。

測評小結

總體來說，有利網有多家知名風投的加持，背景實力不錯，借款項目小額分散性很好，並且在風控方面，跟國際先進機構合作進行了有益的探索，整體上還是比較靠譜的，投資人可以相對放心地投資。但同時無馬哥（微信號：wumajinrong）也希望，有利網能儘快落實銀行存管，並在信息披露方面做更大改善。