藍鯨世紀：智能投顧在中國的本土化創新

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最近，「智能投顧」已經成為投資和資產管理的新風口。這種起源於美國，以數據化、智能化、機器學習技術為依託、以互聯網渠道和金融技術為嫁接的全新業務風控和產業鏈整合模式，正在以迅猛的勢頭攪動著財富管理市場的格局。在美國，智能投顧在2015年出現了爆髮式增長，來自矽谷的Wealthfront、Betterment、Sigfig等金融科技公司佔據了全自動智能投顧主要市場，老牌基金公司也不甘示弱先後自主研發半自動智能投顧系統，而來自華爾街的投資銀行則通過收購智能投顧類公司已擴張自己的金融版圖。

在國內，越來越多的企業已經注意到智能投顧這片財富管理的藍海。隨著互聯網科技在金融領域的滲透，人工智慧成為互聯網金融企業搶灘布局的重要領域。另一方面，互聯網金融監管政策正在不斷加碼，對於P2P企業來講，合規成為必答題，轉型才是唯一出路，智能投顧成為不少P2P公司的救命稻草。

而一批脫胎於互聯網公司、傳統金融機構、第三方財富管理機構的投顧平台正在搶灘這一市場。據多家機構預計，到2020年，中國智能投顧市場規模將高達5.22萬億元，行業收入年超百億，這足以改變整個財富管理市場的格局。

智能投顧之所以受到行業和投資者熱捧，在於更多人看到了與傳統人工智慧相比，這種新型的在線資產配置工具的優勢：

資產配置最優化：智能投顧是基於馬科維茨提出的現代投資組合理論建立的模型，根據不同人對風險和收益的態度，組建不同的資產投資組合，針對不同用戶給與個性化的資產配置解決方案，實現個人資產配置最優化。這是比較有含金量的一塊，在美國，Welthfront估算可以帶來0.5%的超額收益。
規避人性的弱點：由於所有的投資決策以及投資組合配置都交由人工智慧平台打理，機器可以24小時時對資產進行監控管理，同時覆蓋全球金融產品市場，做到置產配置度廣，分散性高。機器人可以幫助用戶做出客觀的判斷，規避掉個人情緒因素，戰勝人性的弱點。
交易成本趨近與零：這一點對於機構是至關重要的，海外的智能投顧採用ETF為投資標的，大幅降低了管理費用，同時做到了合理避稅。另一方面，它也打破了傳統人工投資顧問根據交易傭金來獲利的規則，省掉了不必要的交易，適當降低交易成本。
普惠大眾：智能投顧技術的出現，讓理財顧問服務變成一種普惠金融。智能投顧的投資門檻相較於使用人工投資顧問要低得多，它把高規格的私人理財服務普及給大眾，解決了用戶對理財選擇、鑒別、後期動態管理的困難。

智能投顧是資產管理業的『人工智慧+』，作用於兩端：一端是B端，面對的是專業機構的專業人士，比如分析員、交易員、基金經理、理財師；另一端則是C端，針對的是個人的財富管理。智能投顧在B端，中美兩國業務流程沒有多大差別，主要區別存在於C端，由於美國的401K和IRA賬戶讓每個美國公民都有賬戶做資產配置，而中國的投資賬戶則是從個人收入里劃分出閑余資金來做長線投資。

在海外，投資顧問公司未來更可能的發展就是被智能投顧完全取代掉，在美國目前的市場就是智能在逐漸淘汰人工的過程。而從2015年開始，包括英國蘇格蘭皇家銀行在內國外多家銀行陸續裁掉了人工投資顧問的部門，被智能投顧所代替。這種經濟又自動化的數字理財工具，對於年輕的、互聯網環境下成長的投資者或者想要自行掌握投資組合的投資人來說更具吸引力。

本土化創新

然而，如果把國外的智能投顧模式複製到中國來，必然會產生水土不服的問題。智能投顧在中國的破局之路需要一個緩慢的過程，因為普通股民不習慣將自己的財富交給專業機構打理，被動理財的理念不成熟，在這種情況下，中國散戶直接跳躍到相信智能投顧能理財有一定難度，面臨比較高的市場教育成本。基於中國特有的金融市場環境和土壤，智能投顧要在中國佔有一席之地必須進行本土化創新。

在國內，藍鯨世紀早已開啟了智能投顧的中國本土化之路，已經開發了一整套智能投顧系統，並為機構客戶提供一站式解決方案，包括IT解決方案以及基金代銷拍照申請的諮詢服務。

藍鯨世紀科技有限公司是志鴻科技國際（香港）有限公司旗下集團成員公司，志鴻科技創辦於1988年，是一家為銀行、金融企業及跨國公司提供各種企業應用軟體方案之科技公司，擁有超過20年以上的銀行系統實施經驗，業務遍布新加坡、馬來西亞等10餘個國家，覆蓋超過30家國內外知名銀行。藍鯨世紀成立於2015年，是一家專註於金融行業系統軟體研發和金融交易管理平台構建的系統服務提供商。

藍鯨世紀致力於發展智能投顧系統，打造的是一套人工智慧化資產配置財富管理系統，再由擁有相關資質的持牌機構使用這套系統為大眾投資者提供智能化資產配置理財規劃服務。

這個基於現代投資組合理論打造的核心投資策略是戰略性資產配置，而不是戰術型的資產配置。這套模型最大的優勢就是分散風險，追求長期穩定的收益，適合普通老百姓的家庭理財。

人工+智能模式

人工+智能的模式是最適合中國智能投顧市場，也就是說機器人給出的是一份資產配置計劃作為參考，最終的投資定錘是由和人工投資顧問的互動完成，再由系統完成代客交易、組合跟蹤和資產再平衡。

藍鯨世紀智能投顧系統的負責人梁聖茜和她的團隊打造的就是一套人工智慧化資產配置財富管理系統。

「智能投顧的出現代表了費用的大大降低，一個是人工費用，一個是獲客成本，」梁聖茜介紹到，「而對於第三方資管的公司來講，可以少請很多理財師，減少人力資源成本，一套在線的智能投顧系統就可以支持理財師實現以一對十的投顧服務。」

藍鯨世紀打造的智能投顧系統的整個流程是首先對結構化和非結構化數據進行預處理，其中包括數據的清洗、篩選、分類。當清洗完數據，剔除雜訊後，進入核心環節——智能策略模塊。該模塊包括以現代投資組合理論為基礎根據客戶的人物畫像進行的個性化資產配置，以及通過人工智慧、機器學習的等技術手段對市場趨勢進行預測。對於非結構化數據，通過自然語言處理（NLP）將非結構化的數據解析成結構化作為投資策略的信息參考源，與此同時將投資標的相關因子之間邏輯關係以知識圖譜的形式展現出來，從而更深層的推理出市場行為和情緒變化，這也是藍鯨世紀和其他公司所不同的地方。

在模型處理完個性化的資產配置後，系統將會自動執行演算法交易，實時監控市場走向。定期對投資組合進行複查，當組合偏離軌道偏離投資人最初的投資目標是系統會自動進行資產再平衡。

基於數據供應商提供的數據，藍鯨世紀的智能投顧涵蓋了全中國市面上的4000多支公募基金，用機器全量的計算和加工組合、中國化定製的本土化模型，結合來自市場的趨勢預測判斷以及不同投資人的主觀風險偏好計算出最合適的投資組合。重要的一點是，投資人能夠清楚地知道自己現在的錢都在被怎樣管理、下一個月要怎麼調整。藍鯨世紀科技上海分公司總經理沈易認為，這個比以前要更安全，也更透明。

中立性

藍鯨世紀與其他智能投顧企業最大的區別是，保持中立性。藍鯨世紀市場部負責人周毓鋒強調，藍鯨世紀只提供系統，不接觸任何金融業務，「我們沒有金融方面的業務，不賣理財產品給投資人。因為當一個對B端開放的智能投顧涉及到了銷售，就已經是一個不中立的機構了。我們本身可以拿牌照，可以開展金融業務，但是我們不打算這樣做，我們就是做一個純粹的系統提供商。」

作為一家中立的系統提供商，藍鯨世紀提供智能投顧系統租賃式服務，不收取管理費。藍鯨世紀市場部負責人周毓鋒介紹，「讓一個專業有經驗的理財師配上智能投顧系統設計出長線的資產配置計劃，可以協助理財師實現實時風險測算、準確的把握風險，幫投資者在投資期限里達到預期的收益目標。」

持牌能力

想要開展智能投顧業務，必須要面臨基金代銷牌照的門檻。自今年初以來，證監會對基金銷售牌照的審批已經收緊，新規的持牌門檻也不斷提高，目前國內第三方基金銷售機構持牌僅有100家左右，不少覬覦第三方基金銷售牌照的企業選擇了花大價錢收購現有第三方基金銷售機構，基金銷售公司裸牌照金額1500萬元仍一照難求。

持牌能力是藍鯨世紀對面臨資質和轉型問題的機構來說很有吸引力的一點，依託志鴻科技多年積累的實力實現資源共享，藍鯨世紀為機構客戶提供一站式解決方案，包括IT解決方案以及基金代銷牌照申請的諮詢服務。志鴻科技是國內除了恒生電子和金證股份之外僅有擁有基金代銷系統並提供諮詢服務的企業，目前已經幫助積木盒子、途牛金服等機構取得了基金代銷牌照。

從資金、交易到資產的合規

「合規」是當前互金行業的關鍵詞。做智能投顧必須要有資質，P2P轉型做財富管理也必須要有資質才能在政策的監管下做到資產合規。從持牌到智能投顧再到線下的交易系統，藍鯨世紀為包括元泰金服等在內的多家P2P公司打造了一個轉型平台。最後一道資金的風險方面，藍鯨世紀與有著專門基金支付通道的通聯支付合作，以浦發銀行作為資金監管方，達到了在資金方面沒有資金池的要求。從資產端到交易流程再到資金端，幫客戶做到規避風險、實現合規的要求。

除了智能投顧系統以外，藍鯨世紀延伸到了一系列周邊增值服務，包括交易系統、基金代銷系統、資產端的對接、支付公司的對接和基金牌照的申請。旗下擁有鴻財通移動財富管理平台、小額信貸系統、基金代銷系統、智能投顧系統、資金管理系統等金融相關產品，實現了對互聯網金融行業IT系統和服務需求的全面覆蓋。

目前，國內涉及做智能投顧的企業有20多家，藍鯨世紀獨特的優勢就是把基金系統、諮詢業務、交易系統全部都整合在了一起，形成了一條完整的服務鏈。

智能投顧的出現和發展是金融創新、技術發展和社會發展的共同訴求。智能投顧的天然屬性將深刻影響金融服務的各個環節，它把高規格的私人理財服務普及給大眾，讓理財顧問服務變成了一種普惠金融。巨大的市場空間和迫切的變革渴望為中國智能投顧的成長提供了土壤。智能投顧作為行業發展的大趨勢，勢必將改變中國金融生態環境和財富管理的版圖，促成金融科技領域的新格局。

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