都說印度市場空間大，看完這9點看你還要不要去？

01-29

【無所不能文|張旭東】最近印度市場很熱，國內各種協會組織到印度的商務考察，莫迪政府的100GW光伏裝機目標更是吊足了國內企業胃口。到印度去、到印度的想法估計在很多企業決策者頭腦中縈繞！

相較於國內日益升高的人工成本、逐漸趨於飽和的市場空間，印度發展空間簡直是無限的，一片空白，等著開拓。中國電力設備佔印度市場的60%多，除了供應設備，特變電工還在印度建設工業園開始「本地化」，一批能源企業都在想著進入印度市場分羹……

不過，問題也很多。無所不能（caixinenergy）注意到這一趨勢，9月20日舉辦了印度能源投資研討會。在印度有EPC經驗積累的國有公司、處理過具體項目的律師、以及一些對印度深有研究的專家一同探討如何在印度市場打開局面。

參與研討會的包括德恆律所合伙人賈懷遠、中銀律所牛寶源律師、中國電建國際公司副總經理陳觀福、中國新能源海外發展聯盟張世國秘書長、科諾偉業海外項目經理李逾彤。下面除特別註明外，都是討論內容。

1、印度能源投資空間大，但不容易做到位

中國電建在印度有40多個項目。其國際公司副總經理深有感觸，認為印度投資前景非常誘人，有點像瑜珈，看起來非常優美，就是做不到位。市場很大很誘人，但是很難做到位。

為什麼？印度人口多，自然有電力消費需求。印度電網投資缺口非常大，其煤炭集中在東部，用電負荷集中在西部、北部，南部有一些水電和風電、太陽能，但是季節性明顯，印度的電力是西送、南送、北送、東送，從客觀情況分析市場很大，機會很多。但是並不容易做。

2、新能源主要是稅制推動，持續性存疑

印度100GW太陽能裝機的目標很誘人，新能源企業紛紛去打探消息。但過來人認為，印度新能源蓬勃發展更多是稅收政策下的投機行為，印度政策規定第一年折舊達到80%，一些企業為規避交稅發展新能源。

美國也通過稅收政策鼓勵新能源發展，但只是五年折舊，政策到2014年底就結束了。微軟、google投資新能源，都有加速折舊，少交稅的考慮。但是如果稅制修改，印度新能源將會斷崖式下降。隨著稅制改革，新能源投資會加速下降。

3、印度電費倒掛，投資電廠無法盈利

印度的電力基礎設施差是現實，缺口造就的機會也很大。不過印度的電價機制比較複雜，電費收不上來。

德恆律所合伙人賈懷遠認為，印度電價非常便宜，實際銷售電價和官方價格倒掛，印度居民用電價格大概是正常價格三分之一，國家補貼居民電費，按正常商業邏輯發電企業難以盈利，更加不可持續。

4、商業模式要考量，本地化難度大

目前在印度投資的中國企業涉及電力行業、通訊企業、路由器電視、互聯網、機械裝備製造、醫藥和醫療設備、原材料等。山東電建、華為等企業做的比較好，山東電建主要供應設備，並不在當地生產。

特變電工在當地建設工業園區。賈懷德認為，一旦介入生產環節，將面臨繁瑣的事情。對於工程企業而言，EPCM比EPC更具優勢，即只介入管理比直接引進中國工人過去更容易操作。張世國也提出，印度EPC總包不好玩，印度希望把製造業留在當地，所以設置了高關稅壁壘。

5、簽證風險大，會影響後續投資落地

印度人口多、青年人口比例大，但那是客觀情況，沒有考慮到政策。專家、律師、企業人士都將簽證風險列為到印度投資要面臨的風險之一，而且都列在前面。國內人員的效率高，但到印度面臨拿不到簽證的風險。

德恆律所的賈懷遠形象地說，拿印度的working paper 比當年唐僧西天取經還要難！央企也認為，勞工簽證真的是一個問題。

6、土地私有，征地的風險比國內高太多

印度的土地非常複雜，既有1952年獨立之前的土地，又有之後分配的土地，還有部落用地等，非常複雜。征地需求一家家，一戶戶落實簽字。

要在印度建生產線，就涉及到征地。征地會涉及到印度普通人的低效、政府低效和辦事特點，沒有耐心不行，有耐心還得熟悉當地各種規則和潛規則。處理不好，項目很難落地。

7、印度的低效很普遍，要考慮清楚應對之策

賈懷遠律師回憶起在印度的3個月時間，說到了印度，彷彿時鐘停止了，進入慢悠悠的節奏。效率風險反映在各個方面，普通人的低效、政府的低效會拖長項目審批的節奏。如果能在印度落地做好的項目，就相當成功了。

如果能在印度落地做好的項目，就相當成功了。

8、政府信用風險，會對投資有影響

包括上面所說的電價機制、電費等問題都要面臨。除此之外，多位發言嘉賓都表示，印度審批的潛規則很普遍，通通都要「打點」。

各個環節的官員都會推薦當地公司，但專家的建議是需要謹慎。政府信用風險還涉及到各個方面，印度各邦的政府效率差異很大，古吉拉特邦政府效率最高，但也面臨上述各種風險。

9、文化差異的風險

這個不細說，親身體會更好。大家普遍認為，文化差異帶來的衝突是骨子裡的，不容易克服。

無所不能和國際能源署（IEA）聯合舉辦的《2016全球能源投資展望》發布會之後，無所不能聯合經濟學人智庫Economist Intelligence Unit、法國Enerdata能源資訊公司聯合發布了兩份印度能源報告↓↓↓

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