【懂產融】為啥冰火兩重天：中國產融結合大幹快上而標杆GE卻在竭力去金融化

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導讀

每一項重大決策都是特定時空的產物，不可盲目對比與參照，GE作此決策是基於兩大原因：第一大原因08年金融危機後09年政府放風要大幅強化金融業監管引發了GE的強烈不滿，直到10年法規出台後大大限制了GE金融業務的靈活創新與利潤空間；第二大原因工業互聯網的快速崛起，讓GE看到了比當下雞肋金融更廣闊的發展空間。而在中國，金融業正面臨著巨大的改革機遇期，現在進入的時機雖然不如當年GE進入金融業的時機，但相比於慘淡的其它行業還是不錯的。只是，金融業是運營高級人力資本的行業，HR壁壘很高、分配機制很挑戰，與製造業相比物種差異很大，建議慎入或先跟投再單幹。

最近，通用電氣公司（以下簡稱 GE）宣布大規模縮減金融業務，GE現任董事會主席兼 CEO傑夫·伊梅爾特決定在 2016年把金融業務占公司利潤的比例降至 25%，而 2018年這一比例還會進一步減少到10%。

此舉對於GE公司內部而言，無異於一場大地震般的戰略轉型。在斷臂金融的同時，GE制定了公司重整計劃，在斷臂金融的背後， GE「去多元化」、專註高端製造業的發展思路已經逐漸清晰。

主動熄滅巨額利潤引擎

此前，GE擁有一個規模龐大的金融集團，GE產融結合的商業模式也一貫被奉為典範。數據顯示，GE金融總資產高達5000億美元，2014年，金融業務為GE貢獻了高達 42%的利潤，這讓人很難想像， GE會主動熄滅這一產生巨額利潤的引擎。

金融部門在GE的發展壯大，是由前CEO傑克 ·韋爾奇一手締造的，這位卓越的領導大師在其任內的 20年里將GE的金融業務拓展到全世界，GE的商業銀行在全球 50多個國家和地區擁有分支機構。由此可見，金融部門在GE公司擁有極高的戰略地位，龐大的金融業務也的確為GE的發展做出了巨大的貢獻，2001年，伊梅爾特接手GE時，金融部門已成為GE內部利潤率最高的部門，在2012～2014年，金融部門產生的利潤一直佔GE總利潤的 40%以上。

面對外界對GE此次剝離金融業務所流露的疑惑，GE表示，大規模、大批量資金支撐金融業務的商業模式已發生了變化，繼續大規模持有金融部門，GE很難在未來持續產生理想的回報。未來，GE的金融部門僅保留航空金融服務、能源金融服務和醫療設備金融業務等。眾所周知，航空、能源和醫療設備等業務是GE重要的工業業務，由此可見，未來GE中的金融業務主要是為工業部門提供必要的支持而存在。

斷臂以求重拾核心競爭力

實際上，在金融領域「瘦身」是伊梅爾特醞釀已久的計劃。作為韋爾奇的繼任者，伊梅爾特長久以來對於GE過於依賴金融業務獲得大塊利潤而感到懷疑和不安。他的擔憂也並非全無道理，這家由愛迪生創立、有著悠久的發明創造傳統的公司，近年來在外界眼中越來越像是一個金融公司，2008年金融危機的爆發，更是結結實實地給了GE當頭一棒。金融危機期間，一度佔GE盈利半壁江山的金融部門利潤下降近三分之一，直接拉低GE當年盈利15個百分點，公司遭遇重創。

可以說，近日 GE大規模削減金融業務，正是伊梅爾特從金融危機甚至更早時就開始醞釀的計劃。

此外， GE在資本市場上的低迷股價，也是公司管理層必須做出改變的原因。多元化企業在資本市場上難以獲得更好的估值，今年一季度，通用電氣公布的財報顯示，通用電氣凈虧損 136億美元，金融部門營收下降約4成。投資者的不滿讓 GE必須變得更「純粹」。伊梅爾特在新聞發布會上表示：「這是 GE戰略的重要步驟，GE將專註於打造自己的競爭優勢。」

事實上，從股票的走勢上確實反映出了資本市場對於GE剝離金融業務這一舉動的認可。4月 10日當日，通用電氣公司的股價拉升超過10個百分點，股價一度創出 2008年以後的新高。

回歸工業本質

GE要變得更「純粹」，未來如何發展？伊梅爾特很明確：回歸工業。他曾強調， GE首先是一家工業企業，GE金融集團必須能夠提升其工業競爭力，而非使之降低。在近幾年裡， GE一邊著手出售金融資產，一邊加快回歸製造業的布局。

2013年 10月，GE斥資 33.83億元入股中國西電，持 15%的股份；2014年 6月，GE成功收購法國阿爾斯通能源部門，這是 GE在其歷史上規模最大的一次工業收購。

另外，GE拾回善於發明創造的傳統，對研發部門加大投入。在韋爾奇時代，GE的研發支出一度下滑到總收入的 3%。 2010年，伊梅爾特將其提升到4%，2011年提升至5%。

同時， GE還嘗試構建製造業的新商業模式，即「工業互聯網」，這是 GE研發部門在 2012年提出的新概念，該模式通過互聯網技術來優化現有的工業製造流程，提升工作效率，降低成本，可惠及製造、航空、醫療、能源及交通運輸等全球主要行業。GE相信，該模式將是工業的未來。

工業互聯網的商業模式已在航空領域得到了實踐和認可。GE是世界上最大的飛機引擎製造商之一，利用工業互聯網技術，GE能夠對飛行之中的操作給出有效率且節約成本的建議。亞航就是成功利用工業互聯網的案例。GE為亞洲航空部署了飛行效率服務，GE的FES系統通過對飛機飛行數據進行分析，精準地給出更為理想的操控方式，從而削減燃油成本。如今，世界各地的航空公司看到GE 提供的方案所節約的成本，它們接二連三地成為了GE 的客戶。

在工業互聯網的發展戰略上，GE擁有眾多盟友，如思科、IBM 和英特爾等，同時，GE 還在美國牽頭成立了工業互聯網協會，該協會意圖促進物理世界與數字世界的深度融合。

通過回歸製造業的布局、工業互聯網的開拓，伊梅爾特計劃GE 在2018 年實現90% 的盈利來自工業業務，屆時，GE 將真正成為一個純粹的工業企業。不過，儘管伊梅爾特懷著巨大的決心，但該目標的實現依然是一個巨大的困難，2014 年，GE 來自工業業務的盈利還僅僅只是58%，或許，一個具有挑戰性的目標，將是GE 前進的更大動力，畢竟，這家公司的口號便是「想到，做到」。

(文章來源：國家電網雜誌作者：黎媛）