如何看待阿里巴巴上市一個月以來（先驟降後上升）的股價波動？

10 月 23 日收盤又漲到了 94.45 元，股價上漲大約是 10 月 13 日左右開始，這個先下降後上升是由於什麼？

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簡單說來就是正常波動：阿里股票剛開始遭機構投資者拋售導致股價下跌，然後又受不景氣的美股大盤影響股價繼續下跌，接著股價階段性觸底反彈。

1.剛開始的股價下跌主要是因為機構投資者拋售。大多機構投資者都是在路演期間以發行價（$68）賣的阿里股票——當然也有像保爾森這樣的基金在路眼前以56美金的價格買入私有股份的幸運兒。阿里開盤價92.7美金，比發行價上漲了36.3%。雖然路演時馬雲說偏好長期持有的機構投資者，但是事實顯示很多機構投資者面對如此豐厚的收益沒有手軟，開盤後迅速拋售套利。這就是剛開始阿里股票下跌的主要原因。

2.不久後（九月底十月初）美股大盤開始全面飄紅（美股里紅色代表下跌）。各種「回調」、「熊市將啟」的論調也開始出現。至於原因，普遍認為是因為美元堅挺對上市公司業績造成衝擊、美聯儲宣布將結束量化寬鬆、歐洲經濟惡化，IMF下調全球經濟增長預期等等。這些利空消息打擊了投資者信心，恐慌又迅速瀰漫，造成了第二階段的包括阿里股價在內的美股大盤走衰。股價下跌的同時，金價上漲，債券收益率上漲。

3.由於業界普遍還是對阿里的目標股價預期比較高，所以觸底反彈——高盛前幾天剛剛調整了對阿里巴巴的股價預期我記得目標股價是124美元。跌到80多後，出手套利的機構投資者暫時偃旗息鼓，於是有人來抄底了，這些看多阿里的投資者把股價抬了起來。

4.再之後就是這兩天，大盤有所起色，阿里股價也理所當然地受到正面的影響。大盤迴暖是因為不少大公司第三季度季報紛紛出爐，普遍表現不錯盈利超預期，一定程度上緩解了投資者對經濟增長變緩可能影響企業利潤的擔憂。

驟降這個詞用的不恰當，對於阿里來說，股價還是相對平穩的。只不過阿里這麼高的市值，稍微一降可能就是幾個噹噹、優酷、360們的市值…

上市之後下跌，我想最主要的原因還是跟上市之初比，關注度下降，需求沒有那麼強烈了吧。當然其他原因有很多了，稍微一點兒風吹草動可能就會影響股價。但核心是，阿里的股價波動是很正常的，也是非常穩定的了，絕非驟升驟降。